ABD Enflasyon Verisi Piyasaların Odağında: Ne Bekleniyor?

ABD Temmuz Enflasyon Verisi Mercek Altında

Bugün piyasaların gözü kulağı ABD'den gelecek Temmuz ayı Tüketici Fiyat Endeksi (CPI) verisinde olacak. Analistler, ana enflasyonun aylık bazda 0.2%, yıllık bazda ise 3.4% seviyesinde gerçekleşmesini bekliyor. Bir önceki ay ana enflasyon aylık -0.4% ve yıllık 3.5% olarak açıklanmıştı. Çekirdek enflasyon için ise beklenti aylık 0.2% ve yıllık 2.5% seviyesinde. Haziran ayında enflasyon genel olarak beklentilerin altında kalmış, bu durum piyasalarda bunun geçici bir durum mu yoksa bir eğilimin başlangıcı mı olduğu sorusunu gündeme getirmişti.

Takvimde bunun dışında önemli bir veri bulunmuyor. Almanya ve İtalya'dan gelecek nihai enflasyon rakamları ile Norveç'ten tüketici güveni verileri takip edilecek.

Küresel Piyasalar ve Emtia Hareketliliği

Dün emtia piyasalarında dikkat çekici hareketlilik yaşandı. Brent ham petrolü, USD90/varil seviyesini kısa süreliğine aşmasının ardından geri çekildi. Pakistan'dan gelen ABD ve İran arasında bir anlaşmaya yakın olunduğuna dair haberler bu düşüşte etkili oldu. Ancak, gece saatlerinde denizcilik faaliyetlerine yönelik yeni saldırı haberleri bölgesel tansiyonun artması endişelerini yeniden alevlendirdi. Bab el-Mandeb Boğazı'nda şüpheli bir Husi saldırısı ve Umman Körfezi'nde bir gemiye yönelik ABD saldırısı raporları belirsizliği artırarak Brent petrolünü tekrar USD90/varil civarına taşıdı. Anlaşma iyimserliği azalırken, diplomatik alanda yaşanacak herhangi bir ilerleme dikkatleri geçen haftaki USD80/varil seviyelerindeki düşüşe çevirebilir.

ABD İç Ekonomik Göstergeler ve Risk İştahı

ABD'de dün açıklanan NFIB Küçük İşletme İyimserlik Endeksi, Temmuz ayında 2.4 puan artarak 99.8'e yükseldi. Özellikle işgücü piyasasıyla ilgili göstergelerde güçlenme dikkat çekti. Doldurulamayan iş pozisyonlarının arttığına dair daha fazla firma raporu ve üç aylık işe alım ile sermaye harcaması planlarının da yükselmesi bu iyileşmeyi destekledi. Bu durum, önceki Ulusal İstihdam Raporu (NFP) verileriyle uyumlu olarak düşük seyreden gerçekleşen istihdam değişiklikleriyle tezat oluşturdu. İşgücünün kalitesi, en sık dile getirilen 'en önemli sorun' olarak öne çıktı ve bu da son zayıf gerçekleşen verilere rağmen ileriye dönük işgücü piyasası göstergelerinin iyileştiğini ima etti.

Küresel risk iştahı dün zayıf bir seyir izledi. Petrol fiyatları ve Ortadoğu'daki gelişmeler, bugünkü ABD CPI verisi öncesinde kilit piyasa belirleyicileri oldu. Pakistan savunma bakanının boğazın yeniden açılmasına yönelik ilerleme kaydedildiğine dair yorumlarının ardından gelen erken iyimserlik, ABD vadeli işlemlerini açılış öncesinde 0.2% yükselterek risk iştahını kısa süreliğine artırdı. Ancak İran'ın boğazın kapalı kalacağını yinelemesi ve Trump'ın sert tutumunu sürdürmesiyle bu iyimser hava dağıldı. Brent petrolü günü 2.6% artışla kapattı ve bu sabah USD90/varil seviyesinden işlem görüyor. S&P 500 endeksi ise 0.3% düşüşle günü tamamladı. Enerji sektörü beklendiği gibi yükselirken, iletişim hizmetleri (Alphabet'in etkisiyle) geriledi. Asya borsaları ve ABD vadeli işlemleri bu sabah çoğunlukla yeşil bölgede seyrediyor.

Finansal Piyasalar ve Döviz Kurları

Ana döviz kurlarında dün nispeten sakin bir seyir izlendi. SEK ve JPY bir miktar değer kaybederken, USD toparlandı. Ortadoğu ve petrol piyasasıyla ilgili haberler, olası bir anlaşma umutlarıyla birlikte hakim konu oldu. Yüksek seyreden petrol fiyatları, NOK'u destekledi. Tahvil faizleri ise borsadaki düşüşleri takiben tüm vadelerde geriledi.

Piyasa Analistleri Ne Diyor?

Bugünkü ABD CPI verisi, Fed'in faiz politikası üzerindeki baskıyı netleştirecek en önemli katalizör olacak. Enflasyonda beklentilerin altında bir düşüş, Fed'in faiz artırım döngüsünü uzatabileceği endişelerini artırabilir. Tersine, beklentilerin üzerinde bir düşüş, faiz indirim beklentilerini güçlendirebilir. Piyasa katılımcıları, özellikle çekirdek enflasyondaki eğilime odaklanacaktır. Petrol fiyatlarındaki son yükselişin enflasyonist baskıları ne kadar artırdığı da yakından izlenecek. Orta Doğu'daki jeopolitik riskler, petrol arzına ilişkin belirsizlikleri sürdürerek enflasyon görünümünü karmaşıklaştırmaya devam ediyor. Yatırımcılar, bu verinin ardından piyasalardaki volatiliteden faydalanmaya yönelik stratejiler geliştirebilirler.