تقلبات أسواق الطاقة والعمل الأمريكية

اضطرابات في سوق الطاقة

أدت التوترات الجيوسياسية المتصاعدة إلى تقلبات كبيرة في أسواق الطاقة. وقد أدت تحذيرات وزير الطاقة القطري، سعد الكعبي، بشأن احتمال إغلاق الإنتاج في دول الخليج إلى تفاقم المخاوف. وذكر الكعبي أن الصراع المطول قد يؤدي إلى اضطراب اقتصادي واسع النطاق بسبب ارتفاع تكاليف الطاقة واختناقات سلسلة التوريد.

"نتوقع أن يقوم كل من لم يعلن عن القوة القاهرة بذلك في الأيام القليلة المقبلة إذا استمر هذا الوضع،" صرح الكعبي.

وقد أعلنت قطر للطاقة، وهي قوة مهيمنة في قطاع الغاز الطبيعي المسال، بالفعل حالة القوة القاهرة، مما يشير إلى خطورة الوضع. وقد أدت التوقعات بوصول أسعار النفط الخام إلى 150 دولارًا للبرميل في غضون أسابيع إذا ظل مضيق هرمز مغلقًا، إلى جانب ارتفاع أسعار الغاز إلى 120 يورو/ميغاواط، إلى زيادة قلق المستثمرين. يقترب خام Brent من 90 دولارًا للبرميل، بزيادة 23% خلال الأسبوع، بينما ارتفع الغاز الهولندي TTF إلى 52 يورو، بزيادة قدرها 62%.

وتعمل هذه التطورات على تكثيف التوقعات برفع أسعار الفائدة من قبل البنك المركزي الأوروبي (ECB). وتقوم أسواق المال الآن بتسعير زيادة في أسعار الفائدة بأكثر من 25 نقطة أساس بحلول نهاية عام 2026. شهدت العقود الآجلة لـ 3M Euribor إعادة تسعير كبيرة بلغت 40 نقطة أساس خلال الأسبوع، وهو انعكاس صارخ للتوقعات السابقة بخفض أسعار الفائدة. قفزت عائدات الطرف الأمامي الأوروبي 8 نقاط أساس اليوم، مسجلة زيادة أسبوعية كبيرة قدرها 33 نقطة أساس. كما شهدت الاستحقاقات طويلة الأجل مكاسب، تتراوح من +1.5 نقطة أساس (30 عامًا) إلى +21 نقطة أساس (10 سنوات).

تشعر الأسهم الأوروبية بالضغط، حيث انخفضت الأسهم بنحو 1% وسط مخاوف من تجدد أزمة الطاقة. كما أن اليورو يتعرض لضغوط، حيث يقترب سعر EUR/USD من مستويات أقل من 1.16، وهو مستوى لم نشهده منذ أواخر نوفمبر.

ضعف سوق العمل الأمريكي

كشف أحدث تقرير لسوق العمل في الولايات المتحدة عن ضعف كبير، حيث لم يحقق التوقعات. انخفضت أرقام التوظيف بمقدار 92,000، وهو تناقض حاد مع الزيادة المتوقعة البالغة 55,000. زادت المراجعات للشهرين السابقين من المشاعر السلبية، مع تعديل نزولي قدره 69,000 وظيفة. في حين أن إضراب قطاع الرعاية الصحية أثر على التوظيف، إلا أن التقرير العام يرسم صورة لسوق عمل آخذ في التراجع.

ارتفع معدل البطالة إلى 4.4% من 4.3%، حتى مع انخفاض معدل المشاركة من 62.1% إلى 62%. ومع ذلك، أظهر نمو الأجور زيادة أقوى قليلاً من المتوقع بنسبة 0.4% على أساس شهري و 3.8% على أساس سنوي، وظل أعلى من مستويات ما قبل الجائحة.

ألقت بيانات الرواتب الضعيفة بظلال من الشك على قوة سوق العمل، مما يتناقض مع التأكيدات الأخيرة من مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي (Fed)، بمن فيهم المتحدث باسم الحمائم Bowman، الذي أشار إلى علامات الاستقرار. تم عكس المكاسب الأولية في العائدات الأمريكية، مما يعكس الارتفاع في أسعار الطاقة. علاوة على ذلك، أدت تعليقات الرئيس السابق ترامب بشأن إيران، والتي تطالب بالاستسلام غير المشروط، إلى زيادة ارتفاع عوائد سندات الخزانة. ارتفعت العائدات الأمريكية بما يصل إلى 3 نقاط أساس، في حين وسعت المعدلات الألمانية مكاسبها اليومية إلى 11 نقطة أساس. كان الانخفاض الأولي للدولار بعد إصدار الرواتب قصير الأجل. وعمقت الأسهم الأوروبية خسائرها إلى 2%، وافتتحت وول ستريت على انخفاض بنحو 1.5%.

المؤشرات الاقتصادية العالمية

تخطط سويسرا لزيادة مؤقتة في ضريبة القيمة المضافة بنسبة 0.8 نقطة مئوية لمدة عقد يبدأ في عام 2028. ويهدف هذا الإجراء إلى جمع ما يقرب من 31 مليار فرنك سويسري لتعزيز القدرات الأمنية والدفاعية ضد التهديدات الناشئة. لا يزال الفرنك السويسري قويًا مقابل اليورو، حيث يتم تداوله بالقرب من المستويات القياسية (EUR/CHF 0.9050).

شهد مؤشر منظمة الأغذية والزراعة للأمم المتحدة لأسعار الغذاء أول زيادة له منذ خمسة أشهر في فبراير، حيث ارتفع بنسبة 0.9% مقارنة بشهر يناير. ومع ذلك، لا يزال المؤشر أقل بنسبة 1.3% عن نفس الشهر من العام الماضي و 21.8% أقل من ذروته في مارس 2022. وعوضت الزيادات في الحبوب واللحوم والزيوت النباتية الانخفاضات في منتجات الألبان والسكر. ارتفعت أسعار القمح بسبب العوامل الموسمية والاضطرابات اللوجستية في روسيا ومنطقة البحر الأسود. تسارعت أسعار الزيوت النباتية بنسبة 3.3% على أساس شهري، لتصل إلى أعلى مستوى لها منذ يونيو 2022.