Нефтяные акции: смешанная динамика

Волатильность цен на нефть

Начало недели ознаменовалось резким скачком цен на сырую нефть, которые в моменте превысили отметку в $100 за баррель, после чего последовала значительная коррекция. Эта волатильность внесла существенную неопределенность в глобальный энергетический рынок, оказав влияние на энергетические акции на различных биржах. Цена на нефть марки Brent, являющаяся международным эталоном, взлетела до $119 за баррель в ходе азиатско-тихоокеанской торговой сессии, достигнув максимальной отметки с 2022 года. Однако ралли оказалось неустойчивым, и цены снизились до уровня ниже $90 за баррель позднее в тот же день. Стоит отметить, что всего неделю назад цены находились в районе $78 за баррель. Первоначальный скачок был обусловлен усилением геополитической напряженности с участием США, Израиля и Ирана, что привело к почти полной блокаде Ормузского пролива, критически важного узла для глобальных поставок нефти.

Последующий откат цен был вызван сообщениями о том, что бывший президент Трамп считает конфликт близким к разрешению. Дополнительное давление оказали спекуляции о том, что страны G7 рассматривают возможность высвобождения до 400 миллионов баррелей сырой нефти из своих стратегических нефтяных резервов в попытке сдержать рост цен. Однако этот план был отложен, поскольку министры финансов G7 отложили принятие решения, предоставив окончательное решение главам государств G7 позднее на этой неделе. Потенциальный скоординированный выпуск подчеркивает чувствительность крупных экономик к энергетическим потрясениям.

Расхождение цен на природный газ и геополитические риски

На рынках природного газа наблюдалась смешанная картина. Европейские фьючерсы на природный газ подскочили на 5%, достигнув отметки около €55.80/МВтч, что является трехлетним максимумом. Этот скачок продолжил ралли на 67% с предыдущей недели, вызванное усилением опасений по поводу поставок. Компания QatarEnergy объявила форс-мажор по экспорту сжиженного природного газа (LNG) после сбоев на своих объектах в промышленном городе Рас-Лаффан из-за конфликта на Ближнем Востоке. Это заявление усилило опасения по поводу нехватки поставок в Европе, которая в значительной степени зависит от импорта LNG.

И наоборот, фьючерсы на природный газ в США испытали снижение на 2.8%, торгуясь на уровне $3.10 MMBtu. Этот спад отражает более слабый экспортный спрос в сочетании с увеличением внутреннего предложения, что создает расхождение с европейским рынком.

Неоднозначная реакция энергетических акций

Глобальные энергетические акции продемонстрировали смешанные результаты. Акции Saudi Aramco, государственной нефтяной компании, достигли самого высокого уровня за год, поскольку ближневосточные производители начали сокращать добычу на фоне блокады Ормузского пролива. Акции Aramco закрылись с повышением на 4% на отметке SAR 26.94 на Саудовской фондовой бирже (Tadawul), немного отступив от SAR 27.14 во время торгов в воскресенье. Сообщения о приостановке добычи в Ираке и Кувейте из-за проблем с хранением усилили опасения на рынке. По оценкам Citi, мировые нефтяные рынки могут столкнуться с потерей 7M-11M баррелей в день сырой нефти и еще 4M-5M баррелей в день нефтепродуктов из-за блокады Ормузского пролива. Этот потенциальный сбой в поставках подчеркивает уязвимость глобальной энергетической системы.

Европейские энергетические компании продемонстрировали рост: акции Shell PLC (LSE:SHEL, NYSE:SHEL) выросли на 1.9% до 3,192p, а BP PLC (LSE:BP.) увеличились на 1.2% до 504.9p. Компании средней капитализации, такие как Ithaca Energy PLC (LSE:ITH), Harbour Energy PLC (LSE:HBR) и Energean PLC (LSE:ENOG), также показали рост. Однако акции американских нефтегазовых компаний продемонстрировали относительную слабость, несмотря на скачок цен на нефть. State Street Energy Select Sector SPDR ETF (NYSEARCA:XLE) остался на прежнем уровне, увеличившись всего на 0.93% за последние пять торговых сессий. Exxon Mobil (NYSE:XOM), Chevron Corp. (NYSE:CVX), ConocoPhillips (NYSE:COP), Occidental Petroleum (NYSE:OXY) и EOG Resources (NYSE:EOG) также продемонстрировали умеренный рост за тот же период. Это расхождение может свидетельствовать о том, что ралли цен на нефть теряет импульс или что более высокие цены на энергоносители уже учтены в оценках акций. Энергетический сектор S&P 500 с начала года принес 25.6%, опережая более широкий рынок.

JPMorgan Chase прогнозирует, что цены на нефть марки Brent могут взлететь до $120 за баррель, если конфликт на Ближнем Востоке приведет к устойчивому нарушению потоков нефти через Ормузский пролив. StanChart прогнозирует, что средняя цена на нефть марки Brent в 2026 году составит $70/барр., что немного выше его предыдущего прогноза в $63.50/барр.