Hormuz-Krise: China und Indien setzen auf russisches Öl

Auswirkungen der Hormuz-Krise auf Asiens Ölimporte

Die angespannte Lage in der Straße von Hormuz stellt eine Zerreißprobe für die Ölversorgung aus dem Golf dar. Trotz Zusicherungen aus den USA, dass die Meerenge nicht formell blockiert sei, zeigen Satellitenbilder, dass seit dem 1. März keine Öl- oder Produktentanker die Straße passiert haben. Diese Unterbrechung setzt die weltweit größten Importeure unter Druck. China und Indien verbrauchen zusammen täglich zig Millionen Barrel Öl und sind strukturell abhängig von Rohöl aus dem Golf.

China hat seine Käufe von russischem Öl seit 2022 kontinuierlich gesteigert, bezieht aber immer noch etwa ein Drittel seiner Rohölimporte aus dem Golf. Indien hingegen hat seine Abhängigkeit von russischem Öl reduziert und verstärkt auf Lieferungen aus dem Nahen Osten gesetzt. Angesichts der Krise im Iran und keiner schnellen Normalisierung des Verkehrs in Hormuz könnten sich beide asiatischen Giganten wieder verstärkt ihrem langjährigen Lieferanten in Moskau zuwenden. Die Schlüsselfrage ist, ob Russland über ausreichende Exportkapazitäten verfügt, um die plötzliche Nachfragesteigerung zu decken.

Indiens Strategiewechsel und Chinas Herausforderungen

Die veränderte Einkaufsstrategie Indiens war in den letzten Monaten deutlich erkennbar. Die indischen Importe von russischem Rohöl sanken von 1,85 Millionen Barrel pro Tag im November 2025 auf nur noch 1,06 Millionen Barrel pro Tag im Februar 2026. Ein Großteil der verbleibenden Lieferungen konzentrierte sich auf ein einzelnes Ziel: die Vadinar-Raffinerie von Nayara Energy, die teilweise Rosneft gehört. Im Februar wurden etwa die Hälfte des nach Indien gelieferten russischen Rohöls (rund 510.000 Barrel pro Tag von insgesamt 1,06 Millionen Barrel pro Tag) dorthin importiert. Im November 2025 war dieser Anteil deutlich geringer, mit 560.000 Barrel pro Tag nach Vadinar von insgesamt 1,85 Millionen Barrel pro Tag. Der Rückgang der russischen Lieferungen war vor allem auf den zunehmenden Druck aus Washington zurückzuführen, der indische Raffinerien dazu veranlasste, keine russischen Barrel mehr zu kaufen.

Im Februar 2026 stammten mehr als die Hälfte der indischen Gesamtimporte von 5,18 Millionen Barrel pro Tag aus dem Irak, Saudi-Arabien, den Vereinigten Arabischen Emiraten und Kuwait, was etwa 2,8 Millionen Barrel pro Tag gegenüber nur 2 Millionen Barrel pro Tag im November 2025 entspricht. Der Anstieg um fast 1 Million Barrel pro Tag spiegelte die Annahme wider, dass Rohöl aus dem Golf rechtliche Stabilität und relativ niedrige Preise bietet. Diese Annahme wird nun auf die Probe gestellt, da ein erheblicher Teil dieser Ladungen faktisch in den Gewässern des Golfs festsitzt und auf eine sichere Durchfahrt durch die Straße von Hormuz wartet. Die Unterbrechung wird New Delhi wahrscheinlich dazu zwingen, seine jüngste Distanzierung von russischen Lieferungen zu überdenken vorausgesetzt, diese Barrel sind noch verfügbar.

China steht vor einer eigenen Herausforderung. Im Februar 2026 erreichten die Seeimporte von russischem Rohöl einen neuen Rekordwert von 1,92 Millionen Barrel pro Tag. Die iranische Krise betrifft chinesische Raffinerien jedoch an zwei Fronten. Anders als Indien war China auch ein wichtiger Abnehmer von iranischem Rohöl und importierte im Februar etwa 1 Million Barrel pro Tag. Die kombinierten Importe aus Kuwait, dem Irak, den VAE und Saudi-Arabien beliefen sich im selben Monat auf etwa 3,4 Millionen Barrel pro Tag. Zusammengenommen bedrohen der potenzielle Verlust iranischer Lieferungen und die Unterbrechung der Golfverschiffungen mehr als ein Drittel der chinesischen Rohölimporte. In diesem Zusammenhang erscheinen russische Barrel sowohl politisch als auch logistisch attraktiv. Überland-Pipelineflüsse und Verschiffungen aus den russischen Fernosthäfen bieten einen der wenigen groß angelegten Versorgungskanäle, die den Golf vollständig umgehen.

Russlands Strategie und Marktdynamik

Jüngste Tankerbewegungen unterstreichen, wie sich der Markt bereits anpasst. Eine Welle von US-Sanktionen gegen venezolanische Ölexporte hat eine Reihe von VLCCs (Very Large Crude Carriers) in asiatischen Gewässern stillgelegt. Viele dieser Schiffe wurden zuvor eingesetzt, um venezolanisches Rohöl durch Schiff-zu-Schiff-Transfers (STS) zu sammeln. Da diese Flüsse unterbrochen wurden, wurden mehrere der VLCCs überflüssig. Russland scheint schnell in diese logistische Lücke gesprungen zu sein. Obwohl sich russische Exporteure in der Vergangenheit selten auf VLCCs verlassen haben, befinden sich derzeit mindestens 8 solcher Schiffe im Arabischen Meer und in der Nähe von Singapur, entweder auf dem Weg nach China oder wartend vor der Küste. Es werden allein 12 Millionen Barrel der Sorte Urals mit VLCCs transportiert, die aus dem Fernen Osten Russlands noch nicht mitgerechnet, womit der bisherige Rekord von 9,8 Millionen Barrel vom Februar 2023 übertroffen wird. Die meisten Ladungen sind bereits an chinesische Käufer vergeben, was wenig Hoffnung für Indiens Versorgungsengpässe lässt.

Wie viel freies russisches Öl ist derzeit verfügbar? Die Lagerung auf See deutet darauf hin, dass Russlands freie Exportkapazität begrenzt sein könnte. Die Lagerbestände an russischem Rohöl auf See stiegen bis Ende Januar 2026 kontinuierlich auf etwa 19,6 Millionen Barrel. Seitdem sind sie kontinuierlich gesunken. Anfang März befanden sich nur noch 12 Schiffe in schwimmender Lagerung mit insgesamt etwa 7 Millionen Barrel, und mehrere dieser Tanker liegen bereits vor chinesischen Häfen vor Anker und warten auf ein Signal zum Entladen. Mit anderen Worten, der Pool an unverkauftem russischem Rohöl, das kurzfristig verfügbar ist, hat sich deutlich verkleinert.

Auch die Preisdynamik verschiebt sich. Marktkenner berichten, dass die Hormuz-Krise den Abschlag der russischen Sorte Urals gegenüber Brent von etwa 10 Dollar pro Barrel auf 5-6 Dollar pro Barrel verringert hat. Gleichzeitig könnte Russland selbst bald zusätzliches Rohöl für den Export zur Verfügung haben, da sich die heimische Raffinerietätigkeit verlangsamt hat. Der Durchsatz der russischen Raffinerien sank von etwa 5,5 Millionen Barrel pro Tag im Dezember 2025 auf etwa 5,15 Millionen Barrel pro Tag im Februar 2026. Ein Teil des Rückgangs war auf Drohnenangriffe auf zwei Raffinerieanlagen zurückzuführen, darunter die Wolgograd-Raffinerie (Kapazität 300.000 Barrel pro Tag) und die Ukhta-Raffinerie (Kapazität 80.000 Barrel pro Tag). Geplante Wartungsarbeiten in mehreren anderen Anlagen, die für März und April geplant sind, werden voraussichtlich die heimische Rohölnachfrage weiter senken und möglicherweise zusätzliche Barrel für den Export freisetzen.

Moskaus wahrscheinlichste Strategie im gegenwärtigen Umfeld wird darin bestehen, seine beiden größten asiatischen Kunden gegeneinander auszuspielen. In den vergangenen Monaten lagerten russische Exporteure unverkauften Ladungen oft in Tankern in der Nähe von Singapur oder entlang der chinesischen Küste, eine Taktik, die unbeabsichtigt ein Überangebot signalisierte und die Preisabschläge vergrößerte. Die aktuelle Marktsituation ist deutlich anders. Da die meisten schwimmenden Ladungen bereits zugewiesen sind und die Lieferketten im gesamten Golf unterbrochen sind, ist die nächste Welle russischer Barrel noch nicht sichtbar. Diese Knappheit gibt russischen Verkäufern die Möglichkeit, die Preise zu erhöhen, indem sie auf die starke Nachfrage konkurrierender Käufer verweisen. Für Indien und China dürfte die Hormuz-Krise daher zu demselben Schluss führen: Russisches Rohöl bleibt eine der wenigen zuverlässigen Alternativen, aber es ist möglicherweise nicht mehr so billig und reichlich verfügbar wie zuvor.