الذهب يتراجع وسط ترقب قرار الفيدرالي الأمريكي وتصاعد التوترات الجيوسياسية

تراجع الذهب وسط سحابة التوترات الجيوسياسية

سجل المعدن الأصفر تراجعًا يوم الاثنين، مع دخول التصعيد الكبير للتوترات بين الولايات المتحدة وإيران أسبوعه الثالث. هذا المشهد الجيوسياسي، المقترن بمخاوف التضخم المتزايدة، وضع المستثمرين في حالة ترقب وحذر. يترقب المشاركون في السوق عن كثب الإشارات القادمة من أسبوع حافل باجتماعات البنوك المركزية، بما في ذلك قرارات رئيسية من الولايات المتحدة والمملكة المتحدة وأوروبا وأستراليا، لتحديد اتجاهات السوق.

سجل الذهب الفوري انخفاضًا بنسبة 0.6 بالمائة، ليستقر حول مستوى 4,987.92 دولار للأونصة. كما تبعت عقود الذهب الأمريكية هذا الضعف، حيث انخفضت بنسبة 1.5 بالمائة لتتداول عند 4,988.06 دولار. وفي غضون ذلك، تراجع الدولار الأمريكي بشكل طفيف بعد أن لامس قممًا لم يشهدها منذ 10 أشهر.

يراقب المتداولون عن كثب التطورات في الشرق الأوسط، بينما يستعدون في الوقت ذاته لإعلان مجلس الاحتياطي الفيدرالي الوشيك بشأن أسعار الفائدة والمؤتمر الصحفي اللاحق مع رئيس المجلس جيروم باول.

توقعات الفيدرالي الأمريكي وتغيرات توقعات أسعار الفائدة

تتزايد التوقعات بأن مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي سيُبقي على سعر الفائدة القياسي دون تغيير عندما يجتمع يوم الأربعاء. من المرجح أن يتركز الاهتمام الأساسي للمستثمرين على التوقعات الاقتصادية المحدثة و"مخطط النقاط" (dot plot)، الذي يشير إلى نوايا صانعي السياسات المستقبلية فيما يتعلق بأسعار الفائدة. ويعد هذا الأمر ذا أهمية خاصة في ظل إعادة معايرة الأسواق لتوقعاتها وسط شبكة معقدة من المخاطر الاقتصادية الجديدة الناشئة عن الصراع في الشرق الأوسط.

تتجلى أدلة هذه المعايرة بشكل صارخ: لقد انخفض احتمال خفض أسعار الفائدة بحلول شهر يونيو بشكل كبير. فقبل شهر واحد فقط، كان المتداولون يمنحون هذا التحرك فرصة بنسبة 69 بالمائة؛ أما الآن، فقد انخفض هذا الرقم بشكل كبير ليصل إلى 26 بالمائة فقط. يؤكد هذا التحول على حالة عدم اليقين المتزايدة واحتمالية فترة أطول من أسعار الفائدة المرتفعة، مما يؤثر على تكاليف الاقتراض واستراتيجيات الاستثمار عبر القطاعات المختلفة.

أسواق الطاقة والمناورات الدبلوماسية

مما زاد من قلق السوق، لا تزال أسعار النفط الخام من خام برنت تحتفظ بارتفاعها، حيث تحوم بالقرب من مستوى 105 دولارات للبرميل. يستمر هذا الثبات في أسعار النفط على الرغم من تصريحات الإدارة الأمريكية بشأن تشكيل تحالف دولي جديد يهدف إلى حماية الممرات الملاحية عبر مضيق هرمز. وقد أعرب الرئيس دونالد ترامب عن قلقه بشأن مستقبل حلف شمال الأطلسي (الناتو)، وحث الحلفاء على المساهمة في تأمين نقطة عبور النفط الحيوية هذه وسط ارتفاع تكاليف الطاقة.

يبقى الوضع في الخليج مضطربًا، مع تقارير عن هجمات إضافية بالصواريخ والطائرات المسيرة يوم الأحد، عقب تهديدات من إيران بتوسيع نطاق عملياتها الإقليمية. وفي جهود دبلوماسية متوازية، اختتم كبار الممثلين الاقتصاديين من الولايات المتحدة والصين مناقشاتهم في باريس. ركز جدول أعمالهم على مجالات حيوية مثل التجارة الزراعية، والوصول إلى المعادن الحيوية، وإنشاء أطر عمل جديدة لإدارة التجارة. تأتي هذه المحادثات قبل قمة محتملة بين الرئيس ترامب والرئيس الصيني شي جين بينغ، على الرغم من أن التقارير تشير إلى أن هذا الاجتماع رفيع المستوى قد يتم تأجيله عن موعده المقرر في نهاية مارس.

رؤى للمتداولين

يشكل التقاء عدم الاستقرار الجيوسياسي في الشرق الأوسط وقرار الاحتياطي الفيدرالي القادم بيئة معقدة للمتداولين. تراجع الذهب، رغم أنه قد يبدو غير بديهي بالنظر إلى التوترات المتصاعدة، يعكس شعورًا أوسع بالنفور من المخاطرة حيث تطغى قوة الدولار الأمريكي وترقب أسعار الفائدة المستقرة إلى المرتفعة مؤقتًا على الطلب على الملاذات الآمنة. يقوم السوق بتسعير احتمال أعلى لاستمرار أسعار الفائدة، وهو ما يضع ضغوطًا عادة على الأصول غير المدرة للدخل مثل الذهب.

بالنسبة للمستثمرين، فإن النتيجة الرئيسية هي زيادة عدم اليقين. سيكون تعليق الفيدرالي وتوقعاته الاقتصادية أمرًا حاسمًا لتقييم مسار السياسة النقدية. أي إشارات متشددة قد تزيد من الضغط على الذهب، في حين أن أي تلميحات متساهلة، مهما كانت غير مرجحة، قد توفر بعض الدعم. كما يضيف الصراع المستمر في الخليج الفارسي علاوة مخاطر كبيرة على أسواق الطاقة، مما قد يغذي بشكل غير مباشر مخاوف التضخم ويؤثر على تفكير البنوك المركزية.

تشمل الأصول الرئيسية التي يجب مراقبتها مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، الذي يميل إلى التحرك عكسيًا مع الذهب، وعوائد سندات الخزانة، حيث تزيد العوائد المرتفعة من تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بالذهب. وستظل سلع الطاقة مثل خام برنت وخام WTI حساسة للأخبار الجيوسياسية. بالإضافة إلى ذلك، قد تشهد أسواق الأسهم الأوسع تقلبات اعتمادًا على توقعات الفيدرالي واستمرار صدمات أسعار الطاقة.