Piyasalar Trump'ın İran'dan Çıkış Raporunu Aldırmadı, Petrol Fiyatları Arz Riskleriyle Direncini Korudu

Piyasalar İran Haberlerine Kulak Tıkadı, Petrol Fiyatları Yükselişini Sürdürüyor

Küresel enerji piyasaları, ABD Başkanı Donald Trump'ın İran'dan çıkış stratejisi üzerinde çalıştığı yönündeki bir raporu büyük ölçüde göz ardı etti. Brent petrolü, kayda değer ölçüde sınırlı bir düşüşün ardından 110 dolar seviyesinin üzerinde tutunmaya devam ediyor. Bu durum, Asya borsalarının kısa süreli bir rahatlama rallisinin ardından tekrar kırmızıya dönmesiyle tezat oluşturuyor. Hürmüz Boğazı'nın hala fiilen kapalı olması ve 6 Nisan'daki "tamamen yok etme" operasyonu için verilen sürenin yaklaşmasıyla birlikte, piyasalardaki mevcut "şüpheci umut" yerini petrol arz risklerine ilişkin endişelere bırakıyor.

Piyasalar, Trump yönetiminin, Boğaz tam olarak açılmasa bile askeri harekatı sonlandırmaya istekli olabileceği ve bunun yerine dört ila altı haftalık tercih edilen zaman çizelgesinin ötesine geçen uzun süreli bir çatışmadan kaçınmayı hedeflediği yönündeki anlatıya şüpheyle yaklaşıyor. Yönetimin, İran'ın deniz ve füze kabiliyetlerine verilen önceki hasara dayanarak ve deniz rotalarını yeniden açma yükünü diplomatik çabalara ve bölgesel müttefiklere kaydırarak bir "kontrol altına alma" stratejisine yöneldiği belirtiliyor. Ancak piyasalar bu anlatıya karşı net bir şüphecilik sergiliyor. Brent petrolü, 110 doların üzerinde kalmaya devam ederken, son yükselişin 120 dolar psikolojik seviyesini yeniden test etme yolunda ilerlediği görülüyor. Aşağı yönlü tepkinin sınırlı kalması, temel risklerin değişmediği gerçeğini yansıtıyor; askeri operasyonlar devam ediyor ve Hürmüz Boğazı büyük ölçüde kapalı, bu da küresel arz koşullarını sıkı tutuyor.

Analizi Oku

Daha da önemlisi, aşağı yönlü senaryo asimetrik olmaya devam ediyor. 6 Nisan'a kadar Boğaz'ın yeniden açılmasına yönelik bir anlaşmaya varılamazsa, ABD kritik altyapılara, arıtma tesisleri, petrol rafinerileri ve elektrik şebekesi dahil olmak üzere hedef alarak tırmanışa geçebilir. Böyle bir hamle, Devrim Muhafızları Ordusu'nu (IRGC) ellerindeki son tankerleri batırarak Boğaz'ı enkazla fiziksel olarak kapatmaya zorlayabilir. Bu en kötü senaryoda petrol fiyatlarının fırlaması kuvvetle muhtemeldir.

Döviz Piyasalarında Güvenli Liman Talebi Artıyor

Döviz piyasalarında güvenli liman talebi belirginliğini koruyor. Bu haftanın şu ana kadarki en güçlü performansı Japon Yeni tarafından sergileniyor ve bu durum devam eden riskten kaçınma eğilimini yansıtıyor. Yeni Zelanda Doları ise en zayıf halka olarak öne çıkıyor, onu Sterlin ve Avustralya Doları takip ediyor. Avustralya Doları özelinde, önümüzdeki aylarda birden fazla faiz artışı beklentilerine rağmen riskten kaçınma hissiyatı, daha fazla sıkılaştırma beklentilerini gölgede bırakıyor. Euro ve Kanada Doları (Loonie) ise ortalamada seyrediyor.

Güvenli liman talebi ve artan enerji kaynaklı enflasyon beklentileri tarafından desteklenen Dolar genel olarak güçlü kalmaya devam ediyor. Japon yetkililerden gelen yoğun sözlü müdahalelerin USD/JPY paritesindeki 160 seviyesini "kırmızı çizgi" olarak pekiştirmesi, Yen'in kazançlarını destekliyor. İsviçre Frangı da daha geniş belirsizlikten faydalanarak savunma varlığı olarak yeniden ivme kazanıyor.

Asya ve ABD Piyasalarındaki Güncel Durum

Yazım sırasında Asya piyasalarında Nikkei -1.01%, Hong Kong HSI -0.53%, Çin Shanghai SSE -0.25% ve Singapur Strait Times -0.02% düşüşle işlem görüyor. Japonya 10 yıllık tahvil faizi (JGB) -0.011 puan düşüşle 2.349% seviyesinde. Bir önceki seansta ise Dow Jones 0.11% yükselirken, S&P 500 -0.39% ve -0.73% geriledi. ABD 10 yıllık tahvil faizi -0.098 puan düşüşle 4.342% seviyesine indi.

Avustralya Merkez Bankası (RBA) toplantı tutanakları, faiz oranlarını 5'e karşı 4 oyla 4.10%'a yükseltmesinin ardından, petrol kaynaklı enflasyon risklerine ilişkin artan endişeleri ortaya koydu. Kurul, büyüme ve Orta Doğu çatışmasındaki belirsizliklere rağmen daha fazla sıkılaştırmanın gerekebileceğini işaret etti. Öte yandan, Çin'de imalat PMI Mart ayında 50.4'e yükselerek genişlemeye geri döndüğünü gösterdi. Ancak girdi maliyetlerindeki keskin artışa karşılık çıktı fiyatlarının geride kalması, kar marjları üzerindeki baskıyı artırıyor. Yeni Zelanda'da iş dünyası güveni Mart ayında gerilerken, maliyet baskıları 2023'ten bu yana en yüksek seviyeye ulaştı. Japonya'da ise çekirdek TÜFE, enerji sübvansiyonlarının enflasyonu aşağı çekmesiyle Mart ayında 1.7%'ye yavaşladı.

Yatırımcılar İçin Çıkarımlar ve İzlenmesi Gerekenler

Piyasaların İran'dan çıkış raporunu büyük ölçüde görmezden gelmesi, petrol fiyatlarındaki temel risklerin devam ettiğini gösteriyor. Hürmüz Boğazı'nın kapalı kalması ve olası bir tırmanma senaryosu, petrol fiyatları üzerinde yukarı yönlü baskıyı sürdürecektir. Yatırımcılar, 6 Nisan'daki kritik tarihe kadar gelişmeleri yakından izlemeli. Bu tarihe kadar bir çözüm bulunamaması durumunda, petrol fiyatlarında sert yükselişler görülebilir. Döviz piyasalarında ise Japon Yeni ve İsviçre Frangı gibi güvenli liman varlıklarına olan talep devam edebilir. Doların güçlü kalması beklenirken, riskli varlıklar üzerindeki baskı sürebilir. Özellikle GBP/USD paritesinde 1.3008 desteğinin kırılması durumunda düşüşlerin hızlanabileceği belirtiliyor.