금값, 고용 충격 속 상승세 유지…배릭 골드 주가 급락

미국 고용 쇼크, 금값에 훈풍 불어오다

지난 월요일 귀금속 시장은 미국 노동 시장의 예상치 못한 냉각 신호에 힘입어 뚜렷한 강세를 보였습니다. 특히 금 가격은 6월 중순 이후 최고치 부근에서 움직였으며, 은 가격은 7주 만에 최고점을 경신했습니다. 이러한 가격 상승은 금요일 발표된 미국의 고용 지표가 시장의 예상을 크게 하회한 후, 연방준비제도(Fed)의 통화 정책 기조에 대한 시장 참여자들의 기대치 재조정 움직임에 따른 것으로 풀이됩니다. 이번 고용 데이터는 9월 금리 인상 가능성을 단기적인 계산에서 사실상 배제시켰으며, 이는 금과 같이 이자를 지급하지 않는 자산에 강력한 지지 요인으로 작용했습니다. 시카고상품거래소(COMEX)의 12월 인도 금 선물 계약은 장 초반 온스당 $4,421.50까지 상승하며 6월 중순 이후 가장 강력한 수준을 기록했습니다. 뉴욕 시간 기준 오후에는 0.3% 오른 $4,411.20에 거래되었으며, 현물 금 가격은 0.4% 상승한 $4,357.11에 거래되었습니다. 이는 지난주 금 가격이 7% 이상 급등하며 1월 말 이후 가장 큰 주간 상승폭을 기록한 데 이은 것입니다. 당시 급등의 촉매제는 7월 고용 보고서였는데, 예상치 못한 23,000명 일자리 감소와 함께 이전 두 달의 고용 증가 수치가 하향 수정된 것이 영향을 미쳤습니다.

은 가격은 금보다 더욱 강력한 퍼포먼스를 선보이며 이날 시장의 주인공이 되었습니다. 9월 인도 은 선물 계약은 장중 2.5% 급등한 온스당 $65.075를 기록하며 7주 만에 처음으로 65달러 선을 돌파했습니다. 이후 $64.87에 거래를 마감하며 여전히 2.2%의 견조한 상승세를 유지했습니다. 현물 은 가격 역시 비슷한 수준인 64.94달러까지 상승하며 강세를 반영했습니다. 백색 금속의 지난주 상승폭은 12%를 넘어서며, 7월 중순 56달러 아래로 떨어졌던 저점으로부터의 견고한 회복세를 시사합니다. 백금과 팔라듐 가격이 소폭 하락했음에도 불구하고, 은 가격은 견조한 실물 수요에 힘입어 긍정적인 흐름을 이어가고 있습니다. 시장은 2026년까지 은 공급 부족 현상이 지속될 것으로 예상하고 있습니다. 이러한 수요 증가의 증거로, 퍼스 민트(Perth Mint)는 6월에서 7월 사이 은 제품 판매량이 65% 급증한 486,043온스를 기록했다고 보고했습니다. 이러한 최근의 강세에도 불구하고, 은 가격은 연초 대비 9% 하락한 상태로, 이는 1월 선물 시장의 급격한 숏 스퀴즈와 그 이후 지정학적 사건과 연관된 가격 폭락의 여파입니다.

분석 읽기

배릭 골드, 주주들의 자산 거래 관련 의혹에 직면

귀금속 시장의 랠리와는 대조적으로, 배릭 골드(Barrick Gold)의 주가는 뉴욕 시장 개장 직후 최대 9.7%까지 급락하며 3월 이후 최악의 일일 성적을 기록했습니다. 정오 무렵에는 6.5% 하락한 상태로, 투자자들은 19억 5천만 달러 규모의 합의 조건에 대한 우려를 표했습니다. 이 합의는 배릭 골드가 보유한 매우 가치 있는 4마일(Fourmile) 광산 발견 지역을 네바다 골드 마인스(Nevada Gold Mines) 합작 투자 사업에 통합하는 내용을 담고 있습니다. 이 조치는 경쟁사인 뉴몬트(Newmont)와의 오랜 분쟁을 해결하고 연말까지 목표로 하는 배릭의 북미 상장을 위한 장애물을 제거하려는 시도입니다. 업계 분석가들은 이 거래의 가치 평가가 “다소 낮다”고 지적하며, 해당 자산의 내재 가치가 온스당 약 325달러 수준이라고 추정했습니다. 그들은 이러한 가격 책정이 “명백히 뉴몬트에게 유리하다”고 언급했습니다. 씨티그룹(Citigroup) 분석가들은 시장 컨센서스가 이전까지 4마일 광산의 가치를 100억 달러에서 200억 달러 사이로 추정했다고 지적했습니다. 이전 평가 가치 기준으로는 뉴몬트의 38.5% 지분 가치가 상쇄분을 고려하기 전에도 40억 달러에서 80억 달러에 달할 수 있었습니다. 배릭 스스로도 4마일 광산을 금세기 가장 중요한 발견 중 하나로 칭송하며, 연간 최대 750,000온스의 생산 잠재력을 가지고 있다고 밝힌 바 있습니다. 또한 이 합의는 네바다 지역에서 배릭과 뉴몬트 간의 오랜 영토 분쟁을 종결시키며, 이전에 그들의 합작 운영 체제 내에서의 관리 부실 혐의가 제기되기도 했습니다. 거래의 복잡성은 테크(Teck)의 상당한 로열티가 해당 광상에 묶여 있다는 점으로 인해 더욱 가중되어, 배릭의 기업공개(IPO) 계획을 복잡하게 만들고 있습니다. 압박감을 더하는 요인으로, 배릭의 2분기 재무 결과는 1분기 대비 금 생산량이 11% 증가한 796,000온스에도 불구하고, 말리에서의 운영 비용 증가와 세금 벌금으로 인해 예상치를 하회했습니다. 4마일 거래에서 유리한 조건을 얻은 뉴몬트의 주가는 2.9% 상승했습니다. 다른 주요 광산업체들의 주가는 혼조세를 보였습니다. 아그니코 이글(Agnico Eagle)은 상대적으로 보합세를 보였고, 휘튼 프리셔스 메탈스(Wheaton Precious Metals)는 1.1% 하락했습니다. 반대로 은 가격 상승에 동조하여 은에 대한 노출도가 높은 기업들은 상승세를 보였습니다. 헬카 마이닝(Hecla Mining)은 3.1%, 쿠어 마이닝(Coeur Mining)은 3.2% 상승했으며, 부에나벤투라(Buenaventura)는 1.1% 상승했습니다.

시장 파급 효과와 향후 전망

미국 고용 시장의 예상치 못한 약세는 시장 심리를 극적으로 전환시키며 9월 연준 금리 인상 확률을 거의 제로 수준으로 끌어내렸습니다. 이러한 통화 정책의 완화적 전환은 금에 직접적인 이익을 주고 있으며, 금은 낮은 금리와 높아진 인플레이션 기대감이 공존하는 환경에서 강세를 보입니다. 현재 $4,411.20 부근에서 거래되는 금 가격은 이러한 기대를 반영하고 있습니다. 수요일 발표될 미국의 소비자물가지수(CPI)와 목요일 생산자물가지수(PPI) 데이터는 이러한 서사를 확인하는 데 결정적인 역할을 할 것입니다. 예상보다 낮은 인플레이션 수치가 발표된다면 연준의 금리 동결 기조를 더욱 공고히 하여 금 가격을 추가적으로 상승시킬 수 있습니다. 반대로, 유가 상승은 복잡한 요인으로 작용합니다. 중동의 지정학적 긴장에 의해 촉발된 브렌트(Brent) 유가가 배럴당 86달러에 근접하면서 인플레이션 압력을 가중시키고 있으며, 이는 약한 고용 보고서에도 불구하고 연준 매파 인사들에게 금리 인상 재고의 이유를 제공할 수 있습니다. 노동 시장 약세와 에너지 가격 강세 간의 이러한 차이는 정책 입안자들과 투자자들 모두에게 복잡한 환경을 조성합니다. 일반적으로 금 가격과 반대로 움직이는 미국 달러 지수(DXY)는 인플레이션 우려가 지속될 경우 계속 강세를 보일 수 있으며, 이는 금의 상승세를 제한할 수 있습니다. 배릭 골드와 같은 광산 주식의 실적은 거래 성사 및 자산 가치 평가에 대한 해당 부문의 민감성을 강조합니다. 시장이 4마일 거래에 대해 보인 날카로운 반응은 자산 품질과 인식된 저평가에 대한 강한 강조를 시사합니다. 이는 다른 광산업 부문 거래에 대한 조사를 증가시킬 수 있습니다. 트레이더들에게 중요한 것은 미국 인플레이션 데이터, 연준의 소통, 그리고 에너지 시장 움직임 간의 상호 작용을 모니터링하는 것입니다. 미국 상품선물거래위원회(CFTC) 데이터에 따르면 대형 투기 세력들이 순매수 금 포지션을 거의 198,000계약으로 늘렸는데, 이는 6개월 이상 만에 최고치로, 정교한 투자자들 사이에서 금 강세 서사에 대한 강력한 확신을 나타냅니다. 중국 인민은행의 지속적인 금 보유량 축적, 7월에 640,000온스 추가 매입은 안전 자산 및 다각화 자산으로서 금의 세계적인 매력을 더욱 강조합니다. 21개월 연속 매입을 기록한 이러한 지속적인 매수는 금 가격에 강력한 하방 지지 역할을 합니다. 특히 은에 대한 지속적인 실물 수요와 중앙은행의 매입세가 결합된 것은 현재의 랠리가 연준 금리 기대치 변화를 넘어서는 근본적인 기반을 가지고 있음을 시사합니다.