Vers un accord au Moyen-Orient, l'économie canadienne piétine
PriceONN Editorial Desk
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L'économie canadienne à la croisée des chemins
Les marchés financiers mondiaux ont été secoués cette semaine par les développements au Moyen-Orient, oscillant entre l'espoir d'une trêve et la persistance d'une volatilité accrue. L'annonce d'un possible accord de cessez-le-feu de 60 jours entre les États-Unis et l'Iran, bien que saluée par une baisse significative des prix du pétrole, a souligné la fragilité du contexte géopolitique. Le baril de WTI a ainsi chuté de près de 9%, s'établissant autour de 88 dollars.
Au Canada, cette incertitude globale survient à un moment critique. L'économie nationale peine à retrouver son élan, avec un Produit Intérieur Brut (PIB) qui a pratiquement stagné au premier trimestre, affichant une contraction de -0.1% en rythme annualisé. Cette performance décevante, inférieure aux attentes, s'explique par une demande intérieure en berne (-0.4% au T1) et des investissements déséquilibrés. Si les dépenses des ménages, notamment dans les services, ont affiché une légère hausse de 1.5%, l'investissement résidentiel a connu une nouvelle contraction marquée de -7.9%. Ces indicateurs suggèrent une économie fonctionnant en deçà de son potentiel, malgré un rebond anticipé en avril.
Le renégociation du CUSMA au centre des préoccupations
Dans ce contexte de croissance modérée, la prochaine révision de l'Accord Canada–États-Unis–Mexique (CUSMA) devient un enjeu majeur. L'économie canadienne évolue sous le poids d'une incertitude quant à son accès au marché américain depuis l'annonce des premières mesures tarifaires l'année dernière. Les trois nations doivent notifier leurs demandes de modification d'ici lundi, ouvrant la voie à des discussions cruciales.
Le Premier ministre Mark Carney a récemment esquissé la stratégie canadienne, appelant à un "nouveau partenariat" avec les États-Unis et affirmant l'ambition du Canada de devenir une "superpuissance énergétique". Les données récentes sur les investissements directs étrangers semblent corroborer cette orientation. Bien que les entrées nettes aient diminué à 22 milliards de dollars au premier trimestre (contre 26 milliards au T4), les investissements dans les secteurs de l'énergie et des mines ont atteint 14.7 milliards de dollars. Cette stratégie vise à capitaliser sur les ressources naturelles du pays pour attirer des capitaux à long terme et, espérons-le, jeter les bases d'une croissance économique tirée par la productivité.
Les États-Unis face à l'inflation et à une consommation résiliente
De l'autre côté de la frontière, les États-Unis font face à leurs propres défis. L'inflation PCE a atteint un sommet de 3.8% en glissement annuel en avril, poussée par la hausse des prix de l'énergie, et pourrait dépasser les 4% en mai. L'inflation sous-jacente (core PCE) a également progressé, atteignant 3.3% sur trois mois. Malgré ces pressions inflationnistes, la consommation des ménages américains a montré une résilience notable, avec une augmentation nominale des dépenses de 0.5% en avril. Cependant, le revenu disponible réel a diminué pour le troisième mois consécutif, forçant les ménages à puiser dans leurs économies, dont le taux a atteint un plus bas de quatre ans.
Les perspectives à court terme restent prudentes. Une enquête récente du Conference Board révèle que les ménages anticipent une réduction de leurs dépenses, notamment pour les biens durables, en raison de la hausse des prix. Cette situation met une pression accrue sur les ménages à revenu faible et intermédiaire. Face à cette conjoncture, plusieurs responsables de la Réserve Fédérale (Fed) adoptent un ton de plus en plus restrictif. Des déclarations de Lisa Cook ont indiqué une volonté de relever les taux si le désinflation ne reprend pas rapidement. Les marchés anticipent désormais à 60% une hausse des taux directeurs d'ici la fin de l'année, une probabilité qui pourrait s'accroître en cas de chiffres d'inflation plus élevés.
Le S&P 500 a clôturé la semaine en hausse de 1.3%, tandis que le rendement des bons du Trésor à 10 ans a reculé à 4.44%.
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