이란발 원유 공급 과잉 우려, 과장됐다는 분석 나?

호르무즈 해협 통과량 회복 전망과 유가 하락 가능성

연내 호르무즈 해협을 통과하는 원유 물량이 이전 수준의 최대 75%까지 회복될 수 있다는 전망이 나왔지만, 이것이 곧바로 2027년까지 유가 급락으로 이어지지는 않을 것이라는 분석이 제기되었습니다. FGE NexantECA의 명예 회장인 Fereidun Fesharaki는 최근 인터뷰에서 미국과 이란 간의 지속적인 긴장이 쉽게 해소되지 않을 것이라는 점을 들어 이같이 밝혔습니다. 그는 이란과의 전쟁 이전, FGE NexantECA는 내년 원유 가격이 배럴당 50달러 후반에서 60달러 초반을 기록할 것으로 예상했었다고 언급했습니다. Fesharaki는 2027년에도 이러한 가격대가 유지될 수 있지만, 이는 영구적인 평화 협정이 체결된다는 가정 하에서만 가능하다고 덧붙였습니다. 그러나 그는 개인적으로 미국과 이란이 지속적인 평화 합의에 도달하는 시나리오를 상상하기 어렵다고 말했습니다. “분쟁은 더 심화될 것이고, 문제는 계속될 것입니다. 이것은 이야기의 끝이 아니라 시작입니다.”라고 Fesharaki는 강조했습니다.

중국, 이란 원유의 주요 고객 유지 전망

분석 읽기

에너지 전문가인 Fesharaki는 단기적으로 중국이 이란의 최대 원유 고객으로 남을 가능성이 높다고 분석했습니다. 이란은 다른 아시아 국가들에도 원유 판매를 추진하고 있지만, 중국의 수요는 여전히 중요할 것이라는 관측입니다. 반면, 다른 시장 분석가들은 향후 몇 달 안에 호르무즈 해협 통과량이 정상화되면서 내년에 막대한 공급 과잉이 발생하고 유가가 하락할 것으로 예상하고 있습니다. 예를 들어, 씨티그룹은 Brent Crude 가격이 연말까지 배럴당 60달러까지 급락할 수 있다고 전망했습니다. 씨티그룹 분석가들은 지난주 보고서에서 “우리는 양해각서(MOU)가 유지되고 향후 몇 달 안에 거래로 이어질 것으로 예상한다. 왜냐하면 긴장 완화의 유인이 미국, 이란 및 중동 지역 대부분에 대한 대안보다 더 크기 때문”이라고 언급했습니다. 일부 월스트리트 투자은행들도 미국과 이란이 양해각서에 서명한 이후 공급 과잉을 예측하기 시작했습니다. 예를 들어, 모건 스탠리는 호르무즈 해협 재개방이 새로운 공급 과잉을 가속화할 것으로 예상하며 향후 18개월간의 유가 전망치를 대폭 하향 조정했습니다.

전문가 시각과 향후 시장 전망

FGE NexantECA의 Fesharaki 회장은 현재 시장의 공급 과잉 우려가 과장되었을 수 있다고 보고 있습니다. 그는 지정학적 위험 요인이 여전히 크기 때문에 단기적인 유가 하락을 예상하기는 어렵다고 주장합니다. 특히 미국과 이란 간의 관계는 복잡하며, 예측 불가능한 변수가 많다는 점을 지적했습니다. 이러한 불확실성은 원유 시장의 변동성을 키울 수 있는 요인입니다. Fesharaki의 분석은 공급량 증가 자체보다는 그것이 시장에 미치는 영향을 지정학적 맥락에서 해석해야 함을 시사합니다. 그의 관점에서 보면, 이란발 원유 공급 증가는 단기적으로 가격에 큰 영향을 미치기보다 장기적인 지정학적 역학 관계 속에서 이해해야 할 문제입니다. 향후 몇 달간 호르무즈 해협을 통한 원유 수송량이 증가하더라도, 미국과 이란 간의 갈등이 완전히 봉합되지 않는 한 급격한 유가 하락을 기대하기는 어렵다는 것이 그의 핵심적인 진단입니다. 이는 시장 참여자들이 공급량 데이터뿐만 아니라 지정학적 긴장 완화 여부를 면밀히 주시해야 함을 의미합니다.