Золото и серебро падают на фоне возвращения связи с нефтью и риска решения Трампа по Ирану

Драгоценные металлы под давлением

Котировки золота и серебра продемонстрировали ощутимое снижение, обусловленное возвращением рыночной зависимости, которая доминировала во втором квартале. Эта взаимосвязь, при которой рост цен на сырую нефть и повышение доходности казначейских облигаций обычно оказывают давление на не приносящие процентный доход активы, вновь прочно утвердилась. Фьючерсы на нефть марки Brent превысили отметку в $100 за баррель, подогревая опасения по поводу инфляции. Одновременно с этим доходность 10-летних казначейских облигаций США поднялась выше 4,7%, повышая привлекательность процентных активов по сравнению с драгоценными металлами. Этот сдвиг сигнализирует о возвращении к более традиционной макроэкономической среде после краткого периода, когда геополитическая напряженность служила временным буфером для драгоценных металлов. Недавняя устойчивость золота и серебра на этой неделе теперь представляется мимолетной аномалией, а не устойчивым изменением рыночных корреляций. Внимание сместилось с самого непосредственного конфликта на его более широкие экономические последствия, особенно в отношении энергетических рынков и ожиданий политики центральных банков. Повышенные цены на нефть создают постоянную проблему для контроля над инфляцией. Если инфляция останется упорно высокой, это может вынудить Федеральную резервную систему (Fed) сохранять свою ограничительную денежно-кредитную политику в течение длительного времени. Такая перспектива более высоких процентных ставок в течение более длительного периода напрямую транслируется в более высокую доходность казначейских облигаций, тем самым снижая относительную привлекательность золота и серебра. Рыночное ценообразование политики ФРС начало отражать этот сценарий «выше и дольше», создавая значительные препятствия для драгоценных металлов.

Дилемма Трампа по Ирану порождает бинарный риск

Читать Анализ

Поскольку механизм передачи влияния цен на нефть и ставки вновь вступил в игру, ближайшее будущее золота и серебра теперь в значительной степени зависит от предстоящего решения президента США Дональда Трампа в отношении Ирана. Поскольку региональный конфликт продолжается пятый месяц без явного разрешения, сообщения указывают на растущее нетерпение в Белом доме. Наблюдается растущая склонность к более решительным военным действиям, а не к затяжным дипломатическим усилиям. Это настроение еще больше подчеркивается сообщениями о перемещении дополнительных американских военных активов, включая медицинские подразделения и вооружение, в регион. Эти события предполагают, что следующая фаза участия США может быть значительной эскалацией, а не серией незначительных корректировок. Президент Трамп, по-видимому, стоит перед критическим бинарным выбором: либо существенная военная эскалация, потенциально включающая развертывание сухопутных войск, либо поиск переговорного урегулирования. Независимо от выбранного пути, любой исход несет в себе потенциал вызвать резкое и непредсказуемое движение цен на нефть. Критическим фактором для рынков драгоценных металлов является сохранение текущей связи между ценами на нефть и ставками. Ожидается, что эта связь останется нетронутой, усиливая реакцию цен как на золото, так и на серебро, независимо от направления, вызванного решением Трампа.

Влияние сценария эскалации

В сценарии эскалации значительный скачок цен на нефть, вероятно, подогреет дальнейшие инфляционные ожидания. Это укрепит уверенность рынка в том, что Федеральная резервная система должна поддерживать высокие процентные ставки, что, в свою очередь, приведет к росту доходности казначейских облигаций. Такая цепочка событий усилит существующее понижательное давление на золото и серебро, потенциально ускоряя их ценовое снижение.

Влияние сценария урегулирования

Напротив, если будет достигнуто дипломатическое урегулирование, это может привести к смягчению цен на нефть. Ослабление инфляционного давления может затем вызвать переоценку ожиданий политики ФРС, потенциально приводя к снижению доходности казначейских облигаций. Эти условия создадут благоприятную почву для уверенного восстановления цен как на золото, так и на серебро. Таким образом, окончательное направление, по-видимому, зависит от стратегического выбора президента, но преобладающие макроэкономические корреляции предполагают решающее влияние на металлы в любом случае.

Анализ графиков

Технические графики золота и серебра предполагают сохранение понижательного риска в краткосрочной и среднесрочной перспективе, если не произойдет существенного геополитического или политического сдвига. Для XAUUSD недавнее повышение цены с 3,959.42 до 4,166.08 выглядит как временная коррекция в рамках более широкой консолидации по типу «треугольник», а не как начало устойчивого восстановления. Цена остается значительно ниже своей 55-дневной экспоненциальной скользящей средней, что подкрепляет медвежий прогноз о том, что снижение, начавшееся с 4,889.24, еще не завершено. Ожидается решительный прорыв ниже уровня 3,942.23, с последующими целями на уровне 38,2% проекции Фибоначчи 3,804.32, а затем на уровне 61,8% проекции 3,580.82. Любое ралли, пытающееся подняться выше, вероятно, столкнется с сильным сопротивлением на уровне 38,2% коррекции Фибоначчи около 4,303.98, который должен удержаться, чтобы сохранить медвежий тезис.

Серебро, несмотря на несколько более сильное восстановление с минимума 54,77, по-прежнему с трудом преодолевает значительное структурное сопротивление на уровне 63,25 и остается значительно ниже своей падающей 55-дневной экспоненциальной скользящей средней. Ожидается возобновление снижения ниже 54,77, при этом психологически важный уровень в $50 выступает в качестве следующей основной цели. Эта ценовая зона близка к 76,4% коррекции Фибоначчи от предыдущего движения с 28,28 до 121,83, расположенной около 50,35. Прорыв выше уровня сопротивления 63,25 является обязательным условием для любого признака формирования рыночного дна; до тех пор, пока такой прорыв не произойдет, риск дальнейшего снижения остается доминирующим.