에너지 시장 혼란, 미국 노동 시장 약세 심화

지정학적 긴장 고조로 에너지 시장 변동성이 커지고, 미국의 부진한 노동 시장 보고서가 발표되면서 투자 심리가 위축되고 있습니다. ECB 금리 인상 전망이 강화되고 유로화는 압박을 받고 있습니다.

에너지 시장의 격변

지정학적 긴장이 고조되면서 에너지 시장에 상당한 변동성이 유입되고 있습니다. 카타르 에너지 장관인 Saad al-Kaabi의 걸프 국가 전반의 생산 중단 가능성에 대한 경고는 우려를 증폭시켰습니다. Al-Kaabi는 장기적인 분쟁으로 인해 에너지 비용 급등과 공급망 병목 현상으로 인해 광범위한 경제 혼란이 발생할 수 있다고 언급했습니다.

"불가항력을 선언하지 않은 모든 기업은 앞으로 며칠 안에 그렇게 할 것으로 예상됩니다."

LNG 부문의 지배적인 세력인 QatarEnergy는 이미 불가항력을 선언하여 상황의 심각성을 나타냈습니다. 호르무즈 해협이 봉쇄된 상태로 유지될 경우 몇 주 안에 배럴당 $150까지 상승할 수 있다는 원유 가격 예측과 €120/MWh까지 치솟는 가스 가격은 투자자들을 더욱 불안하게 만들었습니다. Brent유는 이번 주에 23% 상승하여 배럴당 $90에 가까워지고 있으며, Dutch TTF 가스는 62% 증가한 €52까지 급등했습니다.

이러한 상황 전개로 인해 유럽중앙은행(ECB) 금리 인상에 대한 기대감이 높아지고 있습니다. 현재 자금 시장은 2026년 말까지 25bp 이상의 금리 인상을 예상하고 있습니다. 3M Euribor 선물은 이번 주에 40bp의 급격한 가격 재조정을 겪었는데, 이는 이전의 금리 인하 기대와는 완전히 반대되는 것입니다. 유럽의 단기 금리는 오늘 8bp 상승하여 주간 33bp 상승을 기록했습니다. 장기 만기 또한 +1.5bp(30년)에서 +21bp(10년)까지 상승했습니다.

유럽 주식은 새로운 에너지 위기에 대한 우려 속에서 약 1% 하락하며 압박을 받고 있습니다. 유로화 또한 압박을 받고 있으며 EUR/USD는 1.16 아래 수준으로 접근하고 있는데, 이는 11월 말 이후 처음 보는 수준입니다.

미국 노동 시장의 약세

최근 미국의 노동 시장 보고서는 예상치를 크게 밑도는 실적을 보여주었습니다. 고용 수치는 예상 증가치인 55,000명과는 대조적으로 92,000명 감소했습니다. 이전 두 달에 대한 수정치는 69,000개의 일자리가 하향 조정되면서 부정적인 심리를 더욱 악화시켰습니다. 의료 부문 파업이 고용에 영향을 미쳤지만, 전반적인 보고서는 노동 시장이 약화되고 있음을 보여줍니다.

실업률은 4.3%에서 4.4%로 소폭 상승했으며, 경제활동 참가율은 62.1%에서 62%로 감소했습니다. 그러나 임금 상승률은 예상보다 약간 강한 0.4%(MoM) 및 3.8%(YoY) 증가를 보이며 팬데믹 이전 수준 이상을 유지했습니다.

부진한 급여 데이터는 노동 시장의 강세에 대한 의구심을 불러일으키며, 안정화 징후를 제시한 비둘기파 Bowman을 포함한 연방준비제도(Federal Reserve) 관리들의 최근 주장과 모순됩니다. 미국 국채 수익률의 초기 상승세는 에너지 가격 급등을 반영하여 반전되었습니다. 게다가 트럼프 전 대통령의 이란에 대한 무조건적인 항복 요구 발언은 국채 수익률 상승을 더욱 부채질했습니다. 미국 국채 수익률은 최대 3bp 상승한 반면, 독일 금리는 일일 상승폭을 11bp까지 확대했습니다. 급여 발표 후 달러화의 초기 하락세는 오래가지 못했습니다. 유럽 주식은 손실폭을 2%까지 확대했고, 월스트리트는 약 1.5% 하락세로 개장했습니다.

글로벌 경제 지표

스위스는 2028년부터 10년 동안 일시적으로 VAT를 0.8% 인상할 계획입니다. 이 조치는 새로운 위협에 대한 안보 및 방어 역량을 강화하기 위해 약 310억 CHF를 모금하는 것을 목표로 합니다. 스위스 프랑은 유로 대비 강세를 유지하며 사상 최고치(EUR/CHF 0.9050)에 근접하여 거래되고 있습니다.

유엔 식량농업기구(Food and Agriculture Organization of the United Nations)의 식량 가격 지수는 2월에 5개월 만에 처음으로 상승하여 1월 대비 0.9% 상승했습니다. 그러나 이 지수는 작년 같은 달보다 1.3% 낮고 2022년 3월 최고치보다 21.8% 낮습니다. 곡물, 육류 및 식물성 기름의 증가는 유제품 및 설탕의 감소를 상쇄했습니다. 밀 가격은 계절적 요인과 러시아 및 흑해 지역의 물류 차질로 인해 상승했습니다. 식물성 기름 가격은 전월 대비 3.3% 상승하여 2022년 6월 이후 최고 수준에 도달했습니다.