Goldpreis stabilisiert sich nach US-Arbeitsmarktschock, Barrick bricht ein

Gold findet Halt auf schwächerem US-Arbeitsmarkt

Edelmetalle verzeichneten am Montag einen deutlichen Aufschwung. Gold notierte nahe seinem höchsten Stand seit Mitte Juni, während Silber ein Siebenwochentief erreichte. Diese Kursbewegung ist größtenteils darauf zurückzuführen, dass Marktteilnehmer ihre Erwartungen hinsichtlich der Geldpolitik der Federal Reserve neu bewerten, nachdem am Freitag ein stark unerwarteter Rückgang der US-Beschäftigungszahlen veröffentlicht wurde. Diese Daten haben die Aussicht auf eine Zinserhöhung im September aus der unmittelbaren Kalkulation verdrängt und bieten nicht verzinslichen Anlagen wie Gold starken Rückenwind.

Der Dezember-Terminkontrakt für Gold auf Comex erreichte im frühen Handel 4.421,50 US-Dollar pro Unze und markierte damit sein stärkstes Niveau seit Mitte Juni. Zur Mittagszeit in New York wurde er 0,3 % höher bei 4.411,20 US-Dollar gehandelt. Auf Kassabasis legte der Bullenion um 0,4 % auf 4.357,11 US-Dollar zu. Dies folgt auf eine kräftige Rallye in der Vorwoche, bei der die Goldpreise um mehr als 7 % stiegen, der stärkste Wochengewinn seit Ende Januar. Auslöser war der Arbeitsmarktbericht für Juli, der einen unerwarteten Stellenabbau von 23.000 Arbeitsplätzen zeigte, begleitet von Abwärtskorrekturen bei den Einstellungszahlen der beiden Vormonate.

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Silber zeigte eine noch stärkere Performance und überstrahlte Gold an diesem Tag. Der September-Terminkontrakt für Silber stieg um bis zu 2,5 % auf 65,075 US-Dollar pro Unze und durchbrach damit erstmals seit sieben Wochen die 65-Dollar-Marke. Später schloss er bei 64,87 US-Dollar, was immer noch einem soliden Gewinn von 2,2 % entspricht. Silber auf Kassabasis spiegelte diese Stärke wider und stieg um eine ähnliche Marge auf 64,94 US-Dollar. Die Gewinne des Weißmetalls in der vergangenen Woche übersteigen nun 12 %, was eine robuste Erholung von seinen Tiefstständen Mitte Juli zeigt, als es unter 56 US-Dollar gehandelt wurde.

Obwohl Platin und Palladium moderate Rückgänge verzeichneten, bleibt die Erzählung für Silber positiv, gestützt durch eine sich verfestigende physische Nachfrage. Der Markt erwartet ein Angebotsdefizit bei Silber, das sich bis 2026 erstrecken wird. Ein Beleg für diese Nachfrage liefert die Perth Mint, die von Juni bis Juli einen Anstieg der Verkäufe von Silberprodukten um 65 % auf 486.043 Unzen meldete. Trotz dieser jüngsten Stärke sind die Silberpreise im Jahresverlauf immer noch um 9 % gefallen, eine Nachwirkung des dramatischen Futures-Squeeze im Januar und des anschließenden Preiseinbruchs im Zusammenhang mit geopolitischen Ereignissen.

Barrick Mining unter Aktionärsbeobachtung wegen Asset-Deal

Im krassen Gegensatz zur Rallye der Edelmetalle erlebten die Aktien von Barrick Mining einen signifikanten Abschwung und brachen im New Yorker Handel um bis zu 9,7 % ein. Dies war die schlechteste Tagesperformance der Aktie seit März. Bis zur Mittagszeit lag sie immer noch 6,5 % im Minus, nachdem Investoren Bedenken hinsichtlich der Bedingungen einer 1,95 Milliarden US-Dollar schweren Einigung geäußert hatten. Diese Vereinbarung integriert Barricks hochgeschätzte Fourmile-Entdeckung in das Joint Venture Nevada Gold Mines, um einen langwierigen Streit mit dem Konkurrenten Newmont beizulegen und eine Hürde für Barricks angestrebte nordamerikanische Notierung bis Jahresende auszuräumen.

Branchenanalysten bezeichneten die Bewertung des Deals schnell als "etwas zu niedrig", wobei die implizierte Bewertung für das Asset auf rund 325 US-Dollar pro Unze geschätzt wurde. Diese Preisgestaltung, so stellten sie fest, "bevorzugt wohl Newmont". Analysten von Citigroup wiesen darauf hin, dass der Marktkonsens zuvor den Wert von Fourmile zwischen 10 und 20 Milliarden US-Dollar geschätzt hatte. Nach diesen früheren Bewertungen hätte Newmonts Anteil von 38,5 % vor etwaigen Verrechnungen 4 bis 8 Milliarden US-Dollar betragen können. Barrick selbst hat Fourmile als eine der bedeutendsten Goldentdeckungen des Jahrhunderts gepriesen, mit dem Potenzial für eine jährliche Produktion von bis zu 750.000 Unzen. Die Einigung beendet auch eine langjährige Gebietsauseinandersetzung zwischen Barrick und Newmont in Nevada, die zuvor Vorwürfe der Misswirtschaft innerhalb ihres gemeinsamen Betriebsrahmens beinhaltete.

Die Komplexität des Deals wird durch eine beträchtliche Teck-Lizenzgebühr, die an die Lagerstätte gebunden ist, weiter erschwert und kompliziert Barricks Pläne für einen Börsengang. Zusätzlich zu diesem Druck blieben Barricks Finanzergebnisse für das zweite Quartal hinter den Erwartungen zurück, bedingt durch gestiegene Betriebskosten und Steuernachzahlungen in Mali, trotz einer Steigerung der Goldproduktion um 11 % auf 796.000 Unzen im Vergleich zum ersten Quartal. Newmont, der Nutznießer der vorteilhaften Bedingungen im Fourmile-Deal, verzeichnete einen Aktienanstieg von 2,9 %. Andere große Bergbauunternehmen zeigten gemischte Leistungen. Agnico Eagle handelte relativ flach, während Wheaton Precious Metals um 1,1 % zurückging. Im Gegensatz dazu legten Unternehmen mit erheblicher Silberexposition im Einklang mit dem Anstieg des Metalls zu. Hecla Mining gewann 3,1 %, Coeur Mining stieg um 3,2 % und Buenaventura verzeichnete einen Anstieg von 1,1 %.

Marktauswirkungen und Anlegerperspektiven

Die überraschende Schwäche des US-Arbeitsmarktes hat die Marktstimmung dramatisch verändert und die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung durch die Federal Reserve im September auf nahe Null gedrückt. Dieser dovish Pivot in der Geldpolitik kommt Gold zugute, das in einem Umfeld niedrigerer Zinssätze und erhöhter Inflationserwartungen gedeiht. Die aktuelle Kursentwicklung von Gold, das nahe 4.411,20 US-Dollar gehandelt wird, spiegelt diese Erwartung wider. Die bevorstehenden Daten zum US-Verbraucherpreisindex (CPI) am Mittwoch und zum Erzeugerpreisindex (PPI) am Donnerstag werden entscheidend sein, um dieses Narrativ zu bestätigen. Ein niedrigerer als erwarteter Inflationsdruck würde die Pause der Fed weiter festigen und möglicherweise die Goldpreise nach oben treiben.

Steigende Ölpreise stellen jedoch einen erschwerenden Faktor dar. Brent-Rohöl nähert sich der Marke von 86 US-Dollar pro Barrel, angetrieben von geopolitischen Spannungen im Nahen Osten. Dies fügt einen inflationären Druck hinzu, der den geldpolitischen Falken der Fed Anlass geben könnte, eine Zinserhöhung trotz des schwachen Arbeitsmarktberichts zu überdenken. Diese Divergenz zwischen schwacher Arbeitsmarktlage und starkem Energiepreisanstieg schafft ein komplexes Umfeld für politische Entscheidungsträger und Anleger gleichermaßen. Der US-Dollar-Index (DXY), der oft umgekehrt zu Gold tendiert, könnte bei anhaltenden Inflationssorgen weiterhin Stärke zeigen und damit das Aufwärtspotenzial von Gold begrenzen.

Die Performance von Bergbauaktien, insbesondere von Barrick, unterstreicht die Sensibilität des Sektors für Dealmaking und Asset-Bewertungen. Die scharfe Reaktion des Marktes auf den Fourmile-Deal deutet auf eine starke Betonung der Asset-Qualität und der wahrgenommenen Unterbewertung hin. Dies könnte zu einer verstärkten Prüfung anderer Transaktionen im Bergbausektor führen. Für Händler ist es entscheidend, das Zusammenspiel zwischen US-Inflationsdaten, Fed-Kommunikation und Bewegungen auf den Energiemärkten zu beobachten. Die Daten der CFTC, die zeigen, dass große Spekulanten ihre Netto-Long-Goldpositionen auf fast 198.000 Kontrakte erhöhten, den höchsten Stand seit über sechs Monaten, deuten auf eine starke Überzeugung im bullischen Goldnarrativ unter erfahrenen Investoren hin.

Die fortgesetzte Anhäufung von Goldreserven durch die People's Bank of China, die im Juli 640.000 Unzen hinzufügte, unterstreicht weiter die globale Anziehungskraft des Edelmetalls als sicherer Hafen und Diversifizierungsanlage. Diese anhaltenden Käufe, die den 21. Monat in Folge Zukäufe markieren, bieten eine starke Unterstützung für die Goldpreise. Die anhaltende physische Nachfrage, insbesondere nach Silber, gepaart mit den Käufen der Zentralbanken, deutet darauf hin, dass die aktuelle Rallye fundamentale Untergründe hat, die über die Veränderung der Fed-Zinserwartungen hinausgehen. PriceONN bietet umfassende Analysen und Echtzeitdaten, die Tradern helfen, solche komplexen Marktdynamiken zu verstehen.