호주 경제 성장세 지속과 지정학적 리스크
호주 경제 모멘텀 분석
최근 호주 경제 지표는 성장세가 이어지고 있음을 시사하지만, 일부 주요 부문에서는 둔화 조짐도 나타나고 있습니다. 호주의 4분기 GDP 성장률은 0.8%로, 예상치에는 약간 못 미쳤지만 연간 성장률 2.6%를 기록하는 데 기여했습니다. 이는 2023년 1분기 이후 가장 강력한 연간 성장률로, 호주 경제의 저력을 보여줍니다.
Luci Ellis 수석 이코노미스트의 분석에 따르면, 소비 지출은 4분기에 0.3% 증가하는 데 그쳐 우려되는 부분입니다. 이러한 부진은 온화한 날씨와 정부의 전기 요금 환급 등 일시적인 요인에 기인할 수 있습니다. 또한, 공식 통계와 해외 지출 추정치 간의 불일치는 향후 데이터 수정 가능성을 시사합니다. 이러한 우려에도 불구하고, 가처분 소득 증가와 누적된 저축액이 금리 인상과 세금 부담을 완화하면서 소비 지출 전망은 비교적 안정적으로 유지될 것으로 예상됩니다.
주택 시장은 2월에 전국 주택 가격이 0.6% 상승하며 긍정적인 모멘텀을 이어가고 있습니다. 그러나 시드니나 멜버른과 같은 주요 대도시 지역에서는 주택 구매 부담이 특히 두드러집니다. 1월 주택 건설 승인 건수가 7.2% 감소했지만, 상당한 규모의 프로젝트가 진행 중이어서 중기적으로 공급 부족을 완화할 것으로 예상됩니다.
글로벌 경제 신호와 지정학적 리스크
국내 수요 외에도, 재고 축적은 4분기 성장에 0.3%p 기여했으며, 순수출은 0.1%p 감소하며 약간 부정적인 영향을 미쳤습니다. 경상수지 적자는 수입 물량 및 가격 효과 증가로 인해 4분기에 221억 달러로 확대되었으며, 이는 10년 만에 최대 규모입니다. 이러한 추세는 1월까지 지속된 것으로 보입니다.
중동 지역의 지정학적 불안정은 여전히 중요한 우려 사항이며, 호르무즈 해협을 통한 에너지 공급 차질과 해상 및 항공 화물 운송에 광범위한 영향을 미칠 수 있습니다. 미국 정부는 해협을 통과하는 선박에 대한 보안 및 보험을 제공하여 통과 위험을 완화하고자 합니다. 초기 추정치에 따르면, 분쟁이 심화될 경우 호주와 뉴질랜드를 포함한 국가에 상당한 경제적 파급 효과가 있을 수 있습니다.
미국의 ISM 서비스 PMI는 2.3포인트 상승한 56.1을 기록하며 긍정적인 신호를 보냈으며, 이는 2022년 중반 이후 최고 수준입니다. 신규 주문이 크게 증가한 반면, 고용 증가는 더 완만했습니다. 지불 가격 구성 요소는 비용 압력 완화를 나타냅니다. 그러나 제조업 부문은 여전히 부진하며, 신규 주문이 둔화되고 고용은 50 미만을 유지하고 있습니다. 제조업의 비용 압력은 상승하고 있으며, 2022년 중반 이후 최고 수준에 도달했습니다.
아시아 경제 전망과 통화 정책
아시아에서는 중국 전국인민대표대회가 질적 성장과 안정에 우선순위를 두는 방향으로 전환했음을 시사했습니다. 전체 성장 목표는 4.5~5% 범위로 조정되었으며, 중앙 정부 재정 목표는 GDP의 4%로 유지되었습니다. 주요 우선 순위에는 국내 산업 및 기술 강화가 포함되며, 연구 개발 지출은 연간 7.0% 증가할 예정입니다. 주택 시장 안정이 주요 목표로 남아 있으며, 성장 목표 달성을 위해 적극적인 경기 부양책이 예상됩니다.
2025년 4분기 일본 재무제표 데이터는 경제 상황이 2026년 일본은행의 추가 금리 인상을 정당화할 수 있음을 시사합니다. 서비스 부문과 코로나19 이후 관광 붐에 힘입어 수익성이 크게 증가했습니다. 노동력 부족 해소 노력에 따라 서비스 부문에서 투자 성장도 강세를 보이고 있습니다.
