Brent 96 dolara fırladı İran gerilimi ve Fed bahsi piyasaları aynı anda vurdu

Tek bir gecede iki ayrı şok dalgası küresel piyasaları aynı yöne savurdu. Brent petrolü yaklaşık yüzde 3 sıçrayarak varil başına 96 dolar seviyesine ulaşırken, beklentileri fazlasıyla aşan ABD istihdam raporu tahvil getirilerini yukarı taşıdı ve Fed'in yeniden sıkılaşma ihtimalini canlandırdı. Risk iştahının saklanacak rahat bir köşesi kalmadı.

Petrolü Yeniden Fiyatlayan Orta Doğu Kıvılcımı

Tırmanış ansızın geldi. İsrail, Tahran'ın pazar günü kuzey İsrail'e balistik füze fırlatmasının ardından gece boyunca İran içindeki hedeflere saldırı düzenledi. Bu, nisan ateşkesinden bu yana yaşanan ilk karşılıklı vuruş oldu. İran tarafının bu salvosu ise, aynı gün İsrail'in Beyrut'a yönelik operasyonunun hemen arkasından gelmişti.

Analizi Oku

Petrol piyasası tepkisini hızla verdi. Hürmüz Boğazı'nı yeniden açacak geniş kapsamlı bir bölgesel uzlaşı umutları erirken, Brent gece işlemlerinde 96,5 dolar/varil civarına yükseldi. ABD Başkanı Donald Trump, İsrail'i askeri açıdan geri durmaya çağırdığını belirtti ve bu çatışmanın olası bir ABD-İran anlaşmasını batırmayacağını savundu. Washington'ın çerçevesine göre kıvılcım, anlaşmayı bozan değil, yalnızca karmaşıklaştıran bir unsur. Ham petrol işlemcileri bu konuda o kadar emin değil.

Hiçbir Zayıf Noktası Olmayan İstihdam Tablosu

Cuma günü açıklanan mayıs ayı ABD işgücü verileri her cephede ateşliydi. Tarım dışı istihdam 172 bin arttı, yaklaşık 85 binlik konsensüsün çok üzerine çıktı; işsizlik oranı ise yüzde 4,3 olarak gerçekleşti. Asıl sürpriz revizyonlarda saklıydı: mart ve nisan rakamları birlikte 93 bin yukarı çekildi ve özel tüketimle sıkı sıkıya bağlı ücret kütlesi büyümesi yıllık yüzde 3,8'den yüzde 4,1'e hızlandı. Güç, sektörler geneline yayılmıştı.

Piyasalar zayıflığın yokluğunu Fed için yeşil ışık olarak okudu. EUR/USD 1,15'e doğru geriledi, 2 yıllık tahvil getirisi yüzde 4,19'a tırmandı (veri öncesine göre yaklaşık 15 baz puan yukarı), 10 yıllık ise yüzde 4,57 civarına oturdu. Fiyatlama artık 2027'ye doğru yaklaşık 40 baz puanlık kümülatif Fed faiz artışına işaret ediyor.

Tabloyu dengeleyen sessiz bir veri de var: mayıs ayı Challenger raporunda açıklanan işten çıkarmalar 97 bine yükselerek üst üste üçüncü aylık artışını kaydetti. Teknoloji sektörü 38 bin kişiyi tenzil etti ve toplamın yaklaşık yüzde 40'ında yapay zekanın etkisi gösterildi.

Cuma Günkü Teknoloji Çöküşü Neden İran'la İlgili Değildi

Hisse senetleri cuma kapanışına doğru sert satıldı, başı teknoloji çekti. Hasar dikkat çekecek kadar dardı: ABD yarı iletkenleri yüzde 8,2 çöktü ve yarı iletkenler S&P 500'ün yaklaşık yüzde 15'ini taşıyor. VIX 21'e çıktı, yine de küçük ölçekli hisseler endeksi geride bıraktı ve yükselen sektör sayısı düşeni aştı.

Gerçek hikaye ne İran ne de istihdam verisi. Küresel teknoloji yaklaşık iki ayda neredeyse yüzde 50 yükselmişti. Böyle bir koşunun ardından geri çekilmeler, piyasanın nefes alma biçiminden başka bir şey değil. Asya bu sabah düşüşü takip etti, Avrupa vadelileri ABD'deki geç satışı telafi etmeye çalıştı, ABD teknoloji vadelileri ise yukarıyı gösterdi.

Önümüzdeki Veri Duvarı

Diğer cephelerde, Japonya'nın nihai 1. çeyrek büyümesi daha zayıf sermaye harcamalarıyla çeyreklik yüzde 0,45'e revize edildi; tüketim istikrarlıydı ve BoJ'un mevcut rotasını koruması bekleniyor. Euro bölgesinin üçüncü tahmini, 2026 1. çeyreğinde sürpriz bir çeyreklik yüzde 0,2 daralma ortaya koydu; bu üç yılı aşkın sürenin ilk küçülmesiydi ve İrlanda üretimindeki çeyreklik yüzde 12,1'lik sert düşüş tabloyu aşağı çekti. İsveç'in mayıs çekirdek enflasyonu yıllık yüzde 0,5'e sıçrayarak CPIF'i yüzde 1,5'e taşıdı.

Haftanın ana olayı perşembe günü ECB ile geliyor; politika faizinde 25 baz puanlık artışla yüzde 2,25 seviyesi tamamen fiyatlanmış durumda, ancak Lagarde'ın yeni adımlar için önden taahhüt vermesi pek olası değil. Aradaki çarşamba ABD TÜFE verisi ise bir sonraki gerçek sınav olarak duruyor.

Akıllı Paranın İzlediği Eşikler

Bu, ders kitabına girecek türden iki cepheli bir risk kurgusu: petrolde jeopolitik bir arz şoku ile faizlerde şahin bir yeniden fiyatlama aynı anda sahneye çıkıyor. İşlemciler için en temiz pozisyonlar dolar ve Hazine tahvili eğrisinin ön ucundan geçiyor; ikisi de tepkisini şimdiden verdi.

Hedef tahtasındaki varlıklar birkaç köşeye yayılıyor:

• Brent ve WTI, Hürmüz'deki herhangi bir tırmanışa karşı başlık duyarlılığını koruyor.
• Dolar, özellikle euro karşısında, Fed faiz ihtimalleri biriktikçe daha sağlam bir zemine yaslanıyor.
• Enerjiye bağlı para birimleri ve enflasyon beklentileri, ham petrol kazanımlarını korursa taze bir yukarı baskıyla karşılaşacak.
• Faize duyarlı teknoloji, yüksek betalı bir tahliye supabı olmayı sürdürüyor.

  Disiplinli masalar için fırsat, sinyali gürültüden ayırmakta. Cuma günkü yarı iletken geri çekilmesi, parabolik bir hareketin ardından pozisyon kapanışıydı; yapay zeka inşası ya da mevcut kazanç gücü hakkında bir hüküm değil. Asıl risk yakınsamada: çarşamba günü yapışkan bir TÜFE verisinin yükselen petrolün üzerine binmesi, şahinlere taze cephane verir ve doları talepli tutar. Bir sonraki hamlenin çerçevesini çizen seviyeler olarak Brent'te 96,5 dolar, 2 yıllık getiri ve 1,15 civarındaki EUR/USD izlenmeli.