Trece de cada diecinueve proyectos limpios eligen China mientras Estados Unidos pierde fuelle

Trece de diecinueve. Esa proporción resume hasta qué punto se ha desequilibrado la carrera por el dinero industrial limpio. En los últimos seis meses, 43.000 millones de dólares se canalizaron hacia proyectos industriales bajos en carbono en todo el planeta, y la inmensa mayoría de esas iniciativas recién financiadas aterrizaron dentro de China.

Los datos proceden de una evaluación reciente de la Mission Possible Partnership, un grupo independiente de transición energética respaldado por el Foro Económico Mundial y el Bezos Earth Fund. Según la organización, 19 proyectos industriales de sectores pesados aseguraron financiación durante el periodo analizado. China se quedó con 13 de ellos.

Conviene retroceder doce meses para captar el contraste. Hace un año, apenas ocho proyectos en todo el mundo habían alcanzado la fase de financiación. El salto reciente indica que el capital está entrando en las industrias más difíciles de descarbonizar a una velocidad que pocos preveían.

Dónde aterrizó el dinero

Las iniciativas financiadas no se concentraron en un único rincón de la economía. Abarcaron química, metales, cemento y transporte aéreo, esa clase de sectores intensivos en emisiones que durante años resistieron las alternativas más limpias por su coste y su complejidad técnica.

El responsable de la Mission Possible Partnership planteó lo que está en juego sin rodeos.

En un entorno cada vez más fragmentado e inestable, la dependencia de los combustibles fósiles ha demostrado una y otra vez que significa exposición a shocks de precios, interrupciones de suministro y crisis económicas.

El liderazgo chino en este terreno no es ninguna novedad. El país ocupa desde hace años la primera posición en inversión en energía baja en carbono. La Unión Europea ha volcado recursos para acortar distancias, aunque a menudo lo ha hecho apoyándose en equipos fabricados en China, una dependencia silenciosa que complica las ambiciones del bloque.

El mapa global de proyectos

Si se observa el inventario completo y no solo los acuerdos recientes, el informe contabiliza 969 proyectos industriales bajos en carbono en desarrollo en el mundo. El reparto cuenta su propia historia.

Las naciones del cinturón solar, una franja que incluye a India y Brasil, albergan el mayor grupo individual con 318 proyectos. Europa le sigue con 211 y la propia China suma 170. Estados Unidos cierra la tabla con apenas 72.

La ventaja estadounidense que se diluye

La historia estadounidense tiene menos que ver con la ausencia que con la desaceleración. La Mission Possible Partnership reconoció que el país todavía conserva una cartera relevante, pero advirtió de que pierde terreno frente a sus competidores.

Las cifras detrás de esa advertencia son contundentes. Los proyectos que aseguraron financiación durante los últimos doce meses cayeron de 92 a 72. Ese retroceso encaja con el rumbo político de Washington bajo la administración Trump, que ha apostado por el petróleo y el gas mientras impulsa la reactivación de la generación con carbón. La escalada de la demanda eléctrica, buena parte de ella alimentada por el sector tecnológico, ha dado nueva urgencia a esa postura favorable a los fósiles.

Lo que vigila el capital inteligente

Para el inversor, la divergencia entre Pekín y Washington va más allá del titular. Redibuja dónde tenderán a concentrarse las cadenas de suministro industrial, las materias primas y los pedidos de equipos de tecnología limpia en los próximos años. Varios hilos merecen seguimiento.

• El dominio chino en la construcción industrial limpia refuerza la demanda de los metales que alimentan baterías, energía solar y electrólisis, lo que mantiene en el foco al cobre, el litio y los complejos de materias primas vinculados.
• El yuan y las cestas de renta variable expuestas a China podrían atraer flujos ligados a este impulso industrial.
• En el otro extremo, una apuesta estadounidense más decidida por petróleo, gas y carbón sostiene los flujos de caja del sector energético a corto plazo y se filtra en la dinámica de precios del crudo y el gas natural.

  Quien siga al dólar debería observar cómo interactúan la política energética y la competitividad industrial con los flujos de capital. El riesgo de medio plazo recae sobre Europa: su ambición de plantar cara a China depende de equipos que todavía importa de China, una vulnerabilidad que podría ensancharse si escalan las tensiones comerciales. La oportunidad, para quien se posicione pronto, está en los sectores que acaban de captar financiación récord, química, metales, cemento y aviación. Donde va el capital, los contratos suelen ir detrás.