Нефтяной шок: как конфликт на Ближнем Востоке перекроит энергетическую политику?

Энергетический рынок в тисках ближневосточного кризиса

Текущий конфликт на Ближнем Востоке, кульминацией которого стали действия США и Израиля против Ирана, спровоцировал, пожалуй, самый масштабный сбой в поставках нефти за всю историю. Перекрытие ключевых транзитных маршрутов и ограничения на добычу ископаемого топлива оказали повышательное давление на цены на нефть и газ, и эта тенденция, по всей видимости, сохранится. Данный кризис затмил даже Суэцкий кризис 1956 года, когда было затронуто около 10% мировых поставок.

Блокировка Ормузского пролива, жизненно важной артерии, соединяющей Персидский залив с Аравийским морем, привела к фактическому выводу из оборота приблизительно 20% мировых поставок нефти на срок более недели. Этот «бутылочный эффект» вызвал резкий скачок цен на нефть, усиливая опасения по поводу роста затрат на энергию как для потребителей, так и для бизнеса.

Возобновляемая энергия: ложный рассвет?

Взлет цен на нефть и газ вполне объяснимо подстегнул тревоги по поводу роста цен на топливо. Многие страны по-прежнему сильно зависят от ископаемого топлива, что делает их уязвимыми к подобным ценовым шокам. Несмотря на то, что некоторые регионы активно инвестируют в инфраструктуру возобновляемой энергетики, прогресс остается неравномерным, не позволяя достичь быстрого перехода, необходимого для снижения зависимости от ископаемого топлива.

Во время пандемии COVID-19 обвал цен на нефть побудил некоторые крупные нефтяные компании изучить возможности диверсификации, инвестируя в возобновляемую энергию и чистые технологии. Отчасти это было ответом на растущее общественное давление в пользу перехода к более экологичным источникам энергии. Как следствие, глобальная доля возобновляемых источников энергии в общем объеме производства энергии увеличилась с 26,1% в 2019 году до 29,5% в 2022 году.

Однако возобновление спроса на нефть и газ после пандемии, сопровождаемое ростом цен, привело к тому, что ряд компаний сократили свои обязательства по проектам в области «зеленой» энергетики. В то же время многие страны столкнулись с трудностями в ускорении развертывания мощностей возобновляемой энергетики в достаточной степени для достижения своих климатических целей. Эта инерция увековечивает зависимость от ископаемого топлива, делая эти страны восприимчивыми к ценовой волатильности.

Это не первый случай, когда геополитическая нестабильность серьезно влияет на мировые поставки энергии. Отчет показывает, что энергетический кризис, вызванный вторжением России в Украину, обошелся ЕС и Великобритании в колоссальные $1,8 трлн в период с 2022 по 2025 год. Этот конфликт также спровоцировал резкий рост счетов за электроэнергию и цен на топливо, что способствовало широкомасштабному кризису стоимости жизни. Вместо того чтобы уделять приоритетное внимание развертыванию возобновляемой энергии, многие европейские правительства сосредоточились на обеспечении альтернативных поставок газа, чтобы обойти подсанкционные российские источники энергии.

Саймон Стилл, глава климатического отдела ООН, заявил, что ближневосточный конфликт «еще раз показывает, что зависимость от ископаемого топлива оставляет экономику, бизнес, рынки и людей во власти каждого нового конфликта или скачка торговой политики». Он утверждает, что возобновляемые источники энергии обеспечивают более дешевый, безопасный и быстрый путь к энергетической безопасности.

Боб Уорд из Научно-исследовательского института Грэнтэма при Лондонской школе экономики подчеркнул необходимость расширения как возобновляемой энергетики, так и атомной промышленности в Великобритании. Он утверждает, что снижение зависимости от международных рынков ископаемого топлива является ключом к защите страны от ценовой волатильности.

Влияние на инвестиционные портфели: навигация в эпоху энергетического перехода

Текущий энергетический кризис подчеркивает острую необходимость диверсифицированных энергетических портфелей. Для инвесторов это означает тщательную оценку подверженности как традиционным энергетическим компаниям, так и тем, кто находится в авангарде технологий возобновляемой энергетики. Конфликт на Ближнем Востоке действует как стресс-тест, выявляя уязвимости в энергетических стратегиях и подчеркивая потенциал долгосрочного роста в секторе возобновляемой энергетики.

Несколько классов активов, вероятно, будут затронуты. Цены на сырую нефть, вероятно, останутся повышенными, что принесет пользу некоторым производителям энергии, но также увеличит затраты для потребителей и предприятий. Компании, занимающиеся солнечной, ветровой и другими возобновляемыми источниками энергии, могут увидеть увеличение инвестиций и спроса. Государственные облигации также могут испытывать волатильность, поскольку страны корректируют свою фискальную политику для решения проблем, связанных с затратами на энергию, и содействия энергетической независимости.

Пристально следите за валютной парой USD/CAD, которая часто отражает изменения на энергетическом рынке из-за экспорта нефти из Канады. Трейдерам следует внимательно следить за геополитическими событиями и перебоями в цепочках поставок. Возможности могут возникнуть в решениях для хранения энергии, проектах модернизации электросетей и компаниях, разрабатывающих инновационные возобновляемые технологии. Однако нормативные риски и изменения в политике остаются важными факторами, которые следует учитывать. Ориентир Brent Crude является ключевым индикатором, за которым следует следить, наряду с объявлениями, касающимися государственной энергетической политики и инвестиций в инфраструктуру возобновляемой энергетики.