영국 서비스업 PMI, 7월 성장세 회복… 그러나 기록적인 고용 감소 '그림자'

7월 영국 민간 부문, 성장세 복귀

지난 7월, 영국의 민간 부문은 두 달간의 위축세에서 벗어나 다시 성장 궤도에 올랐습니다. S&P Global이 발표한 영국의 서비스업 구매관리자지수(PMI)는 6월 48.8에서 52.1로 상승했으며, 종합 PMI 역시 49.3에서 52.2로 뛰어올라, 4월 이후 처음으로 전반적인 기업 활동이 확장 국면에 진입했음을 시사했습니다.

소비 지출 증가와 기술 서비스에 대한 견조한 수요가 이러한 활동 반등을 견인했습니다. 더불어 제조업 생산량 역시 2024년 9월 이후 가장 강력한 증가세를 기록하며 전반적인 회복세를 뒷받침했습니다. 이러한 경기 회복은 생산량에만 국한되지 않았습니다. 신규 사업 부문에서도 5개월 만에 처음으로 증가세를 보였는데, 이는 시장 여건이 점진적으로 개선되고 있음을 반영하지만, 역사적 기준에서 볼 때 성장 속도는 여전히 완만한 수준에 머물렀습니다.

설문 응답자들은 고객들의 위험 회피 성향이 다소 완화되었음에도 불구하고, 지정학적 불확실성과 중동 지역의 분쟁을 여전히 수요를 제약하는 요인으로 지목했습니다. 고무적인 점은 기업 신뢰도가 두 달 연속 개선되어, 2월 이후 최고치를 기록했다는 것입니다. 이는 기업들이 인플레이션 압력 완화와 지정학적 긴장 완화에 대한 기대를 가지고 있음을 보여줍니다.

고용 시장의 짙은 그림자

하지만 회복세가 고용 시장까지 미치지는 못했습니다. 고용은 22개월 연속 감소세를 이어갔는데, 이는 조사된 30년 역사상 가장 긴 고용 감소 기록과 동일한 수준입니다. 이는 과거 글로벌 금융 위기 시기와 닷컴 버블 붕괴 이후에 나타났던 상황과 같은 장기적인 침체를 의미합니다.

이와 대조적으로, 투입 비용 인플레이션은 5개월 만에 최저치로 둔화되어 기업들에게 일부 부담을 덜어주었습니다. 최신 설문 조사 결과는 영국 경제가 모멘텀을 되찾고 있음을 시사하지만, 회복세는 여전히 불균형적입니다. 즉, 강력해진 수요가 아직 지속적인 고용으로 이어지지 못하고 있는 상황입니다.

주요 데이터 요약

향후 전망 및 투자자 시사점

영국 경제는 7월 서비스업 PMI의 긍정적인 수치로 인해 회복 조짐을 보이고 있습니다. 52.1이라는 수치는 4월 이후 처음으로 확장 국면에 진입했음을 나타내며, 이는 소비 심리 회복과 기술 부문에 대한 수요 증가에 힘입은 바 큽니다. 제조업 역시 2024년 9월 이후 가장 강한 성장세를 기록하며 전반적인 경기 개선에 기여했습니다.

그러나 고용 시장의 침체는 여전히 큰 문제입니다. 22개월 연속 지속된 고용 감소는 30년 역사상 최장 기록에 해당하며, 이는 경제 회복이 실제 일자리 창출로 이어지기까지는 상당한 시간이 걸릴 수 있음을 시사합니다. 투자자들은 이러한 불균형적인 회복세를 주시해야 합니다. 향후 인플레이션 압력 완화와 지정학적 긴장 완화 기대감이 기업 신뢰도를 높이고 있지만, 실제 경제 활동, 특히 고용으로 이어지는지를 면밀히 관찰할 필요가 있습니다.

30년 만에 최장 기간의 고용 감소세는 영국 경제의 구조적인 문제점을 드러낼 수 있습니다. 시장 참여자들은 이러한 추세가 지속될 경우, 소비 여력 약화로 이어져 전반적인 성장 모멘텀을 저해할 가능성을 염두에 두어야 합니다. 한편, 투입 비용 인플레이션의 둔화는 기업 마진에 긍정적인 영향을 미칠 수 있으며, 이는 향후 기업들의 투자 및 고용 결정에 영향을 줄 수 있습니다.