الدائرة تدعو بريطانيا لدمج وضوح لائحة MiCA الأوروبية مع ضوابط العملات المشفرة الأمريكية

تستعرض المملكة المتحدة فرصة استراتيجية لبناء نظامها التنظيمي الخاص بالعملات المشفرة، من خلال دمج الوضوح التشريعي الذي توفره لائحة أسواق الأصول المشفرة (MiCA) في الاتحاد الأوروبي مع عناصر الإطار التنظيمي الأمريكي الجديد للعملات المستقرة. هذا ما أوضحه دانتي ديسبراتيس، رئيس قسم السياسات في شركة Circle، أمام لجنة مجلس اللوردات يوم الأربعاء.

نحو نظام تنظيمي بريطاني متكامل للعملات المستقرة

وصف ديسبراتيس، خلال اجتماع لجنة الخدمات المالية والتنظيمية بمجلس اللوردات، النموذج الأمثل قائلاً: "النموذج واضح: نأخذ الأفضل من كليهما ونجعله بريطانياً بامتياز". وأضاف أن الاستفادة من أوروبا تعني تبني الوضوح في التعريفات، الترخيص، الحوكمة، وحماية المستهلك القوية، بينما تأتي من الولايات المتحدة عناصر بارزة مثل قانون "Genius Act" الرائد في تنظيم العملات المستقرة. وحذر ديسبراتيس من أن غياب إطار تنظيمي واضح في بريطانيا سيؤدي إلى تحويل أنشطة العملات المستقرة إلى الخارج، مما يعرض المستخدمين البريطانيين لمخاطر أكبر ويقوض مكانة لندن كمركز عالمي للابتكار المالي. يأتي هذا الاجتماع في سياق تحقيق مجلس اللوردات في نمو العملات المستقرة وتنظيمها المقترح في المملكة المتحدة، حيث كان ديسبراتيس وجيسي ماكواترز من Mastercard من بين الشهود المدعوين.

تستعد هيئة السلوك المالي (FCA) في المملكة المتحدة لطرح نظام أوسع للأصول المشفرة من المتوقع أن يدخل حيز التنفيذ في 25 أكتوبر 2027، وهو التاريخ الذي سيتعين فيه على الشركات التي تمارس الأنشطة المنظمة الجديدة الحصول على ترخيص.

العملات المستقرة الموثوقة تعزز الأسواق لا تقوضها

تطرق ديسبراتيس أيضاً إلى المخاوف المتداولة بشأن احتمالية قيام العملات المستقرة باستنزاف الودائع المصرفية وتقليل الطلب على خطوط الائتمان التقليدية. "المستقبل ليس صراعاً بين البنوك والعملات المستقرة"، أكد ديسبراتيس، مشيراً إلى أن الإطار التنظيمي الواضح يمكنه إدارة هذه المخاطر دون خنق الابتكار. ويتم ذلك من خلال تبني معايير قوية للاحتياطي والسيولة، وتشجيع مشاركة البنوك في هذا القطاع. وأوضح قائلاً: "نمونا عبر العملات والولايات القضائية هو دليل على أن العملات المستقرة الموثوقة توسع الأسواق، ولا تقلصها".

اقترح ديسبراتيس أربعة مبادئ حاكمة لتأسيس الإطار التنظيمي البريطاني: 1:1 احتياطي مدعوم، اشتراط احتياطيات سائلة عالية الجودة، آليات استرداد قابلة للتنفيذ، ومعايير شفافية صارمة. تجدر الإشارة إلى أن Circle هي الجهة المصدرة لـ USDC، ثاني أكبر عملة مستقرة في العالم من حيث القيمة السوقية.

تأثير التنظيم على الابتكار المالي

يواجه المنظمون الماليون حول العالم تحدياً يتمثل في تحقيق التوازن بين تشجيع الابتكار في قطاع الأصول المشفرة وضمان استقرار النظام المالي وحماية المستهلك. يمثل اقتراح ديسبراتيس لبريطانيا فرصة فريدة لإنشاء بيئة تنظيمية جاذبة لا تجذب الشركات فحسب، بل تعزز أيضاً ثقة المستثمرين والمستخدمين.

إن تبني نهج يدمج أفضل الممارسات من الأطر التنظيمية القائمة، مثل MiCA الأمريكية، يمكن أن يوفر خارطة طريق واضحة للشركات العاملة في هذا المجال. ومع ذلك، فإن التنفيذ الفعال لهذه المبادئ، مثل ضمان الاحتياطيات بنسبة 1:1 والسيولة العالية، سيكون حاسماً لنجاح هذا النهج. إن الربط بين الوضوح التنظيمي والابتكار المالي هو المفتاح للحفاظ على القدرة التنافسية للمملكة المتحدة كمركز مالي عالمي.

من المتوقع أن يؤدي تبني إطار تنظيمي شامل إلى زيادة تدفقات رأس المال إلى القطاع، مما قد يدعم أسعار الأصول المشفرة مثل BTC و ETH. كما أن وضوح القواعد المتعلقة بالعملات المستقرة قد يشجع على تبني أوسع لها كوسيلة للدفع، مما قد يؤثر على أسواق المدفوعات التقليدية.