¿Cómo una guerra en Irán podría reconfigurar la política energética global?

Tensión geopolítica y mercados energéticos

El actual conflicto en Medio Oriente, marcado por la intervención de EE. UU. e Israel contra Irán, ha desencadenado la mayor disrupción en la historia del suministro de petróleo. El cierre de rutas de tránsito cruciales y las restricciones a la producción de combustibles fósiles han ejercido una presión alcista sobre los precios del petróleo y el gas, una tendencia que se prevé que continúe. Esta perturbación incluso ha superado la crisis de Suez de 1956, que afectó aproximadamente al 10% del suministro mundial.

El bloqueo del Estrecho de Hormuz, una arteria vital que conecta el Golfo Pérsico con el Mar Arábigo, ha dejado fuera de juego a aproximadamente el 20% del suministro mundial de petróleo durante más de una semana. Este cuello de botella ha disparado los precios del crudo, intensificando las preocupaciones sobre los costos de la energía tanto para los consumidores como para las empresas.

Energías renovables, ¿un espejismo?

El aumento repentino de los precios del petróleo y el gas ha alimentado, como es comprensible, la inquietud por el aumento de los costos de los combustibles. Muchas naciones siguen dependiendo en gran medida de los combustibles fósiles, lo que las hace vulnerables a tales impactos en los precios. Si bien algunas regiones han invertido activamente en infraestructura de energía renovable, el progreso ha sido desigual y no ha logrado la transición rápida necesaria para disminuir la dependencia de los combustibles fósiles.

Durante la pandemia de Covid-19, el colapso de los precios del petróleo impulsó a algunas de las principales empresas petroleras a explorar la diversificación, invirtiendo en energía renovable y tecnología limpia. Esto respondió, en parte, a la creciente presión pública para avanzar hacia fuentes de energía más ecológicas. En consecuencia, la proporción global de energías renovables en la generación total de energía aumentó del 26,1% en 2019 al 29,5% en 2022.

Sin embargo, el resurgimiento de la demanda de petróleo y gas tras la pandemia, acompañado de la escalada de los precios, ha llevado a varias empresas a reducir sus compromisos con los proyectos de energía verde. Al mismo tiempo, numerosos países han tenido dificultades para acelerar el despliegue de capacidad de energía renovable lo suficiente como para cumplir sus objetivos climáticos. Esta inercia perpetúa la dependencia de los combustibles fósiles, lo que hace que estas naciones sean susceptibles a la volatilidad de los precios.

Esta no es la primera vez que la inestabilidad geopolítica impacta gravemente los suministros mundiales de energía. Un informe indica que la crisis energética de los combustibles fósiles derivada de la incursión rusa en Ucrania le costó a la UE y al Reino Unido la asombrosa cifra de $1.8 billones entre 2022 y 2025. Este conflicto también provocó el aumento de las facturas de energía y los costos de los combustibles, lo que contribuyó a una crisis generalizada del costo de vida. En lugar de priorizar el despliegue de energías renovables, muchos gobiernos europeos se centraron en asegurar suministros de gas alternativos para eludir las fuentes de energía rusas sancionadas.

Simon Stiell, jefe climático de la ONU, declaró que el conflicto de Medio Oriente “demuestra una vez más que la dependencia de los combustibles fósiles deja a las economías, las empresas, los mercados y las personas a merced de cada nuevo conflicto o cambio de política comercial”. Argumenta que las energías renovables proporcionan una ruta más barata, segura y rápida hacia la seguridad energética.

Bob Ward, del Grantham Research Institute de la London School of Economics, ha enfatizado la necesidad de expandir tanto las industrias de energía renovable como la nuclear en el Reino Unido. Argumenta que reducir la dependencia de los mercados internacionales de combustibles fósiles es clave para proteger al país de la volatilidad de los precios.

Impacto en las carteras de inversión: cómo afrontar la transición energética

La actual crisis energética subraya la urgente necesidad de diversificar las carteras energéticas. Para los inversores, esto significa evaluar cuidadosamente la exposición tanto a las empresas energéticas tradicionales como a las que están a la vanguardia de las tecnologías de energía renovable. El conflicto en Medio Oriente actúa como una prueba de estrés, revelando vulnerabilidades en las estrategias energéticas y destacando el potencial de crecimiento a largo plazo en el sector renovable.

Varias clases de activos probablemente se verán afectadas. Es probable que los precios del crudo se mantengan elevados, lo que beneficiará a algunos productores de energía, pero también aumentará los costos para los consumidores y las empresas. Las empresas involucradas en energía solar, eólica y otras fuentes de energía renovable podrían ver un aumento de la inversión y la demanda. Los bonos gubernamentales también pueden experimentar volatilidad a medida que los países ajustan sus políticas fiscales para abordar los costos de la energía y promover la independencia energética.

Preste mucha atención al par USD/CAD, que a menudo refleja los cambios en el mercado energético debido a las exportaciones de petróleo de Canadá. Los operadores deben vigilar de cerca los acontecimientos geopolíticos y las interrupciones de la cadena de suministro. Pueden surgir oportunidades en soluciones de almacenamiento de energía, proyectos de modernización de la red y empresas que desarrollen tecnologías renovables innovadoras. Sin embargo, los riesgos regulatorios y los cambios de política siguen siendo factores importantes a tener en cuenta. El Brent Crude es un indicador clave a tener en cuenta, junto con los anuncios sobre las políticas energéticas gubernamentales y las inversiones en infraestructura renovable.