أسهم البناء العقاري تعود إلى الواجهة وسط تشريعات جديدة

ارتفعت العقود الآجلة في المعاملات المبكرة، لكنها تراجعت عن ذروتها الصباحية. لقد هيمنت المخاوف العالمية بشأن الإنفاق على الذكاء الاصطناعي مجددًا على المحادثات في وول ستريت خلال الأسبوع الماضي تقريبًا. وبعد نمو تجاوز 20% في التكنولوجيا منذ بداية العام، أدى انخفاض يونيو إلى جني الأرباح وتقليص المكاسب في الأسابيع الأخيرة من النصف الأول لعام 2026.

تترقب الأسواق إعلان النتائج المالية لشركة Micron MU، إحدى شركات الذكاء الاصطناعي التي تجاوزت قيمتها تريليون دولار، بعد إغلاق جلسة اليوم. وعلى الرغم من ارتفاع سهم الشركة بنسبة 3% في التداولات المبكرة هذا الصباح، إلا أنه ظل مستقرًا تقريبًا على مدار الشهر الماضي وشهد انخفاضًا بنسبة 4% في الأيام التي سبقت إعلان النتائج. تتسم التوقعات عادةً بالارتفاع لشركات الذكاء الاصطناعي الرائدة، مع توقع نمو في الأرباح بنسبة +998% على أساس سنوي وإيرادات بنسبة +292% لأدائها في الربع المالي الثالث. تسعى مايكرون لتسجيل 12 ربعًا متتاليًا من تجاوز تقديرات الأرباح، بمتوسط ​​للفترات الأربعة الأخيرة يبلغ حوالي +21%. لذا، فإن نمو الأرباح بنحو 1000% عامًا بعد عام لن يكون مفاجأة كبيرة. ومع ذلك، فقد انفجر سعر السهم ليصل إلى 1100 دولار للسهم، مقارنة بما كان تداوله بأقل من 100 دولار قبل عام ونصف.

قطاع البناء العقاري يتصدر المشهد بعد أزمة استمرت أشهرًا

في خطوة نادرة، أقرّ مجلس النواب والشيوخ الأمريكي بالإجماع مشروع قانون "طريق القرن الحادي والعشرين للإسكان"، مما يدل على استجابة المشرعين لتحديات سوق الإسكان المحلي. في ظل عجز يتراوح بين 4-7 ملايين منزل وزيادة الطلب التي تدفع الأسعار إلى الارتفاع المستمر، بما في ذلك زيادة بنسبة 6% شهريًا في مدن مثل شيكاغو، يواجه قطاع بناء المنازل الذي يعتمد عليه جزء كبير من الاقتصاد مستويات حرجة.

يهدف قانون "طريق الإسكان" إلى تقليل الوقت والتكاليف اللازمة لإنشاء مساكن جديدة، من خلال تخفيف القيود البيروقراطية والمتطلبات الصارمة للبناء. كما سيمنح السلطات المحلية مرونة أكبر لتحويل المباني غير المستخدمة إلى وحدات سكنية متعددة الأسر، مع حوافز مالية للمجتمعات الملتزمة بزيادة المعروض السكني. ومن المقرر أن يوقع الرئيس ترامب على مشروع القانون ليصبح قانونًا اليوم.

بعد افتتاح جلسة اليوم، سيتم الإعلان عن بيانات مبيعات المنازل الجديدة لشهر مايو. وتشير التوقعات إلى زيادة قدرها 10 آلاف وحدة عن الشهر السابق لتصل إلى 632 ألف وحدة معدلة موسميًا، والتي ستظل ضمن النطاق الأدنى على مدى السنوات العشر الماضية. للمقارنة، بلغ أعلى مستوى حديث 748 ألف وحدة في نوفمبر 2025، وأدنى مستوى 576 ألف وحدة في يناير 2026. وأظهرت بيانات أبريل انخفاضًا بنسبة 6.2% في مبيعات المنازل الجديدة، مع بقاء معدلات الرهن العقاري مرتفعة واستمرار ارتفاع أسعار المنازل، خاصة في المدن الكبرى. وشمل المسح توفيرًا لمدة 9.4 أشهر من المساكن الجديدة، بإجمالي 489 ألف وحدة. بلغ متوسط سعر المنزل الجديد الشهر الماضي على مستوى البلاد 422,500 دولار.

في تقريرها المالي للربع الثاني، سجلت شركة KB Home KBH زيادة بنسبة 2% في الإيرادات ولكنها سجلت عجزًا بنسبة 0.99% في الأرباح، وهي نتائج جاءت أقل من التوقعات التي أشارت إلى نمو الأرباح بنسبة -71% على أساس سنوي وتراجع الإيرادات بنسبة -28%. ومن المقرر أن تعلن شركتا Lennar LEN و Pulte Home PHM عن نتائجهما المالية بعد حوالي أربعة أسابيع.

نظرة على قطاع البناء العقاري للمستثمرين

يمثل قانون "طريق القرن الحادي والعشرين للإسكان" دفعة إيجابية لقطاع البناء العقاري، حيث يهدف إلى معالجة النقص المزمن في المساكن وخفض تكاليف الإنشاء. وقد يؤدي ذلك إلى تحسين أداء شركات المقاولات والمطورين مثل KBH و LEN و PHM على المدى المتوسط إلى الطويل. ومع ذلك، يجب على المستثمرين مراقبة معدلات الرهن العقاري عن كثب، حيث استمرت في لعب دور كبير في تراجع مبيعات المنازل الجديدة في أبريل. كما أن متوسط سعر المنزل الجديد البالغ 422,500 دولار لا يزال يشكل حاجزًا أمام جزء كبير من المشترين.

تُعد بيانات مبيعات المنازل الجديدة لشهر مايو مؤشرًا هامًا على صحة السوق الحالية. وإذا جاءت البيانات أفضل من المتوقع، فقد تدعم أسعار أسهم شركات البناء. على الجانب الآخر، فإن أي ضعف في هذه البيانات قد يشير إلى استمرار الضغوط على القطاع. يجب على المتداولين أيضًا متابعة ردود فعل الشركات على الحوافز المقدمة بموجب القانون الجديد، وكيفية استغلالها لزيادة المعروض السكني.

بالإضافة إلى ذلك، فإن أداء شركة Micron MU، مع توقعات نمو هائلة في أرباحها، يمكن أن يؤثر على معنويات السوق بشكل عام، خاصة فيما يتعلق بقطاع التكنولوجيا والذكاء الاصطناعي. أي مفاجأة في نتائجها، سواء كانت إيجابية أو سلبية، قد تمتد آثارها إلى قطاعات أخرى.