¿هل يواصل الذهب انزلاقه مع تصاعد مخاوف التضخم؟ المعدن الأصفر تحت ضغط النفط وارتفاع العائدات

الذهب تحت وطأة ارتفاع أسعار النفط

يواجه الذهب صعوبات كبيرة، حيث انخفض مؤخرًا إلى ما دون مستوى 5,150 دولارًا للأوقية. يمثل هذا الانخفاض الجلسة الثانية على التوالي من التراجعات، في ظل تصاعد الضغوط على السوق. العامل المهيمن الذي يضغط على الذهب هو الارتفاع الحاد في أسعار النفط، والذي يثير المخاوف من استمرار التضخم ويقلل من التوقعات بخفض أسعار الفائدة من قبل البنوك المركزية الكبرى.

سياق السوق

يأتي هذا التراجع في أسعار الذهب وسط تحول أوسع في معنويات السوق. ارتفع النفط بشكل ملحوظ، حيث تجاوز الخام الأمريكي مستوى 94 دولارًا للبرميل، واقترب خام برنت من مستوى 97 دولارًا للبرميل. يُعزى هذا الارتفاع في أسعار النفط إلى حد كبير إلى التوترات الجيوسياسية المستمرة، وخاصة المخاوف بشأن الاضطرابات المحتملة في الإمدادات في الشرق الأوسط. لم ينجح قرار وكالة الطاقة الدولية بالإفراج عن 400 مليون برميل من احتياطيات النفط الاستراتيجية، وهو أكبر إفراج في تاريخها، في تحقيق الاستقرار في السوق، مما يشير إلى قلق عميق بشأن اضطرابات الإمدادات لفترة طويلة.

في الوقت نفسه، تعزز الدولار الأمريكي، وارتفعت عوائد سندات الخزانة. ارتفع عائد السنتين الأمريكي، وهو مؤشر رئيسي لتوقعات سياسة الاحتياطي الفيدرالي، إلى حوالي 3.70%، وهو أعلى مستوى له منذ سبتمبر. وبالمثل، ارتفع عائد السندات الأوروبية القياسي لأجل 10 سنوات إلى ما يقرب من 2.95%، وهو أعلى مستوى منذ عدة سنوات. تعكس هذه التحركات توقعات متزايدة بأن البنوك المركزية ستحتاج إلى الحفاظ على موقف متشدد لمكافحة ارتفاع التضخم، مما يقلل من جاذبية الذهب كأصل ملاذ آمن.

محركات السوق وتأثيراتها

تساهم عدة عوامل في ديناميكيات السوق الحالية. المحرك الرئيسي هو بلا شك الارتفاع في أسعار النفط. تمثل المخاطر الجيوسياسية في الشرق الأوسط حافزًا رئيسيًا، حيث تثير الصراعات والتوترات المستمرة مخاوف بشأن الصدمات المحتملة في الإمدادات. حتى الإفراج الكبير عن الاحتياطيات الاستراتيجية من قبل وكالة الطاقة الدولية لم يفعل الكثير لتهدئة هذه المخاوف، مما يشير إلى أن السوق يتوقع فترة طويلة من عدم الاستقرار.

يغذي الارتفاع في أسعار النفط المخاوف الأوسع بشأن التضخم. في حين أظهرت بيانات التضخم الأمريكية الأخيرة استقرار التضخم الرئيسي بالقرب من 2.4% على أساس سنوي والتضخم الأساسي بالقرب من 2.5%، لا يزال السوق حذرًا من احتمال حدوث المزيد من الضغوط التصاعدية على الأسعار بسبب تكاليف الطاقة. حذر الاتحاد الأوروبي أيضًا من أن التضخم في المنطقة قد يتجاوز 3% في عام 2026، مما يسلط الضوء على الطبيعة العالمية لهذه المخاوف.

نتيجة لذلك، تتغير التوقعات بشأن سياسة البنوك المركزية. يسعر السوق الآن احتمالية أقل لخفض أسعار الفائدة بقوة من قبل الاحتياطي الفيدرالي والبنوك المركزية الكبرى الأخرى. وقد أدى ذلك إلى تعزيز الدولار الأمريكي وارتفاع عوائد سندات الخزانة، مما زاد من تثبيط الطلب على الذهب.

توصيات للمتداولين

بالنسبة للمتداولين، يقدم بيئة السوق الحالية تحديات وفرصًا على حد سواء. فيما يلي بعض الاعتبارات الرئيسية:

• مراقبة أسعار النفط: راقب عن كثب التطورات في سوق النفط، حيث أن المزيد من الارتفاعات في الأسعار قد يؤدي إلى تفاقم المخاوف بشأن التضخم والضغط على الذهب.
• تتبع عوائد سندات الخزانة: انتبه إلى التحركات في عوائد سندات الخزانة، وخاصة معدلات السنتين والعشر سنوات، لأنها تعكس التوقعات المتغيرة لسياسة البنك المركزي.
• مراقبة قوة الدولار الأمريكي: عادة ما يمارس الدولار الأمريكي الأقوى ضغوطًا هبوطية على أسعار الذهب، لذا راقب مؤشر الدولار (DXY).
• مستويات فنية رئيسية: على الرسم البياني XAUUSD لأربع ساعات، ابحث عن اختراق هبوطي محتمل دون مستوى 5,196 دولارًا، مما قد يؤدي إلى استمرار التصحيح نحو 4,953 دولارًا. وعلى العكس من ذلك، يمكن أن يشير الاختراق الصعودي إلى التحرك نحو 5,390 دولارًا.

  نظرًا للتقلبات الحالية، يجب على المتداولين توخي الحذر وإدارة مخاطرهم وفقًا لذلك. ضع في اعتبارك استخدام أوامر وقف الخسارة للحد من الخسائر المحتملة وتجنب الإفراط في استخدام الرافعة المالية.

  لا تزال النظرة المستقبلية القريبة للذهب غير مؤكدة، مع وجود عدة عوامل يمكن أن تؤثر على مسار سعره. ستكون المخاطر الجيوسياسية وبيانات التضخم وقرارات سياسة البنك المركزي من المحركات الرئيسية التي يجب مراقبتها. يمكن أن يؤدي الارتفاع المستمر في أسعار النفط إلى مزيد من الانخفاضات في الذهب، في حين أن التحول المتساهل في سياسة البنك المركزي يمكن أن يوفر بعض الدعم. يجب أن يظل المتداولون مرنين ويكيفوا استراتيجياتهم مع تطور السوق.