Oro: Soporte en 5,000 en Riesgo

Posición Precaria del Oro

La semana comenzó con el oro bajo presión, mientras el Dólar estadounidense ganaba terreno en los mercados de divisas. El conflicto en curso en Oriente Medio, que ya entra en su segunda semana, persiste sin señales de resolución, lo que refuerza el atractivo del Dólar como refugio seguro. El oro muestra actualmente vulnerabilidad cerca del nivel psicológico crítico de 5,000, un punto de precio de considerable importancia debido al posicionamiento en el mercado de opciones. Una ruptura por debajo de este nivel podría desencadenar una ola de órdenes de stop-loss, acelerando potencialmente el descenso hacia 4,400.

Tradicionalmente, la inestabilidad geopolítica tiende a beneficiar tanto al Dólar como al oro simultáneamente, ya que los inversores buscan refugio ante la incertidumbre. Sin embargo, la dinámica única del presente conflicto está inclinando la balanza a favor del Dólar.

Choque Energético y Presiones Inflacionarias

El conflicto ha interrumpido los flujos de energía a través del Estrecho de Ormuz, una arteria crucial para los envíos mundiales de petróleo. Esta interrupción ha impulsado el crudo West Texas Intermediate (WTI) por encima de los $100 por barril, inyectando un importante impulso inflacionario a la economía global. Las interrupciones de suministro de esta magnitud suelen traducirse en precios de la energía elevados, que luego se extienden a las cadenas de producción globales. El aumento de los gastos de transporte, los costes de fabricación y los precios al consumo pueden contribuir a renovadas preocupaciones inflacionarias.

A medida que los costes de la energía aumentan, la narrativa previamente anticipada de una inminente flexibilización de la política monetaria por parte de los bancos centrales está perdiendo credibilidad. Los participantes del mercado están ahora reevaluando la posibilidad de que los tipos de interés deban permanecer en niveles elevados durante un período más prolongado de lo inicialmente previsto. Este cambio en las expectativas es particularmente favorable para el Dólar, ya que los tipos de interés más altos tienden a atraer entradas de capital.

El sólido rendimiento del oro en los últimos dos años se vio impulsado en parte por la disminución de los tipos de interés reales, ya que los bancos centrales señalaron un movimiento hacia una política monetaria más flexible. Cuando los rendimientos reales disminuyen, el coste de oportunidad de mantener activos que no generan intereses, como el oro, disminuye, lo que aumenta su atractivo. Esta dinámica ahora se está revirtiendo potencialmente, lo que ejerce presión a la baja sobre los precios del oro.

Perspectivas Técnicas

Desde un punto de vista técnico, el descenso actual desde 5,419.02 se considera la tercera etapa de un patrón correctivo que se origina en el máximo histórico de 5,598.38. El riesgo a la baja sigue siendo prevalente mientras se mantenga la resistencia menor en 5,205.99. Una ruptura por debajo del mínimo temporal de 4,496.03 probablemente reanudaría el descenso hacia el nivel de soporte de 4,844.91. Una ruptura decisiva por debajo de este soporte validaría aún más la perspectiva bajista, apuntando potencialmente al siguiente soporte en 4,403.34.

En un panorama más amplio, el oro se está consolidando actualmente dentro de la tendencia alcista más amplia que comenzó desde el mínimo de 1,614.60 en 2022. El patrón correctivo desde 5,598.38 podría extenderse hasta el nivel de retroceso del 38.2% del rango de 1,614.60 a 5,598.38, que se sitúa en 4,076.57, o potencialmente ligeramente inferior hacia el nivel psicológico de 4,000, antes de que se establezca un fondo.