L'or chute face aux espoirs déçus d'une désescalade au Moyen-Orient

Tensions géopolitiques et repli sur le dollar pèsent sur l'or

Les cours de l'or subissent une pression baissière, en recul pour la troisième journée consécutive, alors que les opérateurs de marché évaluent des informations contradictoires concernant le conflit au Moyen-Orient. Le contrat à terme sur l'or Comex d'avril a chuté de 73,8 $, soit 1,44 %, pour s'établir à 5 052,0 $ l'once troy. L'argent a encore moins bien performé, le contrat Comex d'avril s'effondrant de 4,629 $, une baisse spectaculaire de 5,46 %, à 80,185 $ l'once troy.

Le catalyseur de cette volatilité réside dans les récits divergents entourant l'opération militaire menée par les États-Unis, baptisée "Epic Fury", qui en est à son quatorzième jour. Des sources indiquent que lors d'une réunion virtuelle avec les dirigeants du G7, le président américain aurait affirmé que l'Iran était sur le point de capituler, déclarant que les États-Unis s'étaient "débarrassés d'un cancer qui menaçait tout le monde". Il aurait également affirmé que les dirigeants iraniens étaient affaiblis et qu'il ne restait aucune figure crédible pour annoncer la reddition. Ceci contraste fortement avec le message de défi du nouveau dirigeant iranien, qui a juré de riposter et exigé des réparations pour les dommages de guerre.

Pour ajouter à la confusion, les médias d'État iraniens ont affirmé que le Corps des Gardiens de la révolution islamique avait rendu inutilisable le porte-avions USS Abraham Lincoln, une affirmation rapidement réfutée par le Commandement central américain, qui a publié des images confirmant que le porte-avions continuait ses opérations de soutien à "l'Opération Epic Fury". Un reportage de CBS News a en outre détaillé une contre-attaque réussie des forces navales américaines contre un navire iranien qui s'approchait. Ces affirmations contradictoires n'ont fait qu'exacerber l'incertitude quant à la résolution potentielle du conflit.

L'interruption du transit pétrolier par le détroit d'Ormuz, un point de passage essentiel, a fait grimper les prix du pétrole, alimentant les pressions inflationnistes mondiales. Les grandes banques centrales vont probablement maintenir leurs niveaux de taux d'intérêt actuels pour lutter contre la hausse de l'inflation, ce qui affecte l'attrait de l'or en tant que couverture contre l'inflation. Le Pentagone estime le coût de la guerre pour les États-Unis à 11,3 milliards de dollars pour sa première semaine. Les préoccupations inflationnistes ont également poussé les investisseurs vers le dollar américain, ce qui limite encore le potentiel de hausse de l'or.

Sur le front des données économiques, le Bureau of Economic Analysis américain a fait état d'une augmentation de 0,4 % de l'indice de prix des dépenses de consommation personnelle (PCE) de base pour janvier, conformément aux attentes. Sur une base annuelle, l'indice PCE de base a augmenté de 3,1 %. Le PCE de base est étroitement surveillé par la Réserve fédérale comme son indicateur d'inflation préféré. L'économie américaine a progressé à un taux annualisé de 0,7 % au quatrième trimestre 2025, ce qui est inférieur aux estimations. L'indice du dollar américain se négocie actuellement à 100,35, en hausse de 0,69 point, soit 0,69 %.

Stratégies d'investissement face à l'incertitude géopolitique

Ce concours de circonstances crée un environnement difficile pour les investisseurs. L'or, généralement considéré comme une valeur refuge, a du mal à maintenir sa position face aux courants croisés des tensions géopolitiques, des pressions inflationnistes et du renforcement du dollar. Les récits contradictoires concernant la résolution du conflit créent une volatilité importante sur les marchés.

Plusieurs classes d'actifs sont particulièrement sensibles à ces développements. Les prix du pétrole brut sont directement impactés par la situation du détroit d'Ormuz, toute escalade pouvant entraîner de nouvelles flambées des prix. La paire de devises USD/CAD pourrait connaître une volatilité accrue en raison de l'exposition du Canada au marché mondial de l'énergie. Les marchés boursiers, en particulier ceux du secteur de l'énergie, sont également vulnérables aux changements de sentiment concernant le conflit. Enfin, le DXY (indice du dollar américain) continue de se renforcer à mesure que les investisseurs recherchent la sécurité.

Les traders doivent surveiller de près l'évolution de la situation au Moyen-Orient, en accordant une attention particulière aux déclarations officielles des États-Unis et de l'Iran. Les niveaux clés à surveiller pour l'or incluent le niveau de support de 5 000 $ l'once. Une cassure en dessous de ce niveau pourrait signaler une poursuite de la baisse. Les investisseurs doivent également se préparer à une volatilité accrue sur les marchés de l'énergie et les paires de devises liées aux prix du pétrole. Le principal risque est une escalade significative du conflit, qui pourrait déclencher une fuite vers la sécurité et renforcer davantage le dollar américain, ce qui pourrait exercer une pression accrue sur l'or et d'autres matières premières.