¿Estamos ante el mayor shock de suministro de petróleo de la historia?

La IEA alerta sobre una crisis sin precedentes en el mercado petrolero

La Agencia Internacional de Energía (IEA) ha emitido una severa advertencia: la actual crisis energética, desatada por el conflicto en Medio Oriente, representa la “mayor disrupción” jamás vista en la historia del mercado petrolero. El organismo realizó una intervención récord el miércoles, liberando 400 millones de barriles de sus reservas estratégicas. Sin embargo, esta medida ha tenido un impacto limitado en el precio del crudo Brent, el referente internacional del petróleo, que el jueves superó nuevamente los 100 dólares por barril. Este incremento se produjo tras el ataque a dos buques cisterna iraquíes y las declaraciones beligerantes del nuevo liderazgo de Irán.

Ipek Ozkardeskaya, analista senior de Swissquote, comentó: “Las cuentas son sencillas: 400 millones de barriles solo cubrirían la demanda de petróleo de la IEA durante aproximadamente 9 o 10 días. ¿Y después? Se estima que el sistema de la IEA tiene alrededor de 1.2 mil millones de barriles. Se agotan rápido”. El director de la IEA, Fatih Birol, señaló que solo la reanudación del comercio normal a través del Estrecho de Ormuz podría aliviar la situación. Sin embargo, esta opción no parece viable en el corto plazo.

En su primera declaración desde que asumió el cargo, el nuevo líder supremo de Irán, Mojtaba Khamenei, prometió mantener el bloqueo del Estrecho de Ormuz, la vía fluvial clave por la que transita una quinta parte del suministro mundial de petróleo. Khamenei también afirmó que el régimen “vengará la sangre” de aquellos que murieron en ataques estadounidenses e israelíes.

La IEA ha declarado que la crisis actual ha provocado la “mayor interrupción del suministro de crudo en la historia del mercado mundial del petróleo”. Joshua Mahony, analista jefe de mercado de Scope Markets, añadió: “Con Irán aparentemente intensificando los ataques contra objetivos energéticos terrestres y marítimos, las consecuencias para el suministro mundial de energía parecen empeorar día a día”.

Implicaciones económicas de una crisis prolongada

Las principales economías podrían verse afectadas por las consecuencias de una posible crisis de suministro de petróleo. Analistas de RBC Capital Markets advierten que una guerra prolongada podría llevar a la economía del Reino Unido a una “recesión total”, dada la vulnerabilidad del mercado laboral del país.

“Los mercados laborales se encuentran en una posición sustancialmente más débil ahora que en 2022, y también existe una posibilidad no trivial de que las empresas no puedan trasladar los precios por completo y tengan que asumir recortes de márgenes”, señalan desde RBC Capital Markets.

“El Reino Unido ya está, posiblemente, en este camino, ya que la respuesta de las empresas al 'shock de precios de los insumos' del aumento de las contribuciones a la seguridad social del empleador anunciado en el Presupuesto de 2024 ha sido reducir sustancialmente la contratación. Si esa fuera la transmisión global de la inminente crisis energética, la desaceleración podría no generar tantos empleos como en 2022, y los bancos centrales podrían encontrarse en una compensación más difícil entre una mayor inflación de los precios de la energía y un trasfondo económico (mucho) más débil de lo esperado”.

Estos comentarios siguen a las advertencias de los investigadores de Oxford Economics de que, si el precio del petróleo se mantuviera en torno a los 140 dólares por barril, las tasas de interés aumentarían y la economía del Reino Unido se contraería. La próxima reunión del Banco de Inglaterra es ahora muy esperada para conocer los comentarios de los miembros del Comité de Política Monetaria sobre el impacto del conflicto. En la última reunión, el gobernador del Banco, Andrew Bailey, describió la mejora de las previsiones de inflación como “buenas noticias”.

Perspectiva para inversores y traders

Este escenario plantea importantes interrogantes para los inversores y traders. La escalada de tensiones en Medio Oriente y su impacto en el suministro de petróleo podrían generar volatilidad en diversos mercados. El Brent y el WTI son los activos más directamente afectados, pero también podríamos observar movimientos significativos en las divisas, especialmente en aquellas economías que dependen en gran medida de la importación de energía. Los inversores deberían vigilar de cerca el desarrollo de los acontecimientos geopolíticos y la respuesta de los bancos centrales ante la creciente presión inflacionaria.

Además, sectores como el transporte y la industria manufacturera podrían sufrir un impacto negativo, mientras que las empresas de energías renovables podrían beneficiarse de una mayor demanda de alternativas al petróleo. Los traders deberán estar atentos a los niveles clave de soporte y resistencia en los precios del petróleo, así como a los indicadores macroeconómicos que puedan señalar una posible recesión.