El soporte histórico de Bitcoin en 60.000 dólares está a punto de ceder

Una cifra resume la semana entera

Hay un dato que lo explica casi todo. El mercado cripto en su conjunto se dejó un 12,5% en apenas siete días y, por primera vez en 20 meses, Bitcoin cerró por debajo de la línea que los alcistas juraban inquebrantable. La pregunta ya no es si habrá rebote técnico, sino si el soporte psicológico de los 60.000 dólares tiene todavía algo de músculo.

La sangría que arrancó en junio terminó por tomar aire. La oleada de ventas agresivas se detuvo el viernes en torno a los 2,05 billones de dólares de capitalización cripto total, y desde entonces los compradores han recuperado terreno hasta los 2,16 billones en el momento de escribir estas líneas. El problema es que el daño en la estructura del gráfico ya estaba hecho.

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El viernes que encontró un suelo

Al cierre de la semana pasada, Bitcoin había atravesado tanto el nivel redondo de los 60.000 dólares como su media móvil de 200 semanas, un indicador de tendencia de largo plazo que comprime cerca de cuatro años de precios en una sola línea. ¿Por qué pesa tanto esa referencia? Porque sostuvo el mercado durante el durísimo bajista de 2017 a 2020. Cuando volvió a quebrarse entre 2022 y 2023, el precio llegó a hundirse hasta un 30% por debajo, y aun así cada caída atrajo una nueva tanda de compradores.

Los optimistas reconocen el guion: la posibilidad de comprar la mayor criptomoneda por menos de la mitad del máximo que marcó entre julio y octubre del año pasado. Pero el ánimo se ha agriado a toda velocidad. El índice de sentimiento se desplomó hasta 8 puntos el lunes, de vuelta a un solo dígito tras dos meses fuera de esa zona y varios intentos fallidos por sostenerse en territorio positivo.

Leídos juntos, la media de 200 semanas y el termómetro del miedo riman con la mitad de 2022. Entonces el impulso bajista se agotó, pero el giro real tardó muchos meses más en llegar.

Qué está empujando el precio a la baja

La ruptura del viernes no ocurrió en el vacío. Coincidió con una caída brusca de la renta variable estadounidense, donde el índice tecnológico que Bitcoin suele seguir de cerca perdió casi un 5% después de que unos datos de empleo más fuertes de lo esperado golpearan el mercado.

La salida de dinero se acelera. Los reembolsos de los ETF de Bitcoin al contado en Estados Unidos encadenaron su cuarta semana consecutiva y alcanzaron un récord de 1.720 millones de dólares. Los ETF de Ethereum al contado tampoco se libraron, con cuatro semanas seguidas de retiradas y flujos netos negativos superiores a los 170 millones de dólares en una semana.

Lo que se está desplegando se parece menos a un desplome ordinario y más a una crisis de fe. El relato que sostuvo a este activo durante los últimos 10 a 15 años se cuestiona desde los cimientos. La idea de Bitcoin como cobertura frente a la inflación ya no convence a todos, y la marea de dinero institucional le ha ido quitando, sin ruido, su aura rebelde y revolucionaria.

Los datos on-chain confirman el pesimismo

Las direcciones activas en la red de Bitcoin se han hundido a un mínimo de siete años, con un uso que adelgaza desde hace tiempo mientras otras cadenas layer-one captan volumen de pagos a través de stablecoins. El número de millonarios en dólares con Bitcoin cayó un 29% hasta 111.659 durante el segundo mandato de Donald Trump, aunque esa cifra refleja la pérdida de valor de mercado más que ventas confirmadas. En paralelo, la moneda de privacidad Zcash se derrumbó un 50% tras aflorar un fallo crítico capaz de acuñar monedas falsas de forma ilimitada e invisible; los desarrolladores ya lo corrigieron y sostienen que su explotación era improbable por lo intrincado del error.

Lo que vigila el dinero inteligente

Para el operador, la señal de verdad no es el número redondo sino el comportamiento alrededor de él. Un cierre semanal que recupere y se mantenga por encima de la media de 200 semanas daría a los alcistas un argumento creíble de que lo peor ya está en precio. Un rechazo contundente, en cambio, mantiene vivo el manual de 2022: primero la capitulación, mucho después el giro.

La correlación con los activos de riesgo es la palanca a seguir. Con Bitcoin pegado al índice bursátil tecnológico, todo lo que mueva los futuros, desde las expectativas de tipos hasta nuevos datos de empleo, repercutirá directamente en el cripto. Un dólar más firme y unos rendimientos al alza tienden a asfixiar primero a los activos especulativos, así que el índice dólar DXY y el mercado de bonos merecen un hueco en cada pantalla.

Tres exposiciones conectadas destacan ahora mismo:

• Ethereum y el conjunto de altcoins, que suelen amplificar los movimientos de Bitcoin en ambos sentidos.
• El apetito por el riesgo en renta variable, dado el estrecho vínculo entre BTC y los valores tecnológicos de alto crecimiento.
• Las redes layer-one impulsadas por stablecoins, que erosionan poco a poco la actividad de pagos de Bitcoin.

  La oportunidad para el comprador paciente es evidente, y también lo es la trampa. La historia demuestra que la línea de las 200 semanas puede reconquistarse, pero, una vez perdida, también puede convertirse en techo durante meses. Con el sentimiento en un solo dígito y el dinero de los ETF aún saliendo por la puerta, la carga de la prueba recae por completo sobre los alcistas.