Perspectivas Semanales: Geopolítica Domina Mercados

Turbulencia en los Mercados Financieros

Los mercados financieros experimentaron una semana agitada, marcada principalmente por la creciente inestabilidad geopolítica en Oriente Medio y señales inesperadas provenientes del mercado laboral estadounidense. Las interrupciones en el Estrecho de Ormuz han impulsado los precios del crudo Brent a aproximadamente 90 dólares por barril, generando preocupación sobre un posible aumento hasta los 150 dólares si las rutas de suministro se ven aún más comprometidas.

Simultáneamente, la economía estadounidense presentó un panorama mixto. En febrero se observaron pérdidas de empleo imprevistas y un aumento en la tasa de desempleo hasta el 4.4%. Este hecho ha intensificado las especulaciones sobre posibles recortes en las tasas de interés por parte de la Reserva Federal (Fed), y los participantes del mercado ahora asignan una probabilidad significativa a una flexibilización de la política monetaria tan pronto como en junio o julio.

Divergencia en el Rendimiento Regional

En medio de la incertidumbre global, los mercados estadounidenses mostraron una relativa resiliencia, respaldada por el sólido desempeño del sector tecnológico y la posición del país como exportador neto de petróleo. Sin embargo, los mercados europeos enfrentaron importantes obstáculos, sufriendo su semana más difícil en casi un año. El índice STOXX 600 cayó a su nivel más bajo en dos meses, lo que refleja la inquietud de los inversores ante un posible shock de estanflación en todo el continente, impulsado por la mayor vulnerabilidad de Europa a las fluctuaciones de los precios de la energía.

La perspectiva de retrasos prolongados en la entrega de gas natural, advertida por las autoridades qataríes, ha exacerbado aún más los temores de estanflación, caracterizada por un crecimiento económico lento junto con una inflación creciente.

El Oro como Refugio Seguro

El aumento de los riesgos geopolíticos impulsó la demanda de refugio seguro para el oro, lo que resultó en un modesto aumento de precio el viernes. El oro al contado subió un 0.3% a 5,090.16 dólares la onza, mientras que los futuros del oro estadounidense para entrega en abril ganaron un 0.4% a 5,099.50 dólares. No obstante, el oro concluyó la semana con una caída del 3.5%, poniendo fin a una racha de ganancias de cuatro semanas. Esta presión a la baja se debió a las persistentes preocupaciones sobre la inflación y a un dólar volátil, lo que moderó las expectativas de reducciones inminentes en las tasas de interés.

De cara al futuro, los participantes del mercado seguirán de cerca las próximas publicaciones de datos económicos, incluidos los datos del IPC y el PCE subyacente de EE. UU., para obtener más información sobre la trayectoria de la inflación. También se anticipa una notable revisión al alza del PIB de Japón para el cuarto trimestre de 2025, lo que añade otra capa de complejidad a las perspectivas económicas mundiales.