Iran-Konflikt: Risiko für Lebensmittelpreise?

Die unterschätzte Gefahr für die Welternährung

Im Zuge der jüngsten Spannungen im Nahen Osten, insbesondere nach Angriffen auf iranische Militärinfrastruktur durch die USA und Israel, richtet sich der Fokus der Finanzmedien verständlicherweise auf den Ölmarkt. Tankerverkehr, Brent Crude und das Risiko dreistelliger Ölpreise dominieren die Diskussionen. Doch die Gefahr ist vielschichtiger.

Öl ist nicht der einzige Rohstoff, der ein erhebliches langfristiges Risiko birgt. Eine weitere, tiefgreifende Schwachstelle liegt im Bereich Erdgas und dessen Weiterverarbeitung zu Stickstoffdünger. Sollte der Schiffsverkehr durch die Straße von Hormus erheblich eingeschränkt werden, würden die Folgen weit über die Energiemärkte hinausgehen und die globale Nahrungsmittelproduktion direkt beeinträchtigen.

Die Golfregion ist nicht nur ein bedeutender Energieexporteur, sondern auch einer der weltweit wichtigsten Lieferanten von Stickstoffdünger, dem Fundament der modernen Landwirtschaft.

Die Verbindung von Energie und Nahrung

Die Produktion von Stickstoffdünger basiert auf Erdgas. Durch den Haber-Bosch-Prozess wird Methan in Ammoniak umgewandelt, das anschließend zu Harnstoff und anderen Stickstoffprodukten verarbeitet wird. Vereinfacht gesagt ist Stickstoffdünger nichts anderes als Erdgas in Form von Pflanzennahrung.

Etwa die Hälfte der globalen Nahrungsmittelproduktion ist auf synthetischen Stickstoff angewiesen. Ohne ihn würden die Ernteerträge drastisch sinken. Weltweit werden jährlich rund 180 Millionen Tonnen Stickstoffdünger verbraucht (gemessen in Nährstoffeinheiten). Davon werden jährlich etwa 55 bis 60 Millionen Tonnen Harnstoff über den internationalen Seeweg transportiert. Der Nahe Osten ist für etwa 40 % bis 50 % dieses Handelsvolumens verantwortlich.

Nahezu alle diese Exporte müssen die Straße von Hormus passieren.

Das bedeutet, dass fast ein Viertel des weltweit gehandelten Stickstoffdüngers und ein bedeutender Teil der gesamten globalen Stickstoffproduktion diesen einen maritimen Engpass passiert, der nun durch den Konflikt bedroht ist.

Öl mag die Lebensader der Weltwirtschaft sein, aber Stickstoffdünger ist von zentraler Bedeutung für die globale Nahrungskette.

Konzentration der Exportbasis und potenzielle Folgen

Das Ausmaß der Produktion in der Region um die Straße von Hormus ist beträchtlich:

• Katar exportiert jährlich etwa 5,5 bis 6 Millionen Tonnen Harnstoff und Ammoniak aus seinem QAFCO-Komplex.
• Der Iran exportiert rund 5 Millionen Tonnen Harnstoff pro Jahr, was etwa 10 % des Welthandels entspricht.
• Saudi-Arabien trägt über SABIC und verwandte Produzenten etwa 4 bis 5 Millionen Tonnen jährlich bei.
• Oman und die VAE steuern zusammen mehrere Millionen Tonnen bei.

Insgesamt befinden sich mehr als 15 Millionen Tonnen jährlicher Exportkapazität in der Golfregion. Wenn man Ammoniak und verwandte Stickstoffprodukte hinzunimmt, erhöht sich die Zahl noch weiter.

Im Gegensatz zum Ölmarkt verfügt der Düngemittelmarkt über keine nennenswerte strategische Reserve. Die Vereinigten Staaten unterhalten eine strategische Ölreserve mit Hunderten von Millionen Barrel Rohöl. Ein ähnliches Reservoir an Stickstoffdünger, das bereitstände, um eine länger anhaltende Unterbrechung auszugleichen, gibt es nicht.

Der Düngemittelhandel funktioniert weitgehend Just-in-Time. Saisonale Nachfragespitzen fallen mit den Pflanzzyklen zusammen, und die Lagerbestände sind nicht darauf ausgelegt, größere geopolitische Schocks abzufedern.

Die Landwirtschaft wird von Biologie und Wetter bestimmt. In der nördlichen Hemisphäre beschleunigt sich die Düngemittelbeschaffung im Vorfeld der Frühjahrspflanzung. Wenn sich die Lieferungen in diesem Zeitraum verzögern, stehen die Landwirte vor schwierigen Entscheidungen: Reduzierung der Stickstoffaufwandmengen, Umstellung der Kulturen oder Akzeptanz höherer Kosten.

Eine geringere Stickstoffausbringung führt im Allgemeinen zu geringeren Erträgen. Selbst geringfügige Reduzierungen der Ausbringungsmengen können die Produktion von Mais, Weizen und Reis schmälern, den Grundnahrungsmitteln der globalen Kalorienversorgung.

Die Welt hat eine Version dieser Dynamik im Jahr 2022 nach der russischen Invasion in der Ukraine erlebt. Die Düngemittelpreise stiegen sprunghaft an, und die Landwirte in mehreren Regionen reduzierten daraufhin den Einsatz. Die Erträge erwiesen sich in einigen Gebieten als widerstandsfähig, aber die Episode unterstrich, wie empfindlich die Nahrungsmittelsysteme auf die Verfügbarkeit und die Preise von Düngemitteln reagieren.

Der Ersatz von 10 bis 20 Millionen Tonnen jährlicher Exportkapazität aus der Golfregion wäre nicht einfach. Neue Ammoniakanlagen benötigen Jahre für die Genehmigung und den Bau. Bestehende Anlagen außerhalb der Region arbeiten in der Regel nahe ihrer Kapazitätsgrenze. Inmitten einer Pflanzsaison kann die zusätzliche Versorgung nicht einfach eingeschaltet werden.

Die Abhängigkeit vom Stickstoff aus der Golfregion ist weit verbreitet. Indien ist stark von importiertem LNG abhängig, das größtenteils aus Katar stammt, um seine heimische Harnstoffproduktion anzukurbeln. Wenn die Gasflüsse unterbrochen werden, würde sich die indische Düngemittelproduktion gerade dann verknappen, wenn sich die Pflanzzyklen nähern.

Brasilien, einer der größten Agrarexporteure der Welt, importiert erhebliche Mengen an Harnstoff aus dem Nahen Osten. Die Sojabohnen- und Maisproduktion in Regionen wie Mato Grosso ist auf eine stetige Düngemittellieferung angewiesen. Jede anhaltende Unterbrechung würde das globale Getreideangebot schnell verknappen.

Die Vereinigten Staaten sind zwar ein bedeutender Düngemittelproduzent, aber nicht unabhängig. Ein erheblicher Teil der US-amerikanischen Harnstoffimporte wird durch die Straße von Hormus transportiert. Die heimischen Hersteller können nicht schnell Millionen von Tonnen neuer Lieferungen hinzufügen, um die gestörten Importe zu ersetzen.

Es handelt sich nicht um ein regionales Versorgungsproblem, sondern um eine strukturelle Schwachstelle, die im globalen Agrarsystem verankert ist.

Fazit: Wenn die Straße von Hormus nachhaltig gestört wird, dürfte der wichtigste Preis, den es zu beobachten gilt, nicht Brent Crude sein, sondern die Harnstoff-Benchmarks und die Ammoniak-Exportströme.

Energiesicherheit und Ernährungssicherheit sind eng miteinander verbunden. Wenn ein einziger Engpass einen großen Teil des Öl- und Stickstoffdüngerhandels abwickelt, gehen die Auswirkungen weit über den Kraftstoffmarkt hinaus. Die Schlagzeilen mögen sich auf Tanker und Rohölpreise konzentrieren, aber die nachhaltigere Geschichte könnte sich in der Nahrungsmittelversorgung abspielen.