Бизнес-доверие в Австралии восстановилось до -5 пунктов на фоне снижения инфляции

Деловые настроения в Австралии улучшились в июне

Австралийские компании продемонстрировали заметное улучшение своих перспектив в июне. Индекс делового доверия Национального банка Австралии (NAB) поднялся на 9 пунктов, достигнув отметки -5. Это восстановление практически полностью компенсировало резкое падение, зафиксированное в марте. Хотя общий показатель доверия остается в отрицательной зоне, что указывает на преобладание пессимистов над оптимистами, данные свидетельствуют о снижении опасений среди бизнеса. Ключевым фактором стало осознание того, что экономические последствия конфликта на Ближнем Востоке оказались менее серьезными, чем предполагалось изначально. Однако индикатор деловых условий остался без изменений, зафиксировавшись на уровне +3. Этот показатель, несмотря на положительное значение, ниже долгосрочного среднего уровня в +7. Это говорит о том, что австралийская экономика в настоящее время стабилизируется, а не сокращается, но темпы активности не вернулись к более высоким уровням, наблюдавшимся ранее в этом году. Картина складывается не как спад, а как плавное замедление экономики.

Инфляционное давление ослабевает

Главный экономист NAB Салли Олд отметила, что снижение опасений по поводу энергетических рынков и общих геополитических неопределенностей сыграло значительную роль в укреплении доверия. Она также подчеркнула, что показатели деловых условий и загрузки производственных мощностей указывают на контролируемое замедление экономического роста, избегая резкого спада. Эта оценка тесно согласуется с выводами опроса относительно тенденций инфляции. Данные по ценообразованию из опроса показывают явное ослабление ценового давления. Ежеквартальный рост закупочных цен замедлился с 2.5% до 2.0%. Аналогично, темпы, с которыми компании смогли перекладывать эти издержки на конечные цены продукции, снизились с 0.9% до 0.6%. Особенно примечательным стало сокращение розничных цен на 0.3% за квартал, что является первым подобным снижением за семь лет. Это убедительно свидетельствует о том, что инфляционное давление действительно ослабевает в различных секторах экономики. Напротив, рост затрат на рабочую силу ускорился с 1.5% до 2.0% в квартальном исчислении. Этот подъем в значительной степени связан с корректировкой минимальной заработной платы, вступившей в силу в начале июля. Хотя это указывает на сохраняющееся давление на заработную плату, общая тенденция в ценах на закупки и конечную продукцию предполагает чистое охлаждение инфляции.

Анализ ситуации для инвесторов

Восстановление делового доверия является критически важным сигналом, предполагающим, что первоначальные шоки от геополитических событий и связанных с ними опасений по поводу цепочек поставок угасают в сознании корпораций. Устойчивость, проявленная бизнесом в поддержании уровней активности, даже если они ниже исторических средних, указывает на экономику, которая находит новое равновесие. Замедление роста цен на закупки и конечную продукцию особенно обнадеживает Резервный банк Австралии, указывая на то, что их ужесточение политики может способствовать сдерживанию инфляции без сокрушения экономической активности. Однако расходящиеся тенденции в затратах представляют собой сложную картину. В то время как затраты на сырье охлаждаются, ускорение роста затрат на рабочую силу, обусловленное такими политическими решениями, как повышение минимальной заработной платы, остается предметом пристального внимания. Компании ориентируются в условиях, когда требования к заработной плате растут, но они все чаще не могут переложить эти затраты на потребителей, о чем свидетельствует дефляция в розничных ценах. Это сжатие может повлиять на норму прибыли в среднесрочной перспективе, особенно для трудоемких секторов услуг. Данные свидетельствуют о деликатном балансировании для политиков. Им необходимо сопоставить позитивные признаки замедляющейся инфляции с устойчивым давлением на заработную плату и общим сдержанным, хотя и стабильным, уровнем деловых условий. Экономика, по-видимому, находится в фазе адаптации, отходя от среды высокой инфляции и бурного роста последних лет к более умеренному, хотя и потенциально менее прибыльному периоду для бизнеса.