ناسداك وتالوس تتعاونان لسد فجوة تمويلية بـ 35 مليار دولار في عالم الأصول الرقمية

تعزيز كفاءة إدارة الضمانات في الأسواق المؤسسية

تخطط بورصة ناسداك، عملاق الأسواق المالية، لتعزيز قدراتها في مجال الأصول الرقمية من خلال دمج منصتها المتطورة لإدارة المخاطر والضمانات، المسماة Calypso، ونظام مراقبة التداول الخاص بها، مع البنية التحتية الرقمية لشركة Talos. هذا التعاون، الذي تم الإعلان عنه يوم الاثنين، يسعى إلى تزويد العملاء من المؤسسات بتجربة عمل متكاملة وسلسة لإدارة الضمانات المرمزة (tokenized collateral) ومراقبة الأصول الرقمية والتقليدية للكشف عن أي محاولات للتلاعب بالسوق أو إساءة استخدامه.

يهدف هذا التحالف الاستراتيجي إلى التغلب على عقبة رئيسية تواجه تبني تقنية الترميز على نطاق واسع في المؤسسات. وتشير تقديرات داخلية إلى أن هناك ما يقارب 35 مليار دولار من الضمانات عالقة حالياً بسبب الإجراءات التصحيحية وعدم استحقاقها فوائد. يمثل هذا الرقم فرصة هائلة لفتح سيولة مجمدة وتحسين كفاءة رأس المال.

من خلال دمج أدوات ناسداك لمراقبة التداول، سيتمكن عملاء Talos من تفعيل تنبيهات آلية للكشف عن الممارسات المشبوهة مثل التداول الوهمي (wash trading)، والخداع (spoofing)، والتغطية (layering) عبر مختلف المنصات التي يتعاملون معها. تؤكد الشركتان أن هذه الشراكة تهدف إلى جلب معايير الامتثال الصارمة والمعتمدة في الأسواق المؤسسية إلى ساحة الأصول الرقمية.

تحديات الثقة: دروس من ماضي العملات المشفرة

على الرغم من المساعي لتقديم حلول ذات مستوى مؤسسي، فإن تاريخ العملات المشفرة المليء بالممارسات المشبوهة يدعو إلى الحذر. ففي عام 2020، اعترفت بورصة Coinsquare الكندية بممارسات تداول وهمي بلغت نسبتها أكثر من 90% من حجم تداولاتها المعلن، مما أدى إلى تسوية مع هيئة الأوراق المالية في أونتاريو وإقالة مسؤولين تنفيذيين كبار.

وفي عام 2022، كشف انهيار بورصة FTX الأمريكية كيف أن بورصة كانت تروج لإدارة مخاطر متطورة قد منحت شركة مرتبطة بها خط ائتمان غير محدود وإعفاءات من الضوابط الرئيسية، وهو ما وصفته الجهات التنظيمية بأنه مثير للقلق الشديد. حتى في أوائل عام 2025، وجدت شركة تحليلات البلوك تشين Chainalysis أن التداول الوهمي ومخططات الضخ والتفريغ لا تزال تمثل أحجامًا كبيرة عبر مجمعات التمويل اللامركزي.

هذه الأمثلة تسلط الضوء على الأهمية القصوى لدمج أنظمة المراقبة القوية التي توفرها ناسداك لضمان نزاهة السوق ومنع تكرار مثل هذه الحوادث.

استراتيجية توسع Talos في ظل الاهتمام المؤسسي المتزايد

تأتي هذه الخطوة في سياق أوسع لجهود التوسع في مجال ترميز الأصول. فقد نجحت شركة Talos، التي تضم في قاعدة عملائها صناديق التحوط والوسطاء، في توسيع جولة التمويل من السلسلة ب (Series B) بمبلغ 45 مليون دولار إضافية في يناير، ليصل إجمالي التمويل إلى 150 مليون دولار، مع تقييم للشركة يقارب 1.5 مليار دولار. ومن بين الداعمين الرئيسيين لها شركات مرموقة مثل Robinhood Markets وBNY Mellon.

يشير هذا الدعم الكبير والتقييم المرتفع إلى ثقة المستثمرين المؤسسيين في قدرة Talos على توفير البنية التحتية اللازمة لدمج الأصول الرقمية في الأنظمة المالية التقليدية. وتعتبر هذه الشراكة مع ناسداك خطوة منطقية لتعزيز مكانتها في السوق وتلبية الطلب المتزايد على حلول التداول والامتثال المتكاملة.

تستفيد الشراكة من الزخم المتزايد نحو ترميز الأصول، والذي يتوقع أن يفتح أسواقًا جديدة ويحسن الكفاءة عبر قطاعات متعددة، كما أشار إليه لاري فينك في رسالته للمساهمين.