Análisis del Cierre de Mercado

Turbulencias en el Mercado Energético

Las crecientes tensiones geopolíticas han inyectado una volatilidad significativa en los mercados energéticos. Las advertencias del Ministro de Energía de Qatar, Saad al-Kaabi, sobre posibles cierres de producción en los estados del Golfo han amplificado las preocupaciones. Al-Kaabi declaró que un conflicto prolongado podría conducir a una disrupción económica generalizada debido al aumento de los costos de la energía y los cuellos de botella en la cadena de suministro.

"Todos los que no han solicitado fuerza mayor, esperamos que lo hagan en los próximos días si esto continúa", dijo Kaabi.

QatarEnergy, una fuerza dominante en el sector del GNL, ya ha declarado fuerza mayor, lo que indica la gravedad de la situación. Las predicciones de que los precios del crudo podrían alcanzar los $150 por barril en cuestión de semanas si el Estrecho de Ormuz permanece bloqueado, junto con el aumento de los precios del gas a €120/MWh, han inquietado aún más a los inversores. El crudo Brent se acerca a los $90/bbl, un aumento del 23% en la semana, mientras que el gas TTF holandés se disparó a €52, un aumento del 62%.

Estos acontecimientos están intensificando las expectativas de subidas de tipos de interés por parte del Banco Central Europeo (ECB). Los mercados monetarios ahora están valorando un aumento de tipos superior a 25 puntos básicos para finales de 2026. Los futuros del Euribor a 3 meses fueron testigos de un espectacular cambio de precio de 40 puntos básicos durante la semana, una inversión radical de las expectativas anteriores de recortes de tipos. Los rendimientos europeos a corto plazo han subido 8 puntos básicos hoy, lo que marca un aumento semanal sustancial de 33 puntos básicos. Los vencimientos a más largo plazo también han experimentado ganancias, que van desde +1,5 puntos básicos (30 años) hasta +21 puntos básicos (10 años).

Las bolsas europeas están sintiendo la presión, con caídas de alrededor del 1% en medio de los temores de una renovada crisis energética. El euro también está bajo presión, con el EUR/USD acercándose a niveles por debajo de 1,16, un nivel no visto desde finales de noviembre.

Debilidad en el Mercado Laboral Estadounidense

El último informe del mercado laboral estadounidense reveló un rendimiento significativamente inferior al esperado. Las cifras de empleo disminuyeron en 92.000, un marcado contraste con el aumento previsto de 55.000. Las revisiones de los dos meses anteriores agravaron aún más el sentimiento negativo, con un ajuste a la baja de 69.000 puestos de trabajo. Si bien una huelga en el sector de la salud afectó al empleo, el informe general pinta un panorama de un mercado laboral en desaceleración.

La tasa de desempleo subió al 4,4% desde el 4,3%, incluso cuando la tasa de participación disminuyó del 62,1% al 62%. El crecimiento salarial, sin embargo, mostró un aumento ligeramente superior al esperado del 0,4% mes a mes y del 3,8% año tras año, manteniéndose por encima de los niveles prepandémicos.

Los débiles datos de las nóminas han sembrado dudas sobre la fortaleza del mercado laboral, contradiciendo las recientes afirmaciones de los funcionarios de la Reserva Federal, incluido el moderado Bowman, quien sugirió signos de estabilización. Las ganancias iniciales en los rendimientos estadounidenses se revirtieron, lo que refleja el aumento de los precios de la energía. Además, los comentarios del ex presidente Trump con respecto a Irán, exigiendo la rendición incondicional, alimentaron aún más el aumento de los rendimientos del Tesoro. Los rendimientos estadounidenses aumentaron hasta 3 puntos básicos, mientras que las tasas alemanas extendieron sus ganancias diarias a 11 puntos básicos. El declive inicial del dólar tras la publicación de las nóminas fue efímero. Las acciones europeas profundizaron sus pérdidas hasta el 2%, y Wall Street abrió con una caída de aproximadamente el 1,5%.

Indicadores Económicos Globales

Suiza está planeando un aumento temporal del IVA de 0,8 puntos porcentuales durante una década a partir de 2028. Esta medida tiene como objetivo recaudar aproximadamente CHF 31 mil millones para reforzar las capacidades de seguridad y defensa contra las amenazas emergentes. El franco suizo se mantiene fuerte frente al euro, cotizando cerca de niveles récord (EUR/CHF 0,9050).

El índice de precios de los alimentos de la Organización de las Naciones Unidas para la Agricultura y la Alimentación experimentó su primer aumento en cinco meses en febrero, subiendo un 0,9% en comparación con enero. Sin embargo, el índice se mantiene un 1,3% por debajo del mismo mes del año pasado y un 21,8% por debajo de su máximo de marzo de 2022. Los aumentos en cereales, carnes y aceites vegetales compensaron las disminuciones en lácteos y azúcar. Los precios del trigo aumentaron debido a factores estacionales y a las interrupciones logísticas en Rusia y la región del Mar Negro. Los precios del aceite vegetal se aceleraron un 3,3% mes a mes, alcanzando su nivel más alto desde junio de 2022.