Energiepreisschock bedroht kleine britische Pubs – Große Ketten geschützt

Kleine Pubs vor dem Aus? Energiekrise trifft Unabhängige hart

Kleinere und unabhängige Pubs in Großbritannien stehen vor einer existenziellen Bedrohung durch die jüngsten Energiepreissprünge. Während große Gastronomieketten durch langfristige Festpreisverträge abgesichert sind, drohen den kleineren Betrieben „verheerende“ Kostensteigerungen. Die Handelsorganisation UKHospitality schlägt Alarm: Die Blockade wichtiger Schifffahrtswege wie der Straße von Hormus hat die Preise für Öl und Gas in die Höhe schnellen lassen. Dies könnte dazu führen, dass einige Unternehmen bereits im April, bei der Erneuerung ihrer Lieferverträge, deutlich höhere Energiekosten verkraften müssen.

Die Auswirkungen sind bereits spürbar. Ein Sprecher der Pub-Kette JD Wetherspoon prognostizierte, dass die gestiegenen Energiekosten den Bierpreis in die Höhe treiben werden. Laut Berichten der The Telegraph könnten die zusätzlichen Energiekosten britische Pubs jährlich rund 169 Millionen Pfund kosten.

Hedging als Rettungsanker für Branchenriesen

Große Gastronomiebetreiber wie JD Wetherspoon und Domino’s Pizza haben ihre Energiepreise durch sogenannte Hedging-Strategien abgesichert. Das bedeutet, ihre Energiekosten bleiben über die Laufzeit ihrer Verträge fixiert, wodurch sie weniger gezwungen sind, zusätzliche Ausgaben an die Kunden weiterzugeben. Branchenkenner bei Peel Hunt weisen darauf hin, dass einige Unternehmen wie Young’s und Fuller, Smith and Turner bis ins nächste Jahr hinein von festen Energiepreisen profitieren werden. JD Wetherspoon selbst hat sogar Verträge bis 2029 abgeschlossen, was sie weitgehend von den Auswirkungen des aktuellen Konflikts im Nahen Osten isoliert.

Die Bedeutung von Energiemanagement und Absicherung wurde bereits während der Energiekrise 2022 deutlich, die durch Russlands Invasion in der Ukraine ausgelöst wurde und zum Untergang zahlreicher Pubs führte. Douglas Jack, Analyst bei Peel Hunt, erklärte gegenüber City AM, dass viele Betreiber nach 2022/23 ihre Absicherungsstrategien intensiviert hätten, um Planungssicherheit bei den Energiekosten zu gewährleisten.

Branchenanalysen von Peel Hunt zeigen zudem, dass die Gastronomiebranche seit Jahren kontinuierlich ihren Energieverbrauch senkt. Investitionen in erneuerbare Energien, wie die Installation von Solaranlagen, und die Umstellung von Gas auf Strom sind gängige Praktiken. Hollywood Bowl beispielsweise hat in über 40 Prozent seiner Standorte Solarmodule installiert und bezog im letzten Jahr 12 Prozent seines Stroms aus eigenen erneuerbaren Quellen. Auch die Pub-Kette Fuller’s setzt auf elektrische Kochgeräte und strebt bis 2030 Netto-Null-Emissionen an.

Polarisierung im Sektor: Kleine Betriebe kämpfen ums Überleben

Für kleine und unabhängige Gastronomiebetriebe sind solche langfristigen, festen Energieverträge jedoch oft unerreichbar. Die administrative Komplexität und die Kosten für die Absicherung sind für sie eine zu große Hürde. Jack von Peel Hunt sieht darin einen Grund für die zunehmende Polarisierung im Sektor: „Kleine Unternehmen können Schwierigkeiten haben, all dies im gleichen Umfang zu tun wie die großen Unternehmen.“

Kate Nicholls, Vorsitzende von UKHospitality, bestätigte gegenüber City AM, dass Unternehmen, deren Energieverträge auslaufen, bereits jetzt mit Preissteigerungen infolge der Spannungen im Iran konfrontiert sind. Besonders betroffen seien ländliche Betriebe und Tourismusunternehmen, die nicht am öffentlichen Stromnetz angeschlossen sind und stark von Heizöl abhängig sind. Die Preise für Kerosin sind sogar schneller gestiegen als die für Benzin und Gas. Die britische Regierung hat zwar ein 50-Millionen-Pfund-Hilfspaket für Privathaushalte angekündigt, die mit Heizöl heizen. Nicholls hat jedoch bereits die Oppositionspartei Labour kontaktiert und um Unterstützung für Unternehmen gebeten: „Wir haben die Regierung gewarnt, vor den potenziell verheerenden Auswirkungen auf den Sektor, sollten diese Preiserhöhungen andauern und sich intensivieren, und sie dringend aufgefordert, Maßnahmen zur Unterstützung der Unternehmen vorzubereiten.“

Marktausblick und Anlegereinschätzung

Die aktuelle Situation unterstreicht die Anfälligkeit kleinerer Unternehmen gegenüber externen Schocks, insbesondere im Energiesektor. Während große, börsennotierte Unternehmen durch strategische Absicherungen und Diversifizierungsbemühungen (wie Investitionen in erneuerbare Energien) widerstandsfähiger erscheinen, sind kleine, unabhängige Betriebe einem erhöhten Risiko ausgesetzt. Dies könnte zu einer Konsolidierungswelle im britischen Pub-Sektor führen, bei der finanzstärkere Akteure kleinere, angeschlagene Betriebe übernehmen könnten.

Investoren sollten die Entwicklungen im Energiesektor und deren Auswirkungen auf die britische Gastronomie aufmerksam verfolgen. Aktien von Unternehmen, die stark von Energiepreisschwankungen betroffen sind, könnten volatiler werden. Gleichzeitig könnten Unternehmen, die sich auf erneuerbare Energien spezialisieren oder die Effizienzsteigerung vorantreiben, langfristig profitieren. Die anhaltende geopolitische Instabilität im Nahen Osten, insbesondere im Hinblick auf den Ölpreis und die Lieferketten, bleibt ein Schlüsselfaktor, der die Marktstimmung beeinflussen wird. Die Brent-Rohöl-Futures könnten weiterhin Schwankungen unterliegen, was sich indirekt auf die Betriebskosten vieler Unternehmen auswirkt.