Conflicto en Irán Dispara Precios de la Energía

Crisis Energética Sacude los Mercados Globales

El estallido del conflicto que involucra a Irán ha provocado fuertes turbulencias en los mercados globales, con un aumento vertiginoso de los precios de la energía debido al temor a interrupciones en el suministro. Con el Estrecho de Ormuz prácticamente cerrado, el tráfico marítimo se ha detenido, lo que afecta el tránsito de aproximadamente el 20-25% del petróleo crudo y el gas natural licuado (GNL) mundial. El impacto inmediato ha sido un aumento significativo en los precios de referencia de la energía, lo que genera preocupación sobre las consecuencias económicas a largo plazo.

Los precios internacionales del petróleo crudo han aumentado un 30%, mientras que los precios del petróleo en Estados Unidos han subido un 35%, alcanzando niveles no vistos desde 2023. El impacto en los precios europeos del GNL ha sido aún más dramático, con un aumento del 65%, mientras que los precios del GNL en Estados Unidos experimentaron un aumento más moderado del 10%. La interrupción del suministro mundial de energía ya está teniendo un efecto dominó en varios sectores, lo que aumenta el temor a la estanflación.

Consecuencias Económicas e Implicaciones Políticas

Analistas de JPMorgan Chase estiman que los precios altos y sostenidos del petróleo podrían agregar aproximadamente 0.3 puntos porcentuales a la inflación general en Estados Unidos, al tiempo que reducirían el crecimiento del PIB en 0.6 puntos porcentuales. Estas presiones inflacionarias han llevado a los mercados financieros a reevaluar sus expectativas sobre los recortes de las tasas de interés de la Reserva Federal, reduciéndolos en 20 puntos básicos a aproximadamente 40pb para el resto del año. Esta recalibración refleja la creciente preocupación de que los bancos centrales deban mantener una postura agresiva para combatir el aumento de la inflación, incluso a medida que el crecimiento económico se desacelera.

A pesar de un informe de empleo más débil de lo esperado en febrero, que mostró una pérdida neta de 92,000 empleos frente a una ganancia anticipada de 55,000, los analistas dudan en sacar conclusiones definitivas de los datos de un solo mes. El sector privado ha promediado alrededor de 20,000 nuevos empleos por mes en los últimos meses, lo que sugiere una resistencia subyacente. Sin embargo, el shock de los precios de la energía introduce una nueva capa de incertidumbre, que podría afectar el empleo y las decisiones de inversión.

Panorama Económico de Canadá Frente a Vientos en Contra

La economía de Canadá también enfrenta vientos en contra. Se espera que los datos del mercado laboral de febrero revelen un debilitamiento del mercado laboral, particularmente en los sectores centrados en el comercio. La Encuesta de Perspectivas Empresariales para el cuarto trimestre de 2025 indica débiles intenciones de contratación y falta de escasez de mano de obra, lo que concuerda con la caída de las vacantes laborales. Los economistas anticipan una cifra de empleo general de -10K y un ligero aumento en la tasa de desempleo al 6.6%. Un crecimiento demográfico más lento, que cae del 3% en 2023/24 al 0.9% en 2024/25, complica aún más las perspectivas.

También se espera que las ventas de manufactura disminuyan, con una caída proyectada del 3.3% mes a mes en enero. Es probable que los sectores de equipos de transporte y maquinaria sean los principales impulsores de esta disminución. Dados estos cambios estructurales, es probable que el Banco de Canadá (BoC) preste más atención a otros indicadores, como el crecimiento subyacente del empleo, las vacantes, las intenciones de contratación, los salarios, etc., para formarse una opinión sobre la salud del mercado laboral. La confluencia de las crisis energéticas mundiales y los desafíos económicos internos presenta un entorno político complejo para el BoC.