هل توقفت موجة التعافي في عملتي البيتكوين والإيثيريوم؟

السوق الرقمي يدخل مرحلة ترقب

حافظت القيمة الإجمالية لسوق العملات الرقمية على استقرار نسبي خلال الأربع وعشرين ساعة الماضية، حيث ظلت متمركزة حول مستوى 2.24 تريليون دولار. يأتي هذا الثبات بالقرب من أعلى المستويات التي سجلها السوق مؤخرًا، في ظل صعود الدولار الأمريكي وتزايد الحذر في أسواق الأسهم التقليدية. مؤشر معنويات المستثمرين، الذي كان قد بلغ ذروته عند 33 نقطة في مايو، انخفض إلى 31، ليعود بذلك إلى منطقة 'الخوف' بعد فترة وجيزة من التفاؤل.

أداء متباين للعملات الرقمية الرائدة

قراءة التحليل

تشهد أبرز العملات الرقمية أداءً متفاوتًا. تصدرت عملة Hedera الارتفاعات بنسبة 6% خلال اليوم السابق، تلتها Uniswap بنسبة 4.4%، ثم Aptos بزيادة طفيفة بلغت 3.6%. في المقابل، واجهت بعض العملات البديلة البارزة ضغوطًا هبوطية. سجلت Filecoin أكبر تراجع بنسبة 4.9%، بينما تراجعت كل من Stellar و Bitcoin Cash بنسبتي 2.6% و 2.4% على التوالي.

البيتكوين والإيثيريوم تصطدمان بالمقاومة

شهدت البيتكوين تراجعًا إلى مستوى 65.4 ألف دولار، مسجلة بذلك اليوم الثاني على التوالي من الخسائر بعد الاقتراب من أعلى مستوياتها في يونيو. يشير هذا التراجع إلى أن القوى البيعية لا تزال تسيطر على حركة السعر، مما يكبح الانتعاش الفني ويعزز مستوى 61.8% لتصحيح فيبوناتشي للانخفاض الذي حدث بين مايو ويونيو كمنطقة مقاومة رئيسية. وبالمثل، تعثرت الإيثيريوم بالقرب من مستوى 1,950 دولار. فشلت ثاني أكبر عملة مشفرة في محاولتها الأولية لاختراق منطقة الدعم السابقة، التي أصبحت الآن بمثابة حاجز قوي. في غياب اختراق حاسم للأعلى، قد تنزلق الإيثيريوم نحو فراغ سعري، مما قد يؤدي إلى هبوطها باتجاه نطاق 1,750-1,800 دولار، حيث توجد عوائق فنية أقل أمام مزيد من الانخفاض. أي اختراق دون مستوى 1,700 دولار سيثير مخاوف جدية بشأن اتجاه هبوطي متجدد.

إشارات متباينة وتطورات شبكية

على الرغم من التوقف الحالي في السوق، يقدم بعض المحللين رؤية طويلة الأجل أكثر تفاؤلاً. يشير أحد المحللين البارزين إلى مؤشر MVRV، مقترحًا أن البيتكوين في منطقة تقييم أقل من قيمتها الحقيقية بشكل كبير، حيث يقع دون 5%. تاريخيًا، سبقت هذه القراءات المنخفضة لمؤشر MVRV قيعانًا كبيرة طويلة الأجل لعملة BTC. يتوقع محلل آخر ارتفاعًا محتملاً إلى 116 ألف دولار بنهاية العام، معتقدًا أن قاع السوق الهابط قد تم تشكيله وأن الانعكاس قيد التنفيذ، مما يعكس نهاية عام 2022.

واقع مؤسسي وتصفية أصول

ومع ذلك، فإن الحقائق المؤسسية تقدم صورة مغايرة. تكشف البيانات أن الأصول التي تحتفظ بها شركات الخزانة اللامركزية المستقلة (DAT) قد تقلصت بأكثر من الثلث منذ أكتوبر، من 120 مليار دولار إلى 75 مليار دولار. بشكل عام، فقدت خزائن العملات المشفرة عشرات المليارات من الدولارات من قيمتها جنبًا إلى جنب مع انخفاض سعر البيتكوين. في خطوة ملحوظة، تستعد شركة Satsuma Technology، وهي شركة بريطانية رئيسية تمتلك 668 BTC تم شراؤها حوالي أغسطس 2025 بمتوسط سعر 113.2 ألف دولار، لتصفية كامل ممتلكاتها. يأتي هذا القرار بعد انخفاض تزيد قيمته عن 99% في قيمة سهم Satsuma، مما أدى إلى شطبها الوشيك من بورصة لندن.

تحديثات تقنية وتأثيرات السوق

من الناحية التكنولوجية، تستعد شبكة Solana لتحديثها الكبير 'Alpenglow'. يهدف هذا التحديث إلى تعزيز سرعات المعاملات بشكل كبير، حيث يتم تجهيز المدققين لزيادة متوقعة تبلغ 80 ضعفًا. من المقرر طرح التحديث على مراحل بين أغسطس وأكتوبر من هذا العام، مما يشير إلى استمرار التطوير داخل منظومة البلوك تشين.

تداعيات السوق الحالية

يخلق هذا الركود الحالي في السوق وصمود مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) بيئة صعبة للأصول الخطرة. يراقب المستثمرون عن كثب ما إذا كان مؤشر DXY سيحافظ على مساره التصاعدي، حيث أن الارتفاع المستمر يرتبط عادة بزيادة الضغط على العملات المشفرة مثل البيتكوين والإيثيريوم. علاوة على ذلك، فإن المعنويات الحذرة في أسواق الأسهم العالمية، وخاصة في قطاع التكنولوجيا، قد تخفف من التدفقات المضاربة إلى الأصول الرقمية. يراقب المتداولون أيضًا أداء منظومة Solana، حيث يمكن أن يؤثر تحديث Alpenglow القادم بشكل كبير على قدرتها التنافسية وجذب رأس المال إذا نجح، مما يخلق تباينًا محتملاً عن اتجاهات السوق الأوسع.