Datos de Empleo en EEUU y Tensiones Geopolíticas

Datos de Empleo en Estados Unidos

El foco de atención hoy se centra en la publicación del informe de empleo de febrero en Estados Unidos. Los indicadores iniciales, que incluyen las solicitudes de subsidio por desempleo, las estimaciones de empleo de ADP y los anuncios de empleo en línea, sugieren una mejora general del mercado laboral. El consenso del mercado anticipa una moderación en el crecimiento de las nóminas no agrícolas (NFP) a aproximadamente +70,000, por debajo de las 130,000 de enero. Se proyecta que la tasa de desempleo se mantenga estable en el 4.3%. Estos datos serán cruciales para evaluar los próximos movimientos de política de la Reserva Federal (Fed).

En la Eurozona, se publicará la tercera estimación del PIB del cuarto trimestre de 2025, acompañada de un desglose detallado de las cuentas nacionales. De particular interés es la medida preferida del BCE sobre el crecimiento salarial, la compensación por empleado, que se espera que se mantenga en el 4.0% interanual. Esta cifra es fundamental para evaluar las presiones inflacionarias dentro de la Eurozona.

Desarrollos Políticos y Económicos Globales

Alemania se enfrenta a una prueba política crucial con las elecciones estatales en Baden-Württemberg. Estas elecciones sirven como un indicador temprano del sentimiento público hacia la actual gran coalición. Las encuestas recientes sugieren una carrera reñida, con la CDU liderando con un 28%, seguida por los Verdes con un 25% y la AfD con un 19%. El resultado proporcionará información sobre el clima político más amplio dentro de Alemania.

En otros acontecimientos mundiales, Estados Unidos concedió a la India una exención temporal de 30 días para la compra de petróleo ruso sancionado, con el objetivo de mitigar las interrupciones del suministro resultantes del conflicto en Oriente Medio. Esta exención es específicamente para transacciones varadas y no se espera que beneficie significativamente a Moscú desde el punto de vista financiero.

Reacciones del Mercado y Análisis

La escalada de tensiones en Oriente Medio ha afectado significativamente a los mercados energéticos. Los informes de ataques en el Golfo impulsaron los precios del crudo Brent en un 5% hasta los 85.4 USD/bbl, mientras que los precios del gas natural europeo subieron un 6% hasta los 50.2 EUR/MWh. Estos aumentos de precios reflejan la preocupación del mercado por las posibles interrupciones del suministro y la inestabilidad geopolítica. A pesar de estos crecientes costos de energía, el ex presidente Trump declaró que no tiene planes inmediatos de recurrir a la Reserva Estratégica de Petróleo.

Datos económicos recientes de Estados Unidos revelan que las solicitudes semanales de subsidio por desempleo se mantuvieron estables en 213,000 para la semana que finalizó el 28 de febrero. El informe Challenger de febrero indicó una fuerte disminución en los anuncios de despidos, cayendo a 48,300 desde los 108,000 de enero, lo que sugiere que las empresas estadounidenses no están actualmente bajo una presión significativa para reducir los costos laborales. El crecimiento flash de la productividad del cuarto trimestre se desaceleró a 2.8% q/q AR, lo que impactó el crecimiento del costo laboral unitario, que aumentó a 2.8% q/q AR.

Funcionarios del BCE han comentado sobre el posible impacto del conflicto de Oriente Medio, enfatizando la importancia de las expectativas de inflación y la duración del conflicto. Schnabel del BCE tiene previsto hablar hoy, lo que podría proporcionar una señal agresiva dado el reciente aumento de los precios de la energía.

El sindicato laboral más grande de Japón, Rengo, tiene como objetivo un aumento salarial promedio del 5.94% este año. Un resultado sólido es crucial para evitar que la inflación subyacente caiga por debajo del objetivo y es un factor clave para posibles futuras subidas de tipos del BoJ.

Las acciones globales experimentaron modestas caídas, con el índice mundial MSCI bajando un 0.2%. Las acciones cíclicas han superado a las acciones defensivas desde que comenzó el conflicto, y el NASDAQ también es más alto esta semana, lo que indica cómo el mercado está interpretando actualmente la situación.

Los rendimientos y las tasas de los bonos gubernamentales europeos experimentaron un notable aumento, lo que refleja el aumento de los precios del petróleo y el gas. El informe del mercado laboral de EE. UU. será fundamental; un informe sólido podría presionar aún más los rendimientos de los bonos y las tasas de swap.