달러, 이란과의 휴전 연장에도 꿈쩍 않는 이유는? EUR/USD 1.1660 하회

지정학적 긴장 완화에도 꺾이지 않는 달러 강세

글로벌 금융 시장은 미국 달러 약세를 부추길 것으로 예상되었던 소식들로 가득했습니다. 워싱턴과 테헤란 간의 휴전 협상 타결 소식이 전해지며, 이는 호르무즈 해협 재개, 이란 원유 수출 제한 해제, 그리고 국제 시장을 짓눌러왔던 주요 지정학적 위험의 상당한 감소를 포함하는 것으로 알려졌습니다. 이러한 소식은 즉각적으로 Brent 유가를 90달러 선으로 끌어내리는 효과를 보였습니다. 동시에, 인공지능에 대한 열기는 전 세계 주식 시장을 계속해서 끌어올리며 미국과 아시아 주요 지수에서 사상 최고치를 경신하게 했습니다. 그러나 미국 달러는 예상 밖의 견고함을 보여주었습니다. 왜 통화 가치가 이러한 긍정적인 발전에도 불구하고 하락하지 않는 것일까요? 답은 주식 시장 참여자들과 외환 시장 참가자들 간의 해석 차이에 있는 것으로 보입니다. 외환 딜러들은 평화적 해결 가능성에 대해 회의적인 시각을 유지하며 신중한 태도를 보이고 있습니다. 보고된 합의안은 아직 양측의 정치적 비준을 기다리는 '성사된 거래'가 아닙니다. 과거 역내 외교적 실패를 경험했던 시장은 이러한 불확실성 때문에 방어적인 태세를 완전히 풀지 못하고 있습니다. 이러한 망설임은 지정학적 위험 프리미엄이 완전히 제거되지 않았음을 의미합니다. 1.1660 저항선이 굳건한 한, 최근의 상승 움직임은 1.1848 고점에서 시작된 더 큰 하락 추세 내에서의 단순한 조정으로 해석될 수 있습니다.

인플레이션 우려, 평화 전망 압도

분석 읽기

더욱 중요하게는, 시장의 관심이 중동 분쟁 해결 가능성에서 발생하는 인플레이션 결과로 옮겨가고 있습니다. 장기간의 긴장 상태는 이미 수개월간 에너지 비용을 상승시켜 왔습니다. 이러한 지속적인 가격 압력은 공식 경제 데이터에 반영되어 연방준비제도(Fed)가 통화 완화 가능성을 포기하게 만들고 있습니다. 비록 원유 가격이 현재 수준에서 하락하더라도, 이미 경제에 내재된 인플레이션 영향과 인플레이션 기대치를 안정시키려는 연준의 임무는 여전히 중요한 우려 사항입니다. 이러한 근본적인 요인들은 미국 국채 수익률을 높은 수준으로 유지시키고 있으며, 이는 다시 달러 수요의 견고한 기반을 제공합니다. 이 역학 관계는 EUR/USD 쌍의 현재 상황을 설명하는 데 도움이 됩니다. 유로에 이론적으로 유리해야 할 조건에도 불구하고, 해당 통화 쌍은 좁은 거래 범위에 갇혀 1.1660 저항선을 돌파하지 못하고 있습니다. 이 저항선은 이전의 1.1575 저점에서 회복을 제한하고 있습니다.

핵심 기술적 수준 분석

1.1660 저항선이 굳건한 한, 최근의 상승 움직임은 1.1848 고점에서 시작된 더 큰 하락 추세 내에서의 단순한 조정으로 해석될 수 있습니다. 1.1575 지지선을 결정적으로 하향 돌파할 경우, 하락 추세에 대한 주장이 강화되어 1.1408 저점 테스트로 이어질 수 있습니다. 반대로, 1.1660 위로의 강력하고 지속적인 돌파는 1.1575에서 끝난 하락이 단순한 조정이었음을 시사할 것입니다. 이러한 돌파는 현재 1.1725 부근에 위치한 하향 채널의 저항선으로 향하는 더 큰 상승 조정의 문을 열 것입니다.

시장 참여자들의 엇갈린 시각

현재 시장 환경은 흥미로운 이중성을 보여줍니다. 한편으로는 중동의 지정학적 긴장 완화와 기술주 중심의 주식 시장 급등은 일반적으로 안전자산인 달러보다 유로에 유리한 '위험 선호' 심리를 나타내야 합니다. 그러나 이 서사는 더 강력한 힘, 즉 지속적인 인플레이션 위협과 연준의 매파적(hawkish) 입장에 의해 가려지고 있습니다. 이러한 상황은 복잡한 거래 환경을 조성합니다. 이란의 원유 공급 재개 가능성이 이론적으로 에너지 가격을 억제하고 인플레이션 우려를 완화해야 하지만, 과거 가격 충격과 그로 인한 경제적 여파에 대한 시장의 기억은 미국 채권 수익률에 대한 매수세를 유지시키고 있습니다. 이로 인해 유로가 금리 차이 상승과 안전자산 선호 심리(비록 인플레이션 우려에 의한 것이라도)에 힘입은 달러에 대해 의미 있는 상승 동력을 얻기 어렵게 만들고 있습니다. 트레이더들은 지정학적 위험 프리미엄의 즉각적인 감소와 인플레이션의 끈질긴 특성 및 가격 안정성에 대한 연준의 약속 사이에서 저울질하고 있습니다. 겉보기에는 부정적인 촉매에도 불구하고 미국 달러의 회복력은 시장의 현재 우선순위를 강조합니다. 인플레이션 데이터가 더 명확한 하향 추세를 보일 때까지 또는 연준이 진정한 정책 전환(pivot)을 신호할 때까지, 달러의 근본적인 지지는 견고해 보이며 EUR/USD와 같은 쌍의 상승을 제한하고 트레이더들이 핵심 기술적 수준에서의 잠재적 반전에 주의를 기울이게 할 것입니다. 이와 관련된 시장 연결성은 명확합니다. 높은 미국 수익률과 인플레이션 우려로 인한 지속적인 달러 강세는 신흥 시장 통화 및 USD로 가격이 책정되는 상품에 압력을 가할 수 있습니다. 반대로, 예상치 못한 디스인플레이션 데이터로 촉발될 수 있는 달러의 약세 실패는 위험 선호 심리를 촉발하여 금과 같은 자산에 혜택을 주고 미국 채권 수익률을 하락시킬 수 있습니다. XAUUSD는 이러한 역학 관계 속에서 주목받고 있습니다.