Почему четверть безработных американцев попала в ловушку, из которой трудно выбраться

Цифра, которая должна тревожить каждого работника

Примерно каждый четвёртый безработный американец уже давно не находится в привычной ситуации между двумя местами работы. Это люди, выпавшие из рынка труда на месяцы, и нанесённый им ущерб не исчезает в тот день, когда снова приходит зарплата.

Возьмём историю Паркера Тейлора. 29-летний житель Сент-Питерсберга во Флориде работал без перерыва с подросткового возраста: начинал у заводского конвейера, затем перешёл в продажи медицинского оборудования. А накануне Дня благодарения в 2025 году работа просто исчезла. Спустя месяцы он всё ещё в поиске.

Так больше не может продолжаться без какого-то катастрофического перелома в моей жизни.

Тейлор разослал около 100 заявок и прошёл несколько собеседований, но предложения так и не получил. Пенсионные взносы и инвестиционные планы, по его словам, встали намертво. Еда, встречи с друзьями, всё необязательное урезано до предела. Тревога у него не только за себя: мысль о том, что этот период способен подорвать будущее его семьи и будущих детей, не даёт спокойно засыпать.

О чём тихо говорят данные

Экономисты воспринимают эту категорию как сигнал, а не просто строчку статистики. По словам аналитика рынка труда Кори Стала, доля длительно безработных многое сообщает о здоровье экономики и о том, насколько хорошо рынок впитывает людей обратно.

Пятничный отчёт по числу рабочих мест вне сельского хозяйства даст свежий срез американской рабочей силы. Предварительные данные недели оказались на удивление крепкими: и число открытых вакансий, и занятость в частном секторе превзошли прогнозы. Но под этими заголовочными цифрами прячется более жёсткая правда о тех, кого оставляют за бортом.

Финансовый шрам поддаётся измерению. Рабочий доклад одного из региональных подразделений Федрезерва показал, что длительно безработные спустя целое десятилетие зарабатывали примерно на 32% меньше тех, кто ни разу не терял работу. У тех, кто оставался без дела короткое время, потеря оказалась скромнее, около 9% за тот же период. Разрыв накапливается годами.

Скрытая плата: психика, семьи и города

Цена измеряется не только в долларах. Исследования показывают, что длительно безработные чаще обращаются за профессиональной помощью при депрессии и других психических трудностях, чем те, кто остался без работы менее чем на три месяца. Карл Ван Хорн, директор центра развития рабочей силы при Ратгерском университете, называет это одним из самых разрушительных событий в жизни человека после смерти близкого, серьёзной медицинской и одновременно экономической проблемой.

Волна доходит и до следующего поколения. Согласно одному из рабочих докладов, потеря работы родителем повышает вероятность того, что ребёнок останется на второй год, примерно на 15%. Данные по штату Висконсин показали, что люди, вытолкнутые с рынка в пик карьерных лет, отдаляются от общественной жизни. Аналитики отмечают и более высокий уровень преступности и насилия там, где безработица концентрируется надолго.

Эмоциональное истощение знакомо Ане Фебрес-Кордеро. Жительница Чикаго, тоже 29 лет, потеряла работу в сфере соцсетей больше года назад и подала, по её оценке, свыше 300 заявок. Чтобы держать распорядок и выходить из дома, она выгуливает собак и взялась за раскраски. Уверенность в себе, признаётся она, разрушается.

В Эсбери-Парке, штат Нью-Джерси, 38-летняя Линдси Аккер начала задерживать платежи по студенческому кредиту и кредитным картам после потери работы в сфере здравоохранения в сентябре. Когда страховка с биржи стала неподъёмной, она перешла на программу Medicaid, а после окончания пособий начала снимать деньги с пенсионного счёта. Планы на семью теперь кажутся ей финансово недоступными.

Рынок, который не нанимает и не увольняет

Стал называет нынешний фон рынком низкого найма и низких увольнений. Федеральные данные показывают, что темпы открытия вакансий и найма обвалились с пиков пандемийной эпохи: двери попросту закрываются. Пособия заканчиваются быстро, обычно в пределах 26 недель, отмечает Уильям Конгдон из Urban Institute, добавляя, что пробелы в резюме порождают предвзятость работодателей даже к тем, кто ищет работу изо всех сил.

Под пресс попали и недавние выпускники. Уровень безработицы среди них достиг 5,6%, заметно выше общих 4,2%. Даже рост числа вакансий до 7,62 млн в апреле, максимума с мая 2024 года, не превратился в реальные предложения для этой группы.

За чем следят умные деньги

Для инвесторов тренд длительной безработицы - это медленно тлеющий макрориск, спрятанный за бодрыми заголовками о занятости. Потребительские расходы формируют примерно две трети ВВП США, а растущая прослойка домохозяйств с пустыми кошельками склонна затягивать пояса. Даже вернувшиеся на работу ведут себя иначе. Дебора Ю, нашедшая место в марте после увольнения в середине 2025 года, теперь раздумывает над обычным обедом в будний день и отложила любые мысли о покупке жилья. Помножьте эту осторожность на миллионы людей, и давление на спрос становится ощутимым.

Несколько инструментов заслуживают внимания. Ослабление рынка труда усиливает аргументы в пользу снижения ставок, что способно давить на доллар и индекс DXY, одновременно поддерживая казначейские облигации по мере снижения доходностей. Золото нередко выигрывает и от слабого доллара, и от роста страхов рецессии, оставаясь классическим защитным активом. С акциями картина двойственная: надежды на снижение ставок поднимают широкие индексы, но бумаги потребительского и розничного сектора наиболее уязвимы, если расходы домохозяйств застопорятся.

Главный риск для наблюдения - разрыв между сильными общими цифрами занятости и ухудшающимся качеством рынка труда под ними. Если темпы найма продолжат сползать, а доля длительно безработных расти, рынки перестанут реагировать на отдельный сильный отчёт и пересмотрят ожидания по росту.