¿Continúa el debilitamiento del franco suizo pese a la tensión geopolítica global?

El Banco Nacional Suizo y la estabilidad de precios

El Banco Nacional Suizo (SNB), como entidad central independiente, tiene el mandato primordial de garantizar la estabilidad de precios a medio y largo plazo. Para lograrlo, el SNB busca mantener condiciones monetarias apropiadas, las cuales se determinan mediante los tipos de interés y los tipos de cambio. La estabilidad de precios, según el SNB, implica un aumento del Índice de Precios al Consumidor (IPC) suizo inferior al 2% anual.

La Junta de Gobierno del SNB decide el nivel adecuado de su tasa de política monetaria en función de su objetivo de estabilidad de precios. Cuando la inflación supera el objetivo, o se prevé que lo superará en un futuro cercano, el banco intenta controlar el crecimiento excesivo de los precios elevando su tasa de política monetaria. Generalmente, las tasas de interés más altas son positivas para el franco suizo (CHF), ya que conducen a mayores rendimientos, lo que convierte al país en un lugar más atractivo para los inversores. Por el contrario, las tasas de interés más bajas tienden a debilitar el CHF.

El Banco Nacional Suizo (SNB) ha intervenido regularmente en el mercado de divisas para evitar que el franco suizo (CHF) se aprecie demasiado frente a otras monedas. Un CHF fuerte perjudica la competitividad del poderoso sector exportador del país. Entre 2011 y 2015, el SNB implementó una paridad con el euro para limitar el avance del CHF frente a esta divisa. El banco interviene en el mercado utilizando sus importantes reservas de divisas, generalmente comprando monedas extranjeras como el dólar estadounidense o el euro.

Durante episodios de alta inflación, particularmente debido a la energía, el SNB se abstiene de intervenir en los mercados, ya que un CHF fuerte abarata las importaciones de energía, amortiguando el impacto del precio para los hogares y las empresas suizas. El SNB se reúne trimestralmente, en marzo, junio, septiembre y diciembre, para llevar a cabo su evaluación de política monetaria. Cada una de estas evaluaciones resulta en una decisión de política monetaria y la publicación de una previsión de inflación a medio plazo.

Implicaciones para inversores y traders

La reciente debilidad del CHF frente al EUR y al USD plantea interrogantes sobre su papel tradicional como activo refugio en tiempos de incertidumbre geopolítica. Los inversores y traders deben prestar especial atención a las próximas decisiones del SNB en cuanto a política monetaria, así como a las previsiones de inflación a medio plazo. Un cambio en la postura del SNB, ya sea hacia una política más restrictiva o más flexible, podría tener un impacto significativo en el valor del CHF.

Además, el comportamiento del CHF está estrechamente ligado a la evolución de los mercados de renta variable y de materias primas. Por ejemplo, una caída en los precios del petróleo podría ejercer presión sobre el CHF, mientras que un aumento en la aversión al riesgo global podría impulsar la demanda de francos suizos como activo seguro.

Los niveles clave a vigilar para los traders incluyen los siguientes:

• Resistencia en el par USD/CHF: 0,9200
• Soporte en el par EUR/CHF: 0,9800

  La ruptura de estos niveles podría indicar un cambio en la tendencia del CHF.

  Análisis técnico del CHF

  Desde una perspectiva técnica, el CHF ha mostrado una tendencia bajista frente al USD y al EUR en las últimas semanas. El índice de fuerza relativa (RSI) se encuentra en niveles neutrales, lo que sugiere que aún hay margen para una mayor depreciación. No obstante, es importante tener en cuenta que el CHF puede experimentar repuntes puntuales debido a la demanda como activo refugio en momentos de tensión geopolítica o incertidumbre económica.

  La evolución del CHF frente a otras divisas, como el JPY (yen japonés) y el GBP (libra esterlina), también puede ofrecer pistas sobre su fortaleza relativa. Los traders deben analizar estos cruces para obtener una visión más completa del comportamiento del CHF.