Mercados Atentos al Conflicto en Medio Oriente

Dinámica del Mercado

Las sorprendentemente débiles cifras de empleo en Estados Unidos el viernes ofrecieron un respiro momentáneo en la narrativa del mercado, que está fuertemente influenciada por las tensiones geopolíticas y las crecientes expectativas de inflación. La economía estadounidense inesperadamente eliminó 92,000 empleos en febrero, un marcado contraste con los datos económicos generalmente sólidos observados recientemente, como los informes del ISM. La tasa de desempleo subió del 4.3% al 4.4%. Las ganancias promedio por hora (AHE) experimentaron un aumento ligeramente superior al previsto, aumentando un 0.4% mes a mes y un 3.8% año tras año.

Si bien factores específicos como huelgas y alteraciones relacionadas con el clima pueden haber influido, el resultado general pone en duda el creciente optimismo en torno al mercado laboral estadounidense, un sentimiento del que se hacen eco algunos funcionarios de la Reserva Federal. Este hecho sirvió para contrarrestar el aumento en los rendimientos de los bonos del Tesoro de Estados Unidos, que había sido impulsado por el aumento de los precios de la energía. Los rendimientos estadounidenses mostraron un cambio neto mínimo. El mercado ahora está contemplando la posibilidad de que el BCE se vea obligado a subir los tipos de interés ya en junio. El dólar experimentó un aumento inicial esta mañana, pero su impulso alcista está disminuyendo actualmente. El EUR/USD cayó brevemente a la zona baja de 1.15 antes de recuperarse para cotizar cerca de 1.1545. El USD/JPY, en 158.6, se acerca a sus niveles máximos en lo que va del año y de diciembre.

A pesar del reciente y significativo reposicionamiento, anticipar una reversión, particularmente en las tendencias del aumento de los rendimientos europeos a corto plazo y un dólar más fuerte/euro más débil, parece prematuro. Para el EUR/USD, el mínimo de noviembre en 1.1469 sirve como el siguiente punto de referencia en los gráficos, seguido por el mínimo de agosto en 1.1392.

Indicadores Económicos y Calificaciones Crediticias

El Índice de Precios al Consumidor (IPC) de China experimentó un notable repunte en febrero, aumentando del 0.2% al 1.3%, superando las expectativas del 0.9%. Mensualmente, el IPC aumentó un 1%, acelerándose desde el 0.2% de enero. Esta aceleración fue impulsada principalmente por alimentos y servicios, con el primero aumentando un 1.7% año tras año y el segundo un 1.6%. Estas cifras representan un aumento significativo en comparación con las lecturas de enero de -0.7% y 0.1%, respectivamente. Esto sugiere que el aumento de precios fue, al menos en parte, atribuible al aumento del gasto durante el período del Año Nuevo Lunar. Sin embargo, las implicaciones a largo plazo de este evento, que suele ser único, siguen siendo inciertas. Los precios de fábrica continúan mostrando presiones deflacionarias, registrándose en -0.9% año tras año, una mejora con respecto al -1.4% de enero, pero aún por debajo del pronóstico del consenso de -1.1%. Los precios de los bienes de consumo se imprimieron en -1.6%, mostrando una mejora mínima con respecto al -1.7%. El yuan chino inicialmente tuvo una brecha a la baja durante la sesión de aversión al riesgo de esta mañana, pero posteriormente redujo las pérdidas intradía. El USD/CNY cotiza actualmente en torno a 6.91.

Perspectivas de Portugal Mejoran

La agencia de calificación Fitch revisó su perspectiva sobre la calificación crediticia A+ de Portugal de estable a positiva. La agencia anticipa que...