Золото ускоряет падение и приближается к решающей битве за отметку 4000 долларов

Один отчет по занятости перечеркнул целую неделю уверенности быков. Падение золота почти на 5%, начавшееся ранее, не остановилось с открытием новой недели, а только усилилось. Металл тянет к противостоянию, которое трейдеры держат в уме уже несколько месяцев. Вопрос, повисший над торговыми столами, звучит предельно прямо. Удержит ли драгметалл оборону до того, как в полный рост встанет психологический пол на уровне 4000 долларов?

Что подожгло распродажу

Пятничный отчет по числу рабочих мест вне сельского хозяйства США вышел заметно выше прогноза, и сигнал оказалось трудно проигнорировать. Американский рынок труда по-прежнему стоит на прочной почве. Эта единственная цифра сделала то, чего не добились недели комментариев, стерев остатки рыночного аппетита к скорому снижению ставки Fed.

Читать Анализ

Фокус развернулся к противоположному сценарию. Рост стоимости энергоносителей грозит вновь подтолкнуть инфляцию вверх, и трейдеры теперь взвешивают, не придется ли регуляторам ужесточать политику еще раз до конца года. Фьючерсы на ставку по федеральным фондам уже закладывают ощутимую вероятность как минимум одного дополнительного повышения к декабрю.

Цепная реакция последовала быстро. Доходности казначейских облигаций пошли вверх, доллар обрел опору, а индекс DXY вернулся выше отметки 100. Золото не приносит купонного дохода, поэтому, когда реальные ставки растут, держать капитал в металле становится дороже. По данным рынка, институциональные деньги начали ротацию из золота обратно в кэш и облигации, где доходность теперь осязаема.

Что могло бы переписать сценарий? Реальная деэскалация между Соединенными Штатами и Ираном стала бы самым чистым катализатором, ослабив цены на нефть и смягчив инфляционный нарратив. Без этого курс на длительно высокие ставки, похоже, продолжит давить на драгметаллы.

График стал враждебным

Технический урон уже не назвать едва заметным. Отступление золота от пика 4899,24 возобновилось, как только поддержка на 4366,22 уступила, и с тех пор цена пробила нижнюю границу краткосрочного нисходящего канала. Именно этот пробой и выдает картину. Импульс вниз набирает силу, а не угасает.

Пока 55-периодная 4H EMA на уровне 4463,83 сдерживает отскоки, инициатива остается у продавцов. Первый ориентир снижения расположен на 4187,86, это 100-процентная проекция движения от 4773,50 к 4366,22, отложенная от 4595,14. Уход ниже выводит на линию огня мартовский минимум около 4100.

Что скрывается за заголовками

Вот нюанс, который прячет шумная распродажа. Мир не переживает всплеск инфляции, разогнанный спросом. Он борется с куда более неподатливой смесью, стагфляционным сочетанием вялого роста и ценового давления со стороны предложения. Это различие ограничивает, насколько далеко центральные банки могут зайти, прежде чем надломят экономику.

Широко ожидается, что ECB повысит ставку на этой неделе, а Fed может последовать позже в году. И все же пространство для затяжного цикла ужесточения выглядит коротким. Любое более резкое торможение роста или ослабление рынка труда, скорее всего, вынудят взять паузу или сменить курс. Поэтому полоса между уровнем коррекции 38,2% на 4076,57 (построена от минимума 1614,60 за 2022 год к 5598,38) и структурной поддержкой на 3993,73 вырисовывается как решающее поле боя. Покупателям нужно удержать его, чтобы сохранить долгосрочный восходящий тренд.

Следите за соседними рынками ради подтверждения. Более крепкий доллар и растущие доходности давят не только на золото, но и на весь аппетит к риску, тогда как сила USD и связанные с энергией инфляционные ожидания расходятся волной на нефть и чувствительные к ставкам акции. Аналитики отмечают, что чистый пробой ниже 4000 полностью сменил бы сюжет, сигнализируя, что золото больше не корректируется внутри бычьего рынка, а открывает куда более глубокий разворот.