شركات النفط الكبرى تعود للاستكشاف وسط تضاؤل الاحتياطيات

في تحول استراتيجي ملحوظ، تعود عمالقة صناعة النفط والغاز العالمية بقوة إلى عمليات الاستكشاف بحثًا عن احتياطيات جديدة، وذلك بعد فترة طويلة من تقليص الاستثمارات في عمليات المنبع، وتجربة وجيزة في مجال الطاقة النظيفة. هذه الخطوة، التي بدأت الإشارات إليها من قبل قادة الصناعة قبل نحو عام، تهدف إلى تعزيز محافظ الاستكشاف لدى الشركات. الدافع الأساسي وراء هذا التوجه هو قناعة راسخة بأن الطلب على النفط والغاز الطبيعي لن يقتصر على الاستمرار بل سيشهد مسارًا تصاعديًا خلال المستقبل المنظور.

جاءت المناقشات خلال موسم إعلانات أرباح عام 2025، وخلال مؤتمر CERAWeek الأخير في هيوستن، لتؤكد هذا الالتزام المتجدد. وقد صرح كبار المسؤولين التنفيذيين في أكبر تكتلات الطاقة بشكل قاطع بأن الاستكشاف يمثل هدفًا رئيسيًا حاليًا، جنبًا إلى جنب مع الأهداف الراسخة المتمثلة في تعزيز قيمة المساهمين وزيادة عوائد المستثمرين.

البحث عن "غيانا" جديدة

قراءة التحليل

حددت كل شركة كبرى مناطق جغرافية محددة لتعزيز جهودها الاستكشافية. وعلى الرغم من اختلاف الأقاليم المختارة، إلا أن الطموح العام يظل ثابتًا: اكتشاف موارد جديدة وفيرة. الجائزة الكبرى هي العثور على إقليم غني بالموارد، على غرار الاكتشافات الهامة في غيانا، قادر على توفير كميات هائلة لعقود قادمة وتعويض مستويات الإنتاج الحالية بفعالية.

قال فرانسيسكو جيا، المدير التنفيذي للاستكشاف والإنتاج في شركة Repsol، خلال مؤتمر CERAWeek: "قبل خمس سنوات، لم يكن مفهوم استبدال الاحتياطيات على رادارنا. لقد تم تجاهله. لكننا الآن يجب أن نفكر بجدية في كيفية تعويض إنتاجنا الحالي في السنوات القادمة". يعكس هذا الشعور إدراكًا أوسع في الصناعة بأن التحول في مجال الطاقة، على الرغم من تقدمه، لا يقلل على الفور من الحاجة الأساسية للنفط والغاز.

تتم إعادة تقييم التوقعات المتفائلة التي سادت في أوائل عام 2020، والتي توقعت ذروة الطلب في العام التالي. ويتجلى دليل هذا التحول في التراجعات السياسية لعمالقة الطاقة الأوروبية. فقد تراجعت كل من شركتي BP و Shell عن التزاماتهما السابقة بخفض إنتاج النفط والغاز بشكل كبير بحلول نهاية هذا العقد. وقد شهد العام الماضي عودة حاسمة لإعطاء الأولوية لنمو الإنتاج، مصحوبًا بشكل طبيعي بزيادة في جهود الاستكشاف عبر الأحواض الواعدة والحدود غير المستغلة.

التركيز الجغرافي وطموحات الاكتشاف

قامت شركة Shell، تحت قيادة الرئيس التنفيذي وائل صوان، بتوسيع بصمتها الاستكشافية بشكل واضح. استحوذت الشركة على مساحات جديدة في أنغولا وجنوب إفريقيا وخليج المكسيك الأمريكي. وأعرب صوان عن رضاه بالاكتشافات الصغيرة ذات الجدوى التجارية في مناطق مألوفة، لكنه أقر بالرغبة في اكتشافات أكبر وأكثر تحويلية يمكن أن تنشئ مراكز موارد جديدة. ستسعى Shell للحصول على الموارد من خلال مزيج من الاستكشاف وعمليات الاندماج والاستحواذ وتطوير الأعمال الجديدة. سيتم توجيه نشر رأس المال بعوامل مثل الأداء السابق، والعوائد المعدلة حسب المخاطر، وإمكانات خلق القيمة. والأهم من ذلك، أن السرعة التي يمكن بها إتاحة أي موارد مكتشفة ستؤثر بشكل كبير على قرارات الإنفاق لشركة Shell وغيرها من اللاعبين في الصناعة.

بالمثل، وسعت شركة TotalEnergies نطاق وصولها الاستكشافي، حيث حصلت على تراخيص جديدة في الجزائر والولايات المتحدة ونيجيريا وماليزيا وإندونيسيا وغيانا وليبيريا. وتبرز ناميبيا كحدود حاسمة للشركة الفرنسية للطاقة، حيث تضم اكتشافات مثل Venus و Mopane. وصف نائب الرئيس التنفيذي للشؤون المالية أرنو لو فول هذه الاكتشافات بأنها "مشاريع كبيرة وتنافسية وعميقة المياه ومنخفضة الانبعاثات" ذات إمكانات كبيرة طويلة الأجل، وتشكل حجر الزاوية لما يمكن أن يصبح إقليم موارد رئيسيًا جديدًا للشركة.

صرح الرئيس التنفيذي باتريك بويانيه: "الاستكشاف أمر ثابت بالنسبة لنا. أدرك أن هذه نغمة مختلفة عما سمعناه مؤخرًا"، مشيرًا إلى استثمار الشركة المستمر في الاستكشاف بحوالي مليار دولار سنويًا على مدى العقد الماضي. تتضمن خطة هذا العام أهدافًا استكشافية واعدة في نيجيريا والكونغو وناميبيا وماليزيا، إلى جانب مشاريع حدودية أكثر طموحًا في بابوا غينيا الجديدة وإندونيسيا.

من بين الشركات الأوروبية الكبرى، عادت شركة BP أيضًا إلى العمل الأساسي المتمثل في تعزيز إنتاج النفط والغاز. في العام الماضي، أعلنت الشركة عن اكتشاف كبير في حوض سانتوس البحري بالبرازيل، وهو أكبر اكتشاف لها منذ 25 عامًا. في غضون ذلك، تستثمر الشركات الأمريكية العملاقة ExxonMobil و Chevron بكثافة في الموارد البحرية الشاسعة لكتلة Stabroek في غيانا، حيث تعمل ExxonMobil كمشغل، وقد عززت Chevron مؤخرًا حصتها من خلال استحواذها على Hess Corporation.

حتمية تجديد الاحتياطيات

يعد تجديد محافظ قطاع المنبع موضوعًا استراتيجيًا مركزيًا لهذه الشركات العملاقة في مجال الطاقة. وسلط محللون في شركة Wood Mackenzie الضوء في فبراير على أن تحقيق نسب أعلى لاستبدال الاحتياطيات أمر ضروري لمنع انخفاض الإنتاج في العقد القادم. ومع ذلك، فإن مدى إلحاح هذه المهمة يختلف بشكل كبير بين الشركات.

وأضاف المحللون: "التحدي كبير. لسد الفجوة، ستحتاج الشركات الكبرى إلى الاستفادة من مزيج من فرص الموارد المكتشفة وعمليات الاندماج والاستحواذ والاستكشاف". ولاحظوا كذلك أن الاستكشاف يلعب دورًا حيويًا في استراتيجية تجديد الموارد هذه، كما يتضح من الاستحواذ الواسع على مساحات في جميع أنحاء القطاع.

تداعيات السوق

هذا التركيز المتجدد على الاستكشاف من قبل شركات النفط والغاز الكبرى له آثار كبيرة على مختلف قطاعات السوق. يؤثر البحث المتسارع عن احتياطيات جديدة بشكل مباشر على الطلب على خدمات الاستكشاف والإنتاج (E&P)، مما قد يفيد الشركات المشاركة في المسح الزلزالي والحفر والدعم البحري. تدخل الاعتبارات الجيوسياسية أيضًا في الصورة، حيث غالبًا ما تستهدف جهود الاستكشاف مناطق ذات مناظر سياسية معقدة، مما يؤثر على الاستقرار الإقليمي والعلاقات الدولية.

قد يؤدي الاستثمار المتزايد في قطاع المنبع أيضًا إلى ممارسة ضغط تصاعدي على أسعار النفط الخام على المدى المتوسط، بافتراض أن الاكتشافات كبيرة وأن عمليات زيادة الإنتاج ناجحة. وهذا بدوره يمكن أن يؤجج الضغوط التضخمية، مما يؤثر على النمو الاقتصادي العالمي ويدفع البنوك المركزية إلى الحفاظ على مواقف متشددة بشأن السياسة النقدية. ونتيجة لذلك، قد تشهد أسواق العملات تقلبات متزايدة، لا سيما بالنسبة للعملات المرتبطة بالسلع مثل الدولار الكندي (CAD) والكرونة النرويجية (NOK). علاوة على ذلك، فإن الالتزام المستمر بالوقود الأحفوري، على الرغم من رواية التحول في مجال الطاقة، قد يؤثر على معنويات المستثمرين تجاه أسهم الطاقة المتجددة والشركات المستثمرة بكثافة في التقنيات الخضراء، مما يخلق توترًا ديناميكيًا بين المساعي التقليدية للطاقة وأهداف الاستثمار المستدام.