Слабые данные по рынку труда Великобритании толкают Банк Англии к выдержке, но CPI станет ключом к прорыву EUR/GBP

Замедление рынка труда усиливает нарратив о терпении Банка Англии

Британский фунт стерлингов продемонстрировал заметное снижение после публикации последних статистических данных по рынку труда Соединенного Королевства. Эти цифры убедительно подкрепляют преобладающее мнение о том, что Банк Англии может прибегнуть к более взвешенному подходу в отношении корректировки процентных ставок в ближайшей перспективе. Свидетельства охлаждения рынка труда многогранны: значительное сокращение числа занятых, рост уровня безработицы и замедление роста заработной платы (исключая бонусы) рисуют картину экономики, где спрос на рабочую силу постепенно ослабевает. Эта смягчающая тенденция, естественно, снижает непосредственное давление на Банк Англии с целью дальнейшего ужесточения денежно-кредитной политики.

Тем не менее, путь к более мягкой политике далеко не ясен. Политики сталкиваются с возобновляющимися глобальными инфляционными давлениями, на которые существенно влияют растущие цены на энергоносители и импорт. Продолжающаяся геополитическая напряженность в Персидском заливе, например, продолжает омрачать энергетические рынки, представляя собой постоянную угрозу импортируемой инфляции. Ослабление фунта стерлингов неизбежно усугубило бы эти инфляционные импульсы, осложняя задачу центрального банка. Это создает сложную дилемму для лиц, принимающих решения в Банке Англии. Внутренний экономический ландшафт, характеризующийся признаками замедления роста и ослабления рынка труда, явно свидетельствует в пользу осторожной, потенциально стимулирующей позиции. Напротив, угроза внешних инфляционных шоков, вызванных мировыми ценами на сырьевые товары и сбоями в цепочках поставок, требует бдительной и потенциально ограничительной политической позиции.

Читать Анализ

Этот баланс был косвенно одобрен Международным валютным фондом (МВФ) на этой неделе. Их рекомендация заключалась в поддержании ограничительной политики для предотвращения переноса затрат на энергию в общую инфляцию, одновременно советуя Банку Англии оставаться гибким и готовым изменять свой политический курс в любом направлении, если экономические условия продиктуют это. Эта рекомендация подчеркивает хрупкость текущей ситуации и необходимость адаптивности со стороны центрального банка.

EUR/GBP в технической неопределенности в преддверии данных по CPI

С технической точки зрения, валютная пара EUR/GBP остается в ловушке диапазонного, нерешительного торгового паттерна. Валютная пара с трудом преодолевает уровень сопротивления, расположенный на отметке 0.8740. Кроме того, она продолжает испытывать сопротивление от верхней границы краткосрочного нисходящего канала, что умеренно способствует риску снижения. Однако продажный импульс оказался недостаточно сильным, чтобы опустить цену ниже ключевого уровня коррекции Фибоначчи. В частности, 38,2% коррекция движения от 0.8821 до 0.8563, расположенная на уровне 0.8661, обеспечивает поддержку. Это сочетание технических факторов на данный момент оставляет общий направленный уклон неразрешенным.

Следовательно, предстоящий отчет по индексу потребительских цен (CPI) Великобритании, как ожидается, послужит критическим катализатором для следующего значительного движения цены по паре EUR/GBP. Аналитики ожидают, что CPI останется повышенным, но с признаками замедления, что может поддержать позицию Банка Англии о необходимости более длительного периода сохранения текущих ставок. Отсутствие резкого ускорения инфляции может усилить ожидания рынка относительно более мягкой политики, в то время как неожиданно сильный всплеск инфляции может заставить трейдеров пересмотреть вероятность дальнейшего повышения ставок.

Анализ ситуации для трейдеров

Недавний отчет по рынку труда Великобритании представляет собой сложную картину для Банка Англии и, как следствие, для кросс-курса EUR/GBP. Данные свидетельствуют о том, что внутренняя экономика охлаждается, что обычно поддерживает более терпимую позицию центрального банка, потенциально приводя к «голубиному» развороту. Это могло бы позволить EUR/GBP подняться выше, пробив сопротивление на уровне 0.8740. Однако Банк Англии не может игнорировать внешнее инфляционное давление. Мировые цены на энергоносители, усугубляемые геополитическими событиями, вызывают серьезную озабоченность. Если это давление продолжит подпитывать инфляцию, Банк Англии может быть вынужден сохранить «ястребиный» настрой или даже рассмотреть дальнейшее ужесточение, что, вероятно, поддержит фунт стерлингов и ограничит рост EUR/GBP.

Реакция рынка будет зависеть от предстоящих данных по инфляции в Великобритании. Более слабый показатель CPI может подтвердить ожидания рынка относительно продолжительного терпения Банка Англии, потенциально подтолкнув EUR/GBP выше текущего сопротивления. И наоборот, устойчивая инфляция, особенно вызванная затратами на энергию, заставит трейдеров пересмотреть вероятность повышения ставок Банком Англии в ближайшее время, придав новый импульс фунту стерлингов. Это создает явное расхождение в потенциальных исходах, делая отчет CPI наиболее критической точкой данных для трейдеров в ближайшем будущем. Совет МВФ о готовности корректировать политику в любом направлении подчеркивает неопределенность и зависимость предстоящих решений Банка Англии от поступающих данных.