أسواق الغاز الطبيعي: اختبار الإمدادات في ظل التوترات

أسواق الغاز تواجه اختبارًا صعبًا

تشهد أسواق الغاز الطبيعي حاليًا فترة مضطربة مدفوعة بشكل أساسي بحدثين رئيسيين: تعليق شركة قطر للطاقة إنتاج الغاز الطبيعي المسال وتقييد الوصول عبر مضيق هرمز. هذه الاضطرابات، التي تتكشف وسط تصاعد التوترات الجيوسياسية في الشرق الأوسط، أرسلت موجات صادمة عبر مشهد الطاقة العالمي. كان التأثير الفوري هو ارتفاع حاد في الأسعار، حيث ارتفع المؤشر القياسي Title Transfer Facility (TTF) في أوروبا بنسبة 52% في 2 مارس. ومع ذلك، يبقى السؤال: هل ستؤدي هذه الاضطرابات إلى دوامة أسعار عالمية مطولة، أم أن السوق سوف تتكيف وتستقر؟

تشير Rystad Energy إلى أن الصدمة الأولية سيكون لها تأثير محدود وعابر على مشهد الغاز العالمي والغاز الطبيعي المسال الأوسع، على افتراض أن الاضطرابات قصيرة الأجل نسبيًا. تعتمد هذه النظرة المستقبلية على قدرة مصادر الإمداد البديلة وتعديلات الطلب على التخفيف من تأثير انخفاض صادرات الغاز الطبيعي المسال القطري.

احتمالات نقص الإمدادات واستراتيجيات التخفيف

يعتمد مدى النقص في الإمدادات على مدى خطورة الأضرار التي لحقت بالبنية التحتية ومدة إغلاق مضيق هرمز. ضع في اعتبارك هذه السيناريوهات المحتملة:

• اضطراب محدود (توقف لمدة 15 يومًا): يمكن أن يؤدي الحل السريع مع الحد الأدنى من الضرر إلى انخفاض بنسبة 4.3% في إنتاج عام 2026، أي ما يعادل حوالي 3.3 مليون طن.
• اضطراب مطول: يمكن أن يؤدي الاضطراب المطول إلى خسارة حوالي 5.6 مليون طن من الإمدادات.

تسلط هذه السيناريوهات الضوء على حساسية السوق حتى للاضطرابات قصيرة الأجل نسبيًا، مما يؤكد الدور الحاسم لقطر في إمدادات الغاز الطبيعي المسال العالمية. بالنسبة للمتداولين، هذا يعني مراقبة التطورات الجيوسياسية وتحديثات البنية التحتية عن كثب لتوقع تقلبات الأسعار المحتملة. تراجع سعر الغاز الطبيعي المسال الفوري الآسيوي إلى 23.80 دولارًا لكل مليون وحدة حرارية بريطانية (MMBtu) يوم الخميس من أعلى مستوى له في ثلاث سنوات عند 25.40 دولارًا.

أزمة الغاز الأوروبية: منطقة مولدوفا تشير إلى مشاكل في الإمدادات

تظهر مؤشرات مبكرة على تحديات إمدادات الغاز في أوروبا، حيث أبلغت منطقة ترانسنيستريا الانفصالية في مولدوفا عن نقص وشيك. يؤكد هذا الوضع على ضعف المناطق التي تعتمد على تدفقات الغاز دون انقطاع، خاصة وسط عدم الاستقرار الجيوسياسي. تمتعت هذه المنطقة بالغاز شبه المجاني من روسيا حتى عام 2024، عندما أنهت أوكرانيا اتفاقية عبور الغاز مع Gazprom. تواجه ترانسنيستريا، التي تحصل الآن على مصادر من مزودين أوروبيين، انخفاضًا في توافر الغاز بسبب عدم الاستقرار في الشرق الأوسط. وأفادت وزارة التنمية الاقتصادية في ترانسنيستريا.