Золото растет четвертый день подряд на фоне геополитики и данных

Напряженность вокруг Ормузского пролива спадает

Драгоценный металл продемонстрировал новый импульс роста в четверг, продлив свою серию побед до четвертой сессии и достигнув отметки в $4,300 за унцию. Этот впечатляющий ралли, принесшее почти 6% прибыли с понедельника, в значительной степени обусловлено предварительным соглашением, направленным на облегчение прохода через критически важный Ормузский пролив. Соглашение между Ираном и Оманом о создании обозначенного судоходного коридора начало успокаивать опасения, связанные с перебоями в поставках энергоносителей из Ближнего Востока. Эта деэскалация в ключевой геополитической точке оказала ощутимое влияние на общий рыночный настрой. В частности, снижение рисков немедленных перебоев с поставками энергии способствовало ослаблению цен на нефть. Следовательно, опасения по поводу того, что резкий рост стоимости энергоносителей может дополнительно подстегнуть инфляцию, уменьшились, что привело к заметной переоценке ожиданий относительно будущих действий Федеральной резервной системы (Fed) в области денежно-кредитной политики.

Изменчивые ожидания от денежно-кредитной политики

Читать Анализ

Рыночные ожидания относительно повышения ставок Fed претерпели драматические изменения. Всего неделю назад трейдеры оценивали вероятность двух отдельных повышений процентных ставок до конца года. Однако текущие настроения, сформированные снижением геополитической напряженности и другими экономическими показателями, теперь предполагают, что однократное повышение ставки является более вероятным исходом. Эта корректировка отражает растущую уверенность в том, что инфляционное давление может ослабевать. Значительный вес в пользу менее агрессивной денежно-кредитной политики добавил выход более слабых, чем ожидалось, данных по занятости в США. Данные за июль показали, что частный сектор в Соединенных Штатах создал всего 44 000 рабочих мест. Эта цифра представляет собой наименьший месячный прирост с января и значительно ниже 70 000 рабочих мест, которые прогнозировали экономисты. Такое замедление создания рабочих мест указывает на охлаждение рынка труда, что обычно оказывает понижательное давление на стоимость доллара США.

Ястребиные сигналы на фоне голубиных данных

Несмотря на обнадеживающие признаки охлаждения инфляции и ослабления рынка труда, представитель Федеральной резервной системы Лиза Кук высказала ноту предостережения. Она подтвердила свою позицию, подчеркнув готовность поддержать повышение процентной ставки, если инфляция не продемонстрирует более решительной тенденции к целевому показателю центрального банка в 2%. Заявления Кук послужили напоминанием о том, что регулятор может не иметь возможности бесконечно откладывать необходимые действия для сдерживания устойчивого ценового давления. Эта двойственность движущих сил рынка - геополитическая деэскалация и голубиные экономические данные с одной стороны, в противовес потенциальной ястребиной позиции центральных банкиров с другой - создает сложную среду для инвесторов. Доллар, как следствие, оказался под давлением, обеспечивая фундаментальную поддержку таким активам, как золото, которые часто рассматриваются как защитные активы или хеджирование от инфляции.

Анализ рыночных тенденций

Недавняя динамика цен на золото, приближающаяся к $4,300, является явным сигналом того, что геополитическая стабильность и умеренные инфляционные ожидания в настоящее время преобладают над возможностью дальнейшего ужесточения политики Fed. Частичное открытие Ормузского пролива, хотя и не является полным разрешением, предоставило достаточно облегчения, чтобы сместить фокус с немедленных шоков предложения на более тонкие данные, поступающие из экономики США. Резкое расхождение между общим числом созданных рабочих мест и инфляционным мандатом Fed имеет решающее значение. В то время как показатель ADP в 44 000 рабочих мест, несомненно, слаб, предполагая потенциальное замедление, которое может сдержать спрос и инфляцию, основная мысль официальных лиц, таких как Кук, заключается в том, что борьба с инфляцией остается первостепенной задачей. Это создает деликатный баланс для рынков; охлаждающаяся экономика может потребовать меньшего количества повышений ставок, но устойчивая инфляция все еще может вынудить Fed действовать, создавая волатильность для процентных ставок чувствительных активов. Техническая картина, хотя и предполагает потенциальный краткосрочный откат к уровню $4,100, разворачивается на фоне значительных фундаментальных сдвигов. Медвежьи сигналы индикатора MACD на H4 графике и нисходящий тренд осциллятора Stochastic на H1 являются классическими индикаторами потенциального движения цены вниз. Однако эти технические сигналы должны интерпретироваться в контексте действующих макроэкономических и геополитических сил. Прорыв ниже $4,100 потребует катализатора, возможно, возобновления геополитических обострений или неожиданно устойчивых данных по инфляции, чтобы полностью свести на нет текущий бычий настрой, обусловленный снижением опасений по поводу поставок и ослаблением рынка труда.

Влияние на смежные рынки

Это слияние геополитического смягчения и охлаждающегося рынка труда в США имеет несколько взаимосвязанных последствий для различных классов активов. Во-первых, давление на цены на нефть (например, Brent Crude) может сохраниться в краткосрочной перспективе, потенциально влияя на энергетические акции и связанные с ними валюты, такие как канадский доллар (CAD). Во-вторых, снижение ожиданий ужесточения политики Fed напрямую влияет на доходность облигаций, при этом долгосрочные доходности потенциально стабилизируются или даже снижаются. Эта среда также имеет тенденцию поддерживать рисковые активы, хотя немедленный фокус на золоте предполагает предпочтение воспринимаемым безопасным гаваням на фоне продолжающейся экономической неопределенности. Трейдеры будут внимательно следить за поступающими экономическими данными США, особенно за отчетами по инфляции и дальнейшей статистикой рынка труда, чтобы оценить следующий шаг Fed. Геополитические события на Ближнем Востоке также остаются ключевым фактором. Любое возобновление напряженности может быстро обратить вспять недавний рост золота и снова оказать повышательное давление на цены на нефть, вновь изменив нарратив об инфляции и повышении ставок.