الدولار يترنح مع تلاشي صعود النفط والأسواق تنتظر إشارات الفيدرالي

تشهد الأسواق العالمية حالة من الترقب الممزوج بالتردد اليوم، مع انحسار موجة المخاطر الجيوسياسية التي شهدتها مؤخرًا، وتحول التركيز مجددًا نحو قرار الاحتياطي الفيدرالي المرتقب غدًا. وعلى الرغم من استمرار التوترات في الشرق الأوسط، تشير تحركات الأسعار عبر مختلف الأصول إلى أن الأسواق قد استوعبت جزءًا كبيرًا من الصدمة، مما جعل المتداولين يترددون في اتخاذ رهانات اتجاهية قوية.

تراجع صعود أسعار النفط وتأثيره على الدولار

شهدت أسعار النفط ارتفاعًا مؤقتًا في وقت سابق، مدفوعة بهجمات إيرانية متجددة استهدفت البنية التحتية للطاقة في الإمارات، مما دفع سعر خام Brent ليقترب من مستوى 104 دولارات، لكن هذا الارتفاع سرعان ما تراجع. يتمثل التحول الرئيسي في السرد القصصي بأن مضيق هرمز، رغم اضطرابه الشديد، لم يتم إغلاقه بالكامل. وتشير تقارير عن عبور انتقائي لناقلات، بما في ذلك سفن مرتبطة بباكستان وتركيا، إلى أن الوضع أقرب إلى عنق زجاجة منه إلى إغلاق تام. وقد كان هذا التمييز حاسمًا في منع إعادة تسعير أكثر عدوانية في أسواق الطاقة. وفي الوقت نفسه، تعكس أسعار النفط فوق 100 دولار بالفعل علاوة مخاطر جيوسياسية كبيرة. وبدون ضربة مباشرة ومستمرة لكبار المنتجين مثل المملكة العربية السعودية أو العراق، تبدو الأسواق مترددة في دفع الأسعار إلى مستويات أعلى بكثير. ونتيجة لذلك، يُنظر إلى صدمة الطاقة الآن على أنها مرتفعة ولكنها محتواة، على الأقل على المدى القصير. وقد أزال هذا الاستقرار في أسعار النفط ركيزة أساسية لدعم الدولار. فبينما حاول الدولار الأمريكي الارتفاع مبدئيًا على خلفية تجدد نفور المستثمرين من المخاطرة، سرعان ما تلاشت المكاسب مع فشل أسواق الطاقة في مواصلة الصعود. ونتج عن ذلك دولار أمريكي ضعيف، غير قادر على الاستفادة من التوترات الجيوسياسية بالطريقة التي حدثت بها في وقت سابق من الصراع.

فراغ المعلومات والترقب لسياسة الفيدرالي

يزيد من تعقيد هذا الديناميكية فترة الصمت المفروضة على الفيدرالي، مما ترك الأسواق بدون توجيهات حول كيفية تفسير صانعي السياسات لصدمة التضخم الأخيرة المدفوعة بالنفط. منذ بدء الارتفاع في أسعار الطاقة في أواخر فبراير، لم يكن هناك أي تعليق رسمي، مما خلق ما يمكن وصفه بفراغ في التقييم. وأصبح هذا الغموض محركًا رئيسيًا للسلوك الحالي للأسواق. ومع تسعير تثبيت أسعار الفائدة بالكامل في اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) القادم غدًا، فإن السؤال الحقيقي هو مدى تشدد هذا التثبيت. وفي غياب الوضوح، يظل المتداولون مترددين في الالتزام، مما يؤدي إلى تحركات سعرية باهتة عبر العملات وأسعار الفائدة.

الدولار الأسترالي يقود الأداء وسط توحيد التوقعات

في هذا السياق، برز الدولار الأسترالي كأداء متفوق. سرعان ما تلاشت التقلبات الأولية التي أعقبت قرار بنك الاحتياطي الأسترالي المنقسم، لصالح قوة متجددة بعد أن أوضحت المحافظ ميشيل بولوك أن المجلس لا يزال موحدًا بشأن الحاجة إلى مزيد من التشديد النقدي، مع تركيز الخلاف فقط على التوقيت. ومنذ ذلك الحين، استقرت توقعات السوق، حيث يُنظر إلى أبريل على أنه فترة توقف محتملة قبل صدور بيانات التضخم الرئيسية، ولكن هناك توقعات واسعة النطاق لرفع سعر الفائدة مرة أخرى في مايو. وقد سمح هذا الوضوح للدولار الأسترالي بالتفوق في مشهد صرف أجنبي يفتقر إلى الاتجاه العام.

نظرة على الأسواق العالمية والتوقعات المستقبلية

بشكل عام، تعكس أسواق العملات موضوعًا أوسع للتوحيد. مع انحسار مخاطر النفط في الوقت الحالي وعدم حسم حالة عدم اليقين بشأن سياسة الفيدرالي، تظل الأزواج الرئيسية محصورة ضمن نطاقات الأسبوع الماضي. وإلى أن تكسر أسواق الطاقة ارتفاعاتها مرة أخرى أو يقدم الفيدرالي توجيهات أوضح، فمن المرجح أن تظل الأسواق عالقة في نطاقات تداولها.

أداء الأسواق الأوروبية والآسيوية

في أوروبا، وقت كتابة هذا التقرير، ارتفع مؤشر FTSE بنسبة 0.82%. وارتفع مؤشر DAX بنسبة 0.47%. وارتفع مؤشر CAC بنسبة 0.73%. وانخفض عائد سندات المملكة المتحدة لأجل 10 سنوات بمقدار -0.059 إلى 4.653. وانخفض عائد سندات ألمانيا لأجل 10 سنوات بمقدار -0.029 إلى 2.920. وفي وقت سابق في آسيا، انخفض مؤشر Nikkei بنسبة -0.09%. وارتفع مؤشر HSI في هونج كونج بنسبة 0.13%. وانخفض مؤشر SSE في شنغهاي بنسبة -0.85%. وارتفع مؤشر Strait Times في سنغافورة بنسبة 1.38%. وانخفض عائد سندات JGB اليابانية لأجل 10 سنوات بمقدار -0.017 إلى 2.263.

مؤشرات اقتصادية هامة

ألمانيا: انهار مؤشر ZEW لثقة المستثمرين إلى -0.5 في مارس، مع انخفاض ثقة منطقة اليورو أيضًا بشكل حاد بسبب ارتفاع أسعار الطاقة الذي أثر على الثقة. ويعكس هذا الانهيار المخاوف المتزايدة من أن توترات الشرق الأوسط ومخاطر التضخم قد تعرقل الانتعاش الهش لأوروبا.

أستراليا: رفع بنك الاحتياطي الأسترالي سعر الفائدة النقدي إلى 4.10%، لكن التصويت الضيق بنتيجة 5-4 كشف عن انقسام في المجلس وقلة اقتناع وراء هذه الخطوة. وفي حين أشار صانعو السياسات إلى ارتفاع تكاليف الوقود ومخاطر التضخم، فإن الانقسام يسلط الضوء على عدم اليقين المتزايد بشأن التوقعات، حيث تهدد صدمات الطاقة كلاً من التضخم والنمو.

أستراليا (تصريحات المحافظ): أكدت محافظ بنك الاحتياطي الأسترالي ميشيل بولوك أن المجلس موحد بشأن مواصلة التشديد النقدي على الرغم من الانقسام 5-4، مع تركيز الخلاف على التوقيت وليس الاتجاه. وأكدت أن التضخم لا يزال مرتفعًا للغاية ومدفوعًا بالطلب الزائد، محذرة من أن السياسة قد تحتاج إلى البقاء مقيدة لمنع ضغوط أسعار أكثر استمرارًا.

توقعات زوج USD/JPY

يواصل زوج USD/JPY عمليات التوحيد تحت مستوى 159.74، ويظل التحيز خلال اليوم محايدًا. على الجانب الإيجابي، فإن الاختراق فوق 159.74 سيستهدف إعادة اختبار مستوى 161.94. والاختراق القوي هناك سيؤكد استئناف الاتجاه الصعودي الأكبر واستهداف توقعات 61.8% من 139.87 إلى 159.44 من 152.25 عند 164.34. ومع ذلك، بالنظر إلى حالة التباعد الهبوطي في مؤشر MACD على إطار 4 ساعات، فإن اختراق 158.55 يجب أن يشير إلى ذروة قصيرة الأجل، وتحويل التحيز مرة أخرى نحو الهبوط لتصحيح أعمق. على المدى الأوسع، لا يزال المنظور كما هو بأن النمط التصحيحي من 161.94 (أعلى مستوى في 2024) قد اكتمل بثلاث موجات عند 139.87. وقد يكون الاتجاه الصعودي الأكبر من 102.58 (أدنى مستوى في 2021) على وشك الاستئناف عبر 161.94. وسيظل هذا هو السيناريو المفضل طالما أن المتوسط المتحرك الأسي لمدة 55 أسبوعًا (عند 152.70 حاليًا) صامد. الاختراق القوي لمستوى 161.94 سيمهد الطريق لمستوى توقعات 61.8% من 102.58 إلى 161.94 من 139.87 عند 176.75.

مؤشرات اقتصادية محدثة (GMT)