호르무즈 해협 봉쇄, 인도 LPG 시장에 태풍 경고
인도 에너지 공급망, 전례 없는 충격
글로벌 에너지 운송의 핵심 통로인 호르무즈 해협이 지정학적 긴장으로 봉쇄되면서, 에너지 시장 공급망의 취약성이 여실히 드러나고 있습니다. 원유와 천연가스 외에도 이 해협은 국가 경제를 지탱하는 필수적인 다운스트림 연료 흐름에도 지대한 영향을 미칩니다. 이러한 에너지 의존성이 가장 극명하게 나타나는 곳은 바로 인도이며, 특히 액화석유가스(LPG) 시장은 중동 공급처에 대한 과도한 의존으로 인해 심각한 위기에 직면했습니다. 인도의 LPG 수입량 중 약 90%가 걸프 지역에서 조달되고 있으며, 이는 국가적인 수입 의존도를 단적으로 보여줍니다. 국내 생산만으로는 전체 수요의 약 40%만을 충족시키므로, 인도는 나머지 60%를 수입에 의존해야 합니다. 이러한 상황은 인도 내 LPG 소비가 급증하는 시점에 발생했습니다. 지난 2월, 인도의 LPG 소비량은 일평균 100킬로톤(kt)에 달하며 사상 최고치를 기록했습니다. 이러한 소비 증가는 2016년 시작된 '프라단 만트리 우잘라 요자나(Pradhan Mantri Ujjwala Yojana)'와 같은 정부 주도 사업의 성공에 힘입은 바 큽니다. 이 프로그램은 전통적인 조리 연료인 장작과 가축 분뇨를 보다 청정한 LPG로 대체하기 위해 저소득층 가구에 보조금을 지급하며 LPG 보급을 확대했습니다. 현재까지 3억 1천만 개 이상의 연결을 전국적으로 확대하며 꾸준한 소비 성장을 견인했습니다. 특히 2026년 2월의 수요는 280만 톤에 달해 전년 대비 10% 증가하는 놀라운 수치를 기록했습니다. 이는 인도 국민 생활에 있어 LPG의 중요성이 점점 커지고 있음을 시사합니다.
호르무즈 봉쇄, 즉각적인 경제적 파장
호르무즈 해협의 봉쇄는 이러한 에너지 수급의 균형을 즉각적으로 무너뜨렸습니다. 이 해협은 인도 LPG 수입량의 대부분이 통과하는 주요 경로이므로, 봉쇄는 사실상 모든 수입 선적을 중단시키는 결과를 초래했습니다. 현재까지 이란은 인도 국적의 선박인 '쉬발릭(Shivalik)'호와 '난다 데비(Nanda Devi)'호 두 척에 실린 총 92,000톤의 물량만 통과를 허용한 것으로 알려졌습니다. 이 물량은 3월 중순 인도 항구에 도착했습니다. 뉴델리는 이를 외교적 성과로 포장하고 있으며, 테헤란은 우방국에 대한 통과 허용 정책이라고 설명하고 있습니다. 현재 인도와 이란 간에는 해당 지역에 발이 묶인 추가 LPG 운반선 및 원유 유조선들의 통과를 확보하기 위한 긴급 협상이 진행 중인 것으로 전해집니다. 이러한 상황은 즉각적인 경제적 여파를 불러일으키고 있으며, 소비자들의 불안감은 사재기 현상으로 번지고 있습니다. 3월 중순 기준 일일 LPG 예약 신청 건수는 760만 건으로, 월초 550만 건에서 크게 증가했습니다. 이로 인한 압박은 경제 전반으로 확산되고 있습니다. 식당들은 영업을 축소하거나 문을 닫고 있으며, 호텔들은 운영 규모를 줄이고, 식품 가공 공장들은 심각한 연료 부족으로 생산을 중단했습니다. 당국은 가정용 공급을 최우선으로 하고 있으며, 병원 및 교육 기관과 같은 필수 서비스 분야가 그 뒤를 잇고 있습니다. 국내 생산량 증대를 위한 노력도 병행되고 있습니다. 2026년 1월 평균 112만 톤 수준이던 인도 국내 LPG 생산량은 비상 지시에 따라 3월 중순까지 월초 대비 30% 증가한 것으로 알려졌습니다. 또한 정부는 배관 천연가스(PNG) 공급망을 갖춘 가구들에 대해 PNG로 전환할 것을 권장하고 있으며, 이는 약 600만 가구에 영향을 미칠 수 있습니다.
대안 모색, 그러나 산적한 난관
인도는 미국, 노르웨이, 캐나다, 러시아 등으로부터 대체 수입원을 적극적으로 찾고 있습니다. 그러나 각 대안은 상당한 장애물을 안고 있습니다. 노르웨이의 생산량은 제한적이며, 특히 유럽연합(EU)의 2024년 12월 러시아 LPG 금지 조치 이후 유럽으로의 공급이 우선시되고 있습니다. 러시아는 최근 인도에 대한 에너지 지원에도 불구하고, 이번 LPG 위기에는 큰 도움이 되지 못하고 있습니다. 러시아의 수출 인프라는 역사적으로 유럽으로의 철도 운송에 집중되었으며, EU 금지 조치 이후 중국으로 방향을 전환하면서 대규모 LPG 선적을 위한 해상 운송 역량이 부족한 실정입니다. 전 세계 LPG 수출량의 약 47%를 차지하는 미국이 가장 현실적인 대안으로 떠오르고 있습니다. 하지만 상당한 문제점들이 남아있습니다. 첫째, 가격 문제입니다. 현재 미국산 LPG의 아시아 구매자 가격은 부탄(butane) 기준 톤당 1,060달러, 프로판(propane) 기준 950달러 수준입니다. 이는 위기 이전 중동에서 인도까지 인도된 혼합 가스(프로판-부탄)의 가격인 약 600달러/톤과 비교하면 극명한 차이를 보입니다. 운송비를 고려하더라도, 미국산 LPG를 인도까지 운송하는 비용은 톤당 850~900달러로 추정되며, 이는 50% 가까이 인상된 가격입니다. 이러한 가격 급등은 인도의 높은 보조금 의존적인 소매 LPG 시장과 정부 재정에 막대한 부담을 안길 것입니다. 둘째, 제품 구성 문제입니다. 미국산 LPG 수출은 프로판(77%) 비중이 매우 높은 반면, 인도 시장은 프로판과 부탄의 40/60 혼합 비율에 최적화되어 있습니다. 프로판 비중이 높은 공급에 맞추기 위한 공급망 조정은 즉각적으로 이루어지기 어려운 물류적 과제를 동반합니다. 또한, 인도의 더운 기후에서 프로판의 높은 증기압은 저장 및 운송 과정에서의 안전 문제, 누출 위험 증가 등을 야기할 수 있습니다. 이란은 정치적으로 복잡하지만 잠재적인 대안이 될 수 있습니다. 이란의 LPG 구성 비율은 인도 사양과 일치하며, 호르무즈 해협을 통해 다른 지역으로의 선적이 계속 이루어지고 있습니다. 그러나 인도는 미국의 제재로 인해 이란산 에너지 수입을 거의 중단한 상태입니다. 현재의 위기가 지속된다면, 뉴델리가 제재 준수와 에너지 안보 사이에서 어려운 선택에 직면하게 되면서 이란 에너지 수입에 대한 재평가가 이루어질 가능성이 있습니다.
시장 파급 효과
호르무즈 해협을 둘러싼 지정학적 긴장으로 촉발된 인도 LPG 시장의 이번 위기는 여러 상호 연결된 시장에 중대한 영향을 미칠 것입니다. 즉각적인 충격은 인도 루피(INR)에 가장 크게 나타날 수 있으며, 인도가 잠재적으로 더 높은 수입 비용과 대체 에너지 확보를 위한 외화 수요 증가에 직면하면서 하락 압력을 받을 수 있습니다. 특히 미국산 LPG가 주요 대체재가 될 경우, 에너지 수입 비용 증가는 인플레이션 압력을 가중시켜 인도 중앙은행(RBI)의 금리 결정에 영향을 미칠 수 있습니다. 또한, 이번 사태는 지정학적 분쟁 지점에 대한 에너지 시장의 광범위한 취약성을 부각시킵니다. Brent 및 WTI와 같은 원유 상품은 페르시아만 지역의 긴장 고조 또는 장기적인 불안정성에 매우 민감하게 반응할 것입니다. 트레이더들은 글로벌 석유 공급 경로에 영향을 미칠 수 있는 추가적인 전개 상황을 면밀히 주시할 것입니다. 마지막으로, 이 상황은 LPG 및 기타 에너지 상품 운송에 관여하는 글로벌 해운 및 물류 관련 주식에도 간접적인 영향을 미칠 수 있습니다. 항로 변경 및 대체 운송 서비스에 대한 수요 증가는 관련 업계에 영향을 줄 것입니다.
