Yapay Zeka Harcamaları Borsaları Rekorlara Taşıdı, ABD-İran Barış Görüşmelerinde Şüpheler Devam Ediyor

Küresel Borsalar Yapay Zeka İle Zirvede

Küresel hisse senedi piyasaları, yapay zeka (AI) altyapı süper döngüsünün piyasa duyarlılığını domine etmesiyle birlikte yeni rekor seviyelere ulaştı. Özellikle teknoloji devlerinin 2027 yılına kadar yapay zeka sermaye harcamalarına (capex) 1 trilyon dolara kadar harcama yapacağı öngörüsü, piyasalara ivme kazandırıyor. Bu durum, genel makroekonomik olumsuzluklara rağmen S&P 500 ve MSCI All Country endeksleri gibi göstergelerin tarihi zirvelerini zorlamasına neden oluyor. Piyasalar, ABD ve İran arasındaki olası bir barış anlaşmasına ilişkin çelişkili haber akışlarına karşı oldukça hassas davranmaya devam ediyor. Bu belirsizlik, enerji sektöründe keskin dalgalanmalara, tahvil getirilerinde değişimlere ve genel risk iştahında dalgalanmalara yol açıyor.

Enflasyondaki inatçılık ve merkez bankalarından gelen giderek daha şahin tondaki açıklamalar, sıkı para politikası beklentilerini güçlendiriyor. Yatırımcılar, Fed ve ECB'nin faiz artırımlarına gitme olasılığının arttığını fiyatlamaya başladı. Bu ortamda, Japonya Nikkei 225 endeksi, kısa vadeli 65.665 seviyesinin altında düzeltici bir geri çekilme riskiyle karşı karşıya bulunuyor.

Analizi Oku

ABD-İran Geriliminin Enerji Piyasalarına Etkisi

Orta Doğu'daki gelişmeler, enerji piyasalarını hareketlendirmeye devam ediyor. İran devlet medyası, Hürmüz Boğazı'nın bir ay içinde yeniden açılmasına yönelik resmi olmayan bir mutabakat zaptına işaret eden haberler yayınlasa da, Beyaz Saray bu raporu "tamamen uydurma" olarak nitelendirerek kesin bir dille reddetti. Bu çelişkili bilgiler, ham petrol fiyatlarında önemli dalgalanmalara yol açarak, Brent ve WTI gibi emtiaların 100 doların altına gerilemesine neden oldu.

Teknoloji sektöründe ise halka arz (IPO) hazırlıkları hız kazanıyor. Elon Musk'ın şirketi SpaceX'in 12 Haziran'da halka arz edilebileceği ve değerlemesinin 1.75 trilyon ile 2 trilyon dolar arasında hedeflendiği spekülasyonları artıyor. Musk'ın Tesla, SpaceX ve xAI'ı birleştirerek devasa bir yapay zeka şirketi kurabileceği söylentileri de yayılıyor. Eş zamanlı olarak, OpenAI ve Anthropic gibi yapay zeka şirketleri de özel ve kamu finansman kaynakları aramaya devam ediyor.

Merkez Bankaları Şahin Adımları ve Enflasyon Baskısı

Küresel para politikası kararları, giderek daha sıkı bir yöne doğru evriliyor. Avustralya ve Norveç'in faiz artırımlarının ardından, Yeni Zelanda Merkez Bankası (RBNZ) tartışmalı ve bölünmüş bir kararla faiz oranlarını sabit tuttu ancak bu karar, yakın zamanda faiz artışı olasılığını işaret ediyor. Avrupa Merkez Bankası (ECB) yetkilileri ise Orta Doğu barış görüşmelerinin sonucundan bağımsız olarak faiz artışlarının devam etmesi gerektiğini vurgulayarak şahin bir rehberlik sundu. Kısa vadeli faiz swap piyasası, ECB'nin Haziran ayında 25 baz puanlık bir faiz artışına gitme olasılığının arttığını gösteriyor.

Yapay zeka sermaye harcamalarının büyüklüğü dikkat çekici. Bulut bilişim devlerinin bu yıl yapay zeka altyapısına 850 milyar doların üzerinde ve 2027'de 1 trilyon dolara kadar harcama yapması bekleniyor. Bu devasa yatırımlar, şirketlerin nakit akışlarını önemli ölçüde kullanırken kurumsal borçları da artırıyor. Ancak Goldman Sachs analistleri, bu teknoloji devlerinin spekülatif 1990'ların sonundaki dotcom balonu döneminden farklı olarak somut ve güçlü kazançlar elde ettiğini belirterek, yakın zamanda bir piyasa çöküşü beklemediklerini ifade ediyor.

Perşembe günü açıklanacak olan ve yeni Fed Başkanı Kevin Warsh dönemindeki ilk önemli enflasyon verisi olan Nisan ayı Kişisel Tüketim Harcamaları (PCE) verisi öncesinde, ekonomistler yıllık manşet PCE'nin %3.8'e ve çekirdek yıllık PCE'nin %3.3'e yükseleceğini tahmin ediyor. Enflasyondaki yapışkanlık ve devam eden jeopolitik şoklar, 2026 yılına yönelik faiz indirimi beklentilerini tamamen ortadan kaldırdı. Fed fon vadeli işlem yatırımcıları, yıl sonuna kadar aktif bir Fed faiz artışı olasılığını %60 olarak fiyatlıyor.

ABD hazine tahvillerine yönelik yatırımcı duyarlılığı, enflasyondaki kalıcılık, Washington'daki kamu maliyesinin bozulması ve devasa Hazine kupon arzı nedeniyle olumsuz etkilenmiş durumda. Sonuç olarak, fon yöneticileri giderek artan bir şekilde Hazine tahvillerinden kaçınarak, kurumsal Amerika'nın bilançolarının Washington'ın borcundan daha sağlam görünmesi nedeniyle üst düzey, mavi çipli ABD kurumsal borçlarına yöneliyor.

Küresel Piyasalara Etkileri ve Dikkat Edilmesi Gerekenler

Son 24 saatte küresel piyasalarda karışık bir seyir izlendi. Wall Street'te Dow Jones ve Russell 2000 yeni rekorlar kırarken, S&P 500 ve yatay seyretti. Tüketici takdir ürünleri sektöründeki artışlar, United Airlines'ın %6'lık yükselişiyle öne çıkarken, yazılım ve çip hisselerinde Qualcomm'un %6 ve Nvidia'nın %1 düşüşüyle bir miktar konsolidasyon yaşandı. Avrupa borsaları yatay seyrederken, İngiltere FTSE %0.1 arttı.

Sabit getirili menkul kıymetler piyasasında ABD Hazine tahvil getirileri 1-2 baz puan hafifçe geriledi. Çok milyarlarca dolarlık 5 yıllık hazine ihracı, açıklanacak önemli PCE enflasyon verisi öncesinde kabul edilebilir bir talep gördü. Döviz piyasasında ise ABD Dolar Endeksi (DXY) çoğunlukla yatay seyretti. Yeni Zelanda Doları (Kiwi), RBNZ'nin şahin kararının ardından %1.0'lık sert bir yükselişle G10 para birimleri arasında en çok hareket eden varlık oldu. Japon Yeni ise dolar karşısında 4 haftanın en düşük seviyesine gerileyerek 159.50 seviyelerine yaklaştı ve acil sözlü ve fiziki müdahale bölgelerine girdi.

Emtia piyasasında ise ham petrol fiyatları %4.0 düşerek 100 dolar seviyesinin altına geriledi. Enerji yatırımcıları, devlet televizyonunda çıkan barış söylentilerini temkinli bir şekilde fiyatladı. Değerli metaller, küresel faiz oranlarındaki yükselişin etkisiyle baskı altında kalmaya devam etti. Spot altın, 200 günlük hareketli ortalamasının (4.394 dolar) hemen üzerinde, 2 aylık düşüşünü sürdürerek 4.456 dolar civarında işlem gördü.

Asya-Pasifik bölgesinde ise Güney Kore'nin KOSPI endeksi %3.0'lük sert bir yükselişle önemli bir rekor seviyeye ulaştı. Bu ralliye, Samsung Electronics (+%158 YTD) ve SK Hynix (+%258 YTD) gibi bellek çipi devlerinin yapay zeka altyapısına olan doymak bilmez talep sayesinde 1 trilyon dolarlık değerleme kulübüne girmesi damgasını vurdu. Japonya Merkez Bankası'nın (BoJ) ise düşen para birimi ve artan enerji ithalat maliyetleri karşısında Haziran ayında faiz artırımını değerlendirdiği bildiriliyor. Bu durum, Japon Yeni'ni dünyanın en zayıf büyük para birimlerinden biri haline getiriyor. Öte yandan, Hindistan'da yerel endeksler yabancı kurumsal yatırımcıların rekor hızda hisse satışı yapmasıyla zayıflarken, sermaye çıkışları hızlanıyor. Yerel yapay zeka sektöründeki yetersizlik, rupinin değer kaybetmesi ve artan akaryakıt fiyatları bu duruma katkıda bulunuyor.

Bugün İzlenmesi Gereken Kritik Gelişmeler

Bugün piyasaların odaklanacağı üç ana gelişme bulunuyor: Birincisi, ABD'den gelecek olan Kişisel Tüketim Harcamaları (PCE) Çekirdek Enflasyon verisi (Nisan ayı, Singapur saatiyle 20:30'da açıklanacak; konsensüs %3.3 y/y, Mart ayı %3.2 y/y). Bu veri, tüm varlık sınıflarını etkileme potansiyeli taşıyor. İkincisi, ABD Haftalık İşsizlik Başvuru Sayısı verisi (Singapur saatiyle 20:30'da), USD, kısa vadeli ABD Hazine tahvilleri ve ABD hisse senedi endeksleri üzerinde etkili olabilir. Üçüncüsü ise, ABD-İran barış anlaşmasına ilişkin haber akışları, tüm varlık sınıfları üzerinde belirsizlik yaratmaya devam edecek.