¿Impacto en el mercado? Conflicto en Oriente Medio interrumpe el 15% de la producción de TotalEnergies

TotalEnergies Reduce su Producción ante la Crisis en Oriente Medio

La escalada del conflicto en Oriente Medio ha tenido un impacto directo en la producción de TotalEnergies. Aproximadamente, un 15% de su producción global de petróleo y gas se ha visto interrumpida, lo que representa cerca del 10% del flujo de caja upstream de la compañía. Esta situación, resultado de los recientes acontecimientos, ha generado inquietud entre los accionistas, quienes han solicitado información detallada sobre la exposición de TotalEnergies en la región.

En respuesta a estas preocupaciones, la multinacional francesa comunicó el viernes que "la producción se ha detenido o está en proceso de detención en Qatar, Irak y en las operaciones offshore de los Emiratos Árabes Unidos, representando aproximadamente el 15% de la producción total del grupo". Es importante destacar que la producción onshore en los Emiratos Árabes Unidos, donde TotalEnergies participa con 210,000 barriles por día, no se ha visto afectada por el conflicto.

Un factor atenuante, según la empresa, es que el flujo de caja proveniente de los barriles del Medio Oriente es inferior al promedio de su portafolio, debido a una mayor carga impositiva. A pesar de que el 15% del volumen de producción se ha detenido, esto solo representa un 10% del flujo de caja Upstream, según TotalEnergies.

Operaciones en Arabia Saudita y el Mercado de GNL

En cuanto a las operaciones en Arabia Saudita, la refinería de Satorp continúa operando con normalidad, abasteciendo al mercado doméstico saudí. La empresa francesa es socia de Saudi Aramco, accionista mayoritario de esta refinería con capacidad de 460,000 barriles por día, ubicada en la ciudad industrial de Jubail, en la costa este del país.

TotalEnergies, un importante actor en el comercio global de GNL (Gas Natural Licuado), también ha minimizado el impacto de la interrupción de la producción de GNL en Qatar sobre sus actividades de trading. Se estima que el impacto será de alrededor de 2 Mt (millones de toneladas) en 2026, ya que la mayor parte del GNL qatarí es comercializado directamente por QatarEnergy.

Cabe recordar que, tras el inicio del conflicto, Qatar anunció la detención de la producción de GNL en Ras Laffan, el complejo de licuefacción más grande del mundo, y emitió notificaciones de fuerza mayor a sus clientes. Esta medida se tomó en respuesta a los ataques con drones provenientes de Irán y al cierre de facto del Estrecho de Ormuz, la única vía de salida para los cargamentos de GNL de Qatar y los Emiratos Árabes Unidos.

Implicaciones para los Inversores y el Mercado Energético

La compañía también señaló que "un precio del petróleo más alto compensa con creces la pérdida de producción en Oriente Medio". Un aumento de $8 por barril en el precio del Brent sería suficiente para compensar el CFFO (Cash Flow From Operations) esperado para 2026 de los activos offshore en Irak, Qatar y los Emiratos Árabes Unidos, asumiendo un precio de $60 por barril.

Análisis para el inversor: Este evento subraya la vulnerabilidad de las cadenas de suministro energético ante la inestabilidad geopolítica. Los inversores deben estar atentos a la evolución del precio del Brent y otros crudos de referencia, así como al desempeño de las empresas con alta exposición en la región, como la propia TotalEnergies. Un aumento sostenido en los precios del petróleo podría beneficiar a las compañías productoras, pero también podría generar presiones inflacionarias y afectar el crecimiento económico global. Es crucial monitorear la situación en el Estrecho de Ormuz, ya que cualquier interrupción prolongada en el flujo de GNL podría tener consecuencias significativas para los mercados energéticos internacionales.

Activos relacionados: Brent, WTI, acciones de TotalEnergies, fondos de inversión enfocados en el sector energético.