بيانات الوظائف الأمريكية ومخاوف الشرق الأوسط

بيانات التوظيف الأمريكية المرتقبة

ينصب التركيز اليوم على إصدار تقرير الوظائف الأمريكي لشهر فبراير. تشير المؤشرات الأولية، بما في ذلك مطالبات البطالة وتقديرات التوظيف الصادرة عن ADP، بالإضافة إلى إعلانات الوظائف عبر الإنترنت، إلى تحسن عام في سوق العمل. تتوقع التقديرات تباطؤًا طفيفًا في نمو الوظائف غير الزراعية (NFP) إلى حوالي +70,000، مقارنة بـ 130,000 في يناير. ومن المتوقع أن يستقر معدل البطالة عند 4.3%. ستكون هذه البيانات حاسمة في تقييم الخطوات التالية التي سيتخذها الاحتياطي الفيدرالي (Fed) في سياسته النقدية.

على الجانب الآخر من المحيط الأطلسي، ستنشر منطقة اليورو تقديرها الثالث للناتج المحلي الإجمالي للربع الرابع من عام 2025، مصحوبًا بتحليل مفصل للحسابات الوطنية. ومما يثير الاهتمام بشكل خاص مقياس النمو في الأجور المفضل لدى البنك المركزي الأوروبي (ECB)، وهو التعويضات لكل موظف، والمتوقع أن يظل عند 4.0% على أساس سنوي. هذا الرقم محوري في قياس الضغوط التضخمية داخل منطقة اليورو.

التطورات السياسية والاقتصادية العالمية

تواجه ألمانيا اختبارًا سياسيًا حاسمًا مع انتخابات ولاية بادن فورتمبيرغ. تمثل هذه الانتخابات مؤشرًا مبكرًا على المشاعر العامة تجاه الائتلاف الكبير الحالي. تشير استطلاعات الرأي الأخيرة إلى سباق متقارب، حيث يتقدم حزب CDU بنسبة 28%، يليه حزب الخضر بنسبة 25%، وحزب AfD بنسبة 19%. وستقدم النتيجة رؤى حول المناخ السياسي الأوسع داخل ألمانيا.

في تطورات عالمية أخرى، منحت الولايات المتحدة للهند إعفاءً مؤقتًا لمدة 30 يومًا لشراء النفط الروسي الخاضع للعقوبات، بهدف التخفيف من اضطرابات الإمدادات الناتجة عن الصراع في الشرق الأوسط. هذا الإعفاء مخصص للمعاملات المتوقفة على وجه التحديد ومن غير المتوقع أن يفيد موسكو ماليًا بشكل كبير.

ردود أفعال السوق والتحليل

أثرت التوترات المتصاعدة في الشرق الأوسط بشكل كبير على أسواق الطاقة. دفعت التقارير عن وقوع هجمات في الخليج أسعار خام برنت إلى الارتفاع بنسبة 5% لتصل إلى 85.4 دولارًا للبرميل، بينما ارتفعت أسعار الغاز الطبيعي الأوروبي بنسبة 6% لتصل إلى 50.2 يورو/ميغاواط ساعة. تعكس هذه الزيادات في الأسعار مخاوف السوق بشأن اضطرابات الإمدادات المحتملة وعدم الاستقرار الجيوسياسي. على الرغم من ارتفاع تكاليف الطاقة، صرح الرئيس السابق ترامب بأنه لا توجد لديه خطط فورية للاستفادة من الاحتياطي البترولي الاستراتيجي.

تكشف البيانات الاقتصادية الأمريكية الأخيرة أن مطالبات البطالة الأسبوعية ظلت مستقرة عند 213,000 للأسبوع المنتهي في 28 فبراير. أشار تقرير تشالنجر لشهر فبراير إلى انخفاض حاد في إعلانات تسريح العمال، حيث انخفضت إلى 48,300 من 108,000 في يناير، مما يشير إلى أن الشركات الأمريكية ليست حاليًا تحت ضغط كبير لخفض تكاليف العمالة. تباطأ نمو الإنتاجية في الربع الرابع إلى 2.8% ربع سنوي، مما أثر على نمو تكلفة وحدة العمل، التي ارتفعت إلى 2.8% ربع سنوي.

علق مسؤولو البنك المركزي الأوروبي (ECB) على التأثير المحتمل للصراع في الشرق الأوسط، مؤكدين على أهمية توقعات التضخم ومدة الصراع. من المقرر أن تتحدث شنابل من البنك المركزي الأوروبي في وقت لاحق اليوم، مما قد يعطي إشارة متشددة بالنظر إلى الارتفاع الأخير في أسعار الطاقة.

تستهدف أكبر نقابة عمالية في اليابان، رينغو، زيادة متوسط الأجور بنسبة 5.94% هذا العام. تعتبر النتيجة القوية حاسمة لمنع انخفاض التضخم الأساسي عن الهدف وهي عامل رئيسي لرفع أسعار الفائدة المحتملة في المستقبل من قبل بنك اليابان (BoJ).

شهدت الأسهم العالمية انخفاضات طفيفة، حيث انخفض مؤشر MSCI العالمي بنسبة 0.2%. تفوقت الأسهم الدورية على الأسهم الدفاعية منذ بداية الصراع، كما أن مؤشر NASDAQ مرتفع هذا الأسبوع، مما يشير إلى كيفية تفسير السوق للوضع حاليًا.

شهدت عوائد وأسعار السندات الحكومية الأوروبية زيادة ملحوظة، مما يعكس الارتفاع في أسعار النفط والغاز. سيكون تقرير سوق العمل الأمريكي محوريًا؛ وقد يؤدي التقرير القوي إلى مزيد من الضغط على عوائد السندات وأسعار المبادلة.