Données éco: Pétrole à 110$ change la donne

Une semaine cruciale pour les données économiques dans un contexte géopolitique tendu

Les marchés financiers se préparent à une semaine chargée en publications de données économiques cruciales, le tout sous le prisme des risques géopolitiques croissants et de la flambée des coûts énergétiques. La divergence entre les données rétrospectives de février et la réalité actuelle des prix du pétrole supérieurs à 110 dollars le baril, aggravée par les perturbations des chaînes d'approvisionnement mondiales, représente un défi complexe pour les décideurs politiques et les investisseurs.

IPC américain: les pressions inflationnistes sous surveillance

L'indice des prix à la consommation (IPC) américain, dont la publication est prévue mercredi, sera au centre de l'attention. Bien que les attentes concernant un maintien des taux par la Réserve fédérale en mars soient fermement ancrées, la trajectoire des futures baisses de taux reste très incertaine. Le sentiment du marché a considérablement évolué, les attentes concernant les baisses de taux en 2026 ayant diminué de 60 points de base à 40 points de base depuis le début de l'instabilité géopolitique.

Les données de l'IPC de février, qui reflètent les conditions antérieures au pic énergétique, donneront un aperçu des pressions inflationnistes sous-jacentes. Une lecture de l'inflation de base supérieure à 0,2 % d'un mois à l'autre suggérerait que l'inflation s'avérait persistante avant même la récente flambée des prix de l'énergie. La combinaison d'un IPC de février robuste et de prix du pétrole élevés pourrait effectivement exclure toute baisse de taux à court terme par la Réserve fédérale, repoussant potentiellement le calendrier de la prochaine baisse à septembre, voire décembre 2026, à mesure que la flambée des prix de l'énergie aura un impact sur les prochaines publications de données.

Emploi au Canada et PIB britannique: Évaluer la résilience économique

La Banque du Canada (BdC) est confrontée à un exercice d'équilibre délicat, la flambée des prix du pétrole présentant à la fois des opportunités et des défis. En tant qu'exportateur net de pétrole, le Canada bénéficie de l'amélioration des termes de l'échange, ce qui renforce le revenu national et soutient le dollar canadien. Toutefois, la hausse des prix de l'essence exerce également une pression sur les ménages canadiens, déjà accablés par des niveaux d'endettement élevés. Le rapport sur l'emploi au Canada de vendredi sera essentiel. Des chiffres d'emploi solides renforceraient probablement le maintien de la position actuelle de la BdC. Inversement, une faible création d'emplois pourrait susciter des inquiétudes quant à la stagflation, caractérisée par une croissance lente et une inflation alimentée par l'énergie.

Au Royaume-Uni, la Banque d'Angleterre (BoE) évolue dans un paysage tout aussi complexe. Avant le conflit au Moyen-Orient, une baisse des taux en mars était activement envisagée. Toutefois, la dépendance du Royaume-Uni à l'égard des importations d'énergie a accentué sa vulnérabilité aux pressions inflationnistes. Les données du PIB britannique de janvier, publiées vendredi, offriront des indications cruciales sur la dynamique de l'économie en début d'année. De faibles chiffres du PIB amplifieraient les appels à une baisse des taux afin d'éviter une récession, tandis qu'une croissance résiliente pourrait encourager les faucons de la BoE à plaider pour le maintien de la politique actuelle, ce qui pourrait retarder toute baisse des taux à mai ou juin.

Autres publications de données clés à surveiller

Au-delà des événements majeurs aux États-Unis, au Canada et au Royaume-Uni, plusieurs autres points de données méritent une attention particulière:

• Australie: la confiance des consommateurs de Westpac et la confiance des entreprises de la NAB donneront un aperçu de l'impact de la récente hausse des taux par la Reserve Bank of Australia (RBA).
• Chine: Les données de février sur l'IPC et l'IPP fourniront des indices sur l'état de la deuxième économie mondiale.
• Zone euro: la confiance des investisseurs de Sentix et les chiffres de la production industrielle mettront en lumière la santé économique de la région.

Ces publications de données, combinées aux développements géopolitiques en cours, sont sur le point de façonner le sentiment du marché et d'influencer les décisions de politique des banques centrales dans les semaines à venir.