달러, '신뢰 격차'에 평화 모멘텀 상쇄되며 강세 유?

세계 시장이 일시적인 '평화 모멘텀'에 주목하며 외환 시장의 움직임을 주시하고 있지만, 달러는 여전히 굳건한 모습을 유지하고 있습니다. 이러한 달러 강세의 배경에는 이란과의 잠재적 평화 협상에 대한 시장의 회의적인 시각이 자리 잡고 있으며, 이로 인해 위험 자산 전반의 지속적인 랠리 동력이 제한되고 있습니다. 전날 미국 증시의 반등에 힘입어 아시아 증시 역시 상승세로 개장했으나, 상승폭은 제한적이었습니다. 주요 지수들은 전날의 손실폭을 절반가량 회복하는 데 그치며 관망세를 나타냈습니다.

지정학적 불확실성과 시장 반응

초기 낙관론은 도널드 트럼프 미국 대통령이 이란의 에너지 기반 시설에 대한 계획된 공격을 5일간 연기하기로 결정하면서 촉발되었습니다. 대통령은 이 결정이 "매우 긍정적이고 생산적인" 대화 덕분이라고 언급했습니다. 이 발표는 시장이 이전 48시간의 최후통첩 이후 반영했던 극단적인 긴장 고조 위험을 일부 완화시키는 계기가 되었습니다. 그러나 이러한 기대감은 곧바로 신뢰도 문제에 직면했습니다. 테헤란은 미국의 주장을 "가짜 뉴스"이자 "심리전"이라 일축하며, 의미 있는 외교적 진전이 있었는지에 대한 의구심을 증폭시켰습니다. 이러한 상반된 신호들은 시장이 긴장 완화라는 시나리오를 완전히 받아들이는 것을 주저하게 만들고 있습니다.

현장에서의 상황은 이러한 신중론을 더욱 강화시키고 있습니다. 이란의 미사일 발사 이후 예루살렘 상공에서 폭발이 보고되었다는 소식은, 대화에 대한 수사에도 불구하고 적대 행위가 여전히 진행 중임을 시사합니다. 이러한 말과 행동 간의 불일치는 투자자들이 갑작스러운 긴장 고조의 "스냅백" 가능성에 대해 경계심을 늦추지 않게 하고 있습니다.

원자재 및 증시, 달러의 안전자산 선호

Brent 원유 시장은 이러한 회의론을 반영하고 있습니다. Brent 유가는 $100 선 위로 다시 반등하며, 거래자들이 지속적인 해결책을 가격에 반영하고 있지 않음을 보여줍니다. 높은 수준의 유가 지속은 인플레이션 기대치를 고정시키고 광범위한 위험 선호 움직임의 범위를 제한하는 요인으로 작용하고 있습니다. 주식 시장에서의 제한적인 반등은 투자 심리의 부족을 강조합니다. 시장은 사실상 긴장 고조 지연으로 인한 안도감과 해결되지 않은 위험에 대한 우려 사이에서 균형을 잡고 있는 상황입니다.

통화 시장은 이러한 역학 관계를 더 명확하게 보여주고 있습니다. Dollar는 현재까지 가장 강력한 성과를 보이고 있는 통화입니다. Yen 역시 안전자산 수요에 힘입어 강세를 보이고 있으며, Canadian Dollar는 유가 강세의 수혜를 받고 있습니다. 대조적으로, Australian Dollar와 New Zealand Dollar는 글로벌 성장 및 아시아 관련 위험에 대한 민감도를 반영하며 약세를 면치 못하고 있습니다. Sterling 또한 약세를 보이고 있으며, Euro와 Swiss Franc은 시장이 더 명확한 방향성을 기다리면서 중간 지점에서 거래되고 있습니다.

향후 전망 및 주요 경제 지표

앞으로 96시간이 결정적인 시기가 될 것입니다. 5일간의 유예 기간은 "진행 중인 회의의 성공"이라는 조건에 달려 있으며, 만약 진전이 더뎌질 경우 이란 인프라 타격에 대한 원래의 위협이 다시 살아날 가능성을 열어두고 있습니다. 이러한 이분법적인 결과 가능성은 변동성을 높은 수준으로 유지시키고 있습니다. 공동 성명이나 호르무즈 해협 재개방과 같은 긴장 완화의 구체적인 증거가 나타나기 전까지, 시장은 헤드라인 중심의 순환 국면에 갇힐 가능성이 높습니다. 현재로서는 신중한 포지셔닝이 지배적인 테마이며, 달러의 회복력은 시장이 아직 평화를 완전히 가격에 반영할 준비가 되지 않았음을 보여줍니다.

한편, 호주와 유럽연합은 수년간의 협상 끝에 오랫동안 기다려온 자유무역협정(FTA)을 공식적으로 체결했습니다. 이 협정은 호주산 핵심 광물에 대한 관세를 철폐하고, 포괄적인 안보 및 국방 파트너십을 포함합니다. 이번 협정은 지정학적 위험이 고조된 시기에 공급망 다변화를 향한 움직임으로 해석되고 있습니다. 유럽 시장을 호주 자원에 더 개방함으로써, 이 협정은 중국에 대한 의존도를 줄이는 동시에 글로벌 에너지 전환, 특히 핵심 광물 공급망에 대한 지원을 강화합니다.

아시아 시장에서는, 보도 시점 기준으로 Nikkei는 0.43% 상승했으며, 홍콩 HSI는 1.32%, 중국 상하이 SSE는 0.64%, 싱가포르 Strait Times는 0.15% 상승했습니다. 일본 10년 만기 JGB 수익률은 -0.042% 하락한 2.280%를 기록했습니다. 전날 밤 미국 증시에서는 DOW가 1.38%, S&P 500은 1.15%, 은 1.38% 상승했으며, 10년 만기 국채 수익률은 -0.057% 하락한 4.334%를 기록했습니다.

일본 CPI 데이터는 에너지 비용 하락으로 인플레이션 모멘텀이 완화되고 있음을 시사하지만, 근원-근원 인플레이션은 기저 압력이 여전히 존재함을 보여줍니다. 일본 제조업 PMI는 투입 비용 급등과 기업 심리 약화로 성장세가 둔화되고 있음을 나타냅니다. 중동 분쟁은 에너지 가격을 상승시키고 공급망을 교란하며 마진을 압박하고 불확실성을 높이고 있습니다. 호주 PMI 데이터는 수요 약화와 3년 만에 최고치를 기록한 비용 인플레이션으로 인해 급격한 위축 국면으로 전환되었음을 신호합니다. 이는 중동발 충격이 성장과 물가에 영향을 미치기 시작하면서 초기 스태그플레이션 위험을 부각시킵니다. 호주달러/미국달러(AUD/USD) 환율은 지난 24시간 동안의 변동성 이후 0.6943 지지선에 주목하고 있습니다. 이 지지선이 결정적으로 돌파될 경우, 0.7206의 주요 피보나치 저항선 돌파 실패가 확인되며, 0.5913에서 0.7187까지의 전체 상승 추세에 대한 더 깊은 조정이 예상되며, 0.6700에서의 38.2% 되돌림을 목표로 할 수 있습니다. 그럼에도 불구하고 현재 수준에서 강력한 반등은 0.7187 돌파를 위한 단기 강세 전망을 유지할 것입니다. 장기적인 관점에서 볼 때, 0.5913(2024년 최저점)에서 상승한 현재 움직임은 0.8006(2021년 최고점)에서의 전체 하락 추세를 반전시키고 있는 것으로 보입니다. 0.8006에서 0.5913까지의 61.8% 되돌림 수준인 0.7206을 결정적으로 돌파하면 0.8006으로의 복귀 경로가 열릴 것입니다. 이는 깊은 후퇴가 발생하더라도 0.6706 저항선이 지지선으로 전환될 경우 선호되는 시나리오로 유지될 것입니다.